半導(dǎo)體法說(shuō)會(huì)正如火如荼進(jìn)行中，繼晶圓雙雄舉行法說(shuō)會(huì)后，封測(cè)族群將由日月光(2311)打頭陣在周五進(jìn)行法說(shuō)會(huì)，德意志證券搶在日月光法說(shuō)會(huì)前夕出具最新報(bào)告指出，日月光第一季在結(jié)構(gòu)性與循環(huán)的帶動(dòng)下，將重啟成長(zhǎng)動(dòng)能，預(yù)估日月光第一季營(yíng)收將衰減5%左右水平，優(yōu)于傳統(tǒng)季節(jié)水平，維持買進(jìn)評(píng)等，看好日月光股價(jià)在近期修正波段后將有機(jī)會(huì)急起直追。

Q1估衰退5% 優(yōu)于傳統(tǒng)季水平

德意志證券指出，日月光1月營(yíng)收年減幅度已較12月縮小，日月光IC封測(cè)業(yè)務(wù)在1月衰退5%，預(yù)估2~3月在工作天數(shù)增加以及無(wú)線客戶的急單挹注下，IC封測(cè)的月營(yíng)收可望有10%的成長(zhǎng)，預(yù)估IC封測(cè)業(yè)務(wù)第一季營(yíng)收衰退3%，整體而言，預(yù)料日月光第一季將衰退5%左右水平，優(yōu)于傳統(tǒng)的季節(jié)水平。

Q2毛利率回升 股價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)

而日月光近期毛利表現(xiàn)受到外界關(guān)注，德意志證券認(rèn)為，在新臺(tái)幣升值與黃金價(jià)格上揚(yáng)的情況下，第一季IC封測(cè)業(yè)務(wù)的毛利表現(xiàn)將會(huì)微幅滑落，不過(guò)，第二季之后受到銅制程轉(zhuǎn)換以及產(chǎn)能利用率提升的帶動(dòng)下，毛利率將可望從第一季20%的水平回升至21.2%，因此，德意志證券看好日月光在這波修正后，股價(jià)將轉(zhuǎn)強(qiáng)。