封測(cè)業(yè)財(cái)報(bào)本周進(jìn)入最后關(guān)鍵，但分析從今年3月底以來(lái)，外資買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的幾乎集中在二線封測(cè)廠，尤以京元電（2449）、矽格買(mǎi)盤(pán)最積極，京元電外資持股大增13.92百分點(diǎn)，達(dá)到37.18%，矽格持股增6.22百分點(diǎn)，持股達(dá)23.42%，均創(chuàng)歷來(lái)最高紀(jì)錄。

由于今年第3季二線封測(cè)廠京元電、矽格的獲利，均超越一線廠日月光與矽品，使得外資持股超過(guò)五成的日月光、矽品，從3月30日截至上周四（25日）止，矽品僅增1.45百分點(diǎn)，日月光外資則一路賣(mài)超，持股從71.17%大減近6個(gè)百分點(diǎn)，降到65.21%。

法人分析，外資大幅減碼日月光，主要反應(yīng)日月光今年來(lái)毛利率表現(xiàn)未如矽品亮麗，而且日月光過(guò)去3年均采取高水平資本支出，擴(kuò)充封測(cè)產(chǎn)能，全力搶食整合元件大廠（IDM ）釋出銅打打線及高階封測(cè)產(chǎn)能，但遭遇矽品在銅打線快速急超直追，且IDM委外訂單未如預(yù)期加速釋出，甚至部分主力客戶(hù)訂單遭到矽品分食，外資紛紛調(diào)降日月光評(píng)等。

日月光上周五法說(shuō)會(huì)釋出第3季毛利率微增至22.8%，單季每股稅后純益為0.45元的成績(jī)，不過(guò)因主力客戶(hù)高通訂單遭矽品分食，且每年高額折舊的情況不變，外資調(diào)節(jié)日月光的態(tài)勢(shì)似乎短期仍難改變。

矽品本周法說(shuō)若未能給法人驚奇的第4季展望，預(yù)料也將面臨外資反手調(diào)節(jié)命運(yùn)。

反觀京元電、矽格，主力客戶(hù)幾乎切入蘋(píng)果、三星及大陸中低價(jià)智能型手機(jī)供應(yīng)鏈，且過(guò)去幾年資本支出保守，推升毛利率表現(xiàn)，外資看好未來(lái)成長(zhǎng)及獲利表現(xiàn)，從3月下旬以來(lái)，買(mǎi)盤(pán)幾乎只進(jìn)不出。兩家測(cè)試廠第4季營(yíng)運(yùn)也將有優(yōu)于以往表現(xiàn)。