外資圈sell side昨（27）日指出，綜觀矽品法說會(huì)內(nèi)容，「7、8月落底，9月反彈」算是利多，「銅制程轉(zhuǎn)換速度略慢」為利空，因此，今（28）日股價(jià)應(yīng)以中性偏空反應(yīng)，但若觸底說成立，意味著第四季旺季可望回溫。

不過，由于IC封裝測試產(chǎn)業(yè)仍處于庫存去化階段，在外資圈還在修正獲利預(yù)估值之際，「日月光優(yōu)于矽品」的既定操作模式，短期內(nèi)還不會(huì)有太大改變，這是矽品較吃虧之處。

摩根大通證券半導(dǎo)體分析師徐祎成指出，矽品第二季獲利低于市場預(yù)期、盡管第三季營運(yùn)展望看起來不錯(cuò)，還是無法改變他保守看待下半年景氣的看法，這會(huì)限制股價(jià)往上走，因此維持「中立」投資評(píng)等與32元目標(biāo)價(jià)不變。

徐祎成認(rèn)為，看起來矽品的基調(diào)非常樂觀，似乎掩蓋掉目前所存在的庫存去化問題，他還是維持這波庫存去化將持續(xù)至第四季的看法，第三季看起來還算不錯(cuò)，主要是因?yàn)榍爸脮r(shí)間（lead time）較短，但整體而言，基本面旺季不旺恐怕會(huì)持續(xù)到第四季。

惟麥格理資本證券半導(dǎo)體分析師劉明龍指出，矽品認(rèn)為7、8月觸底的說法，并不表示臺(tái)積電今日法說會(huì)也會(huì)這么認(rèn)為，因?yàn)檫@波庫存修正主要集中在較上游的晶圓代工領(lǐng)域，市場原本就預(yù)期IC封裝測試產(chǎn)業(yè)庫存修正壓力沒那么大。

劉明龍認(rèn)為，矽品法說會(huì)較讓市場失望之處，應(yīng)是銅制程轉(zhuǎn)換速度沒預(yù)期快、比重尚未拉高到50％以上，但這是矽品本身的技術(shù)問題，跟IC封裝測試產(chǎn)業(yè)基本面沒有太大關(guān)系。

劉明龍預(yù)期矽品股價(jià)再跌空間有限，股價(jià)/凈值比要回檔至1.3至1.4倍低點(diǎn)的機(jī)率應(yīng)該不高，畢竟矽品明確指出基本面將于9月開始復(fù)蘇的說法，給市場很大的信心。