臺積電(2330)法說將于本周四(16日)登場，而外資也紛紛出具最新報告，對臺積電提出正向看法。外資小摩(JP Morgan)出具的最新報告，指出盡管臺積電近期股價面臨逆風(fēng)，不過仍看好其股價將在今年上半年有強勢表現(xiàn)。尤其小摩點名，長線來看，除外界對來自英特爾的競爭過慮了以外，短線而言，隨著今年Q1半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)庫存調(diào)節(jié)結(jié)束，加上中國智慧型手機訂單重啟拉貨動能，以及20奈米蘋果單開始產(chǎn)生營收貢獻等利多發(fā)酵，即使臺積Q1營收將因季節(jié)性因素影響而下滑，惟Q2、Q3連兩季營運都將“出奇的強勁”(exceptionally strong)。
小摩觀察，持續(xù)好一段時間的中國智慧型手機庫存調(diào)整總算告終，包括展訊(Spreadtrum)、海思(HiSilicon)等客戶都將回復(fù)拉貨動能。此外，聯(lián)發(fā)科(2454)的八核晶片，今年Q1的需求也相當(dāng)強勁，而高通(Qualcomm)也開始針對一些28奈米制程的新單進行拉貨，均可望為臺積Q1的淡季提供部分支撐。
至于20奈米制程的進度，小摩指出，臺積雖在Q1展開量產(chǎn)，不過較明顯的營收貢獻則會發(fā)生在Q2。小摩估，臺積20奈米制程現(xiàn)階段的良率算是不錯(約在45~50%之間)，這個數(shù)字已較28奈米量產(chǎn)初期來得好上許多。小摩也樂觀看好，20奈米制程放量的速度將相當(dāng)快，并推升臺積今年Q2、Q3連兩季，營收都可望挑戰(zhàn)13~17%(mid-teen)的季增率。

小摩也點名，除了蘋果外，包括高通、賽靈思(Xilinx)、Altera、nVidia等客戶，都可望成為臺積20奈米制程第一波的采用者。
至于前一世代的28奈米制程，小摩則觀察，28奈米HKMG(高介電常數(shù)金屬閘極)制程目前需求仍相當(dāng)強勁，主要是聯(lián)發(fā)科八核晶片的轉(zhuǎn)進，以及游戲機相關(guān)晶片的拉貨力道持穩(wěn)。不過，反觀28奈米Poly-SiON制程的需求就不太理想，臺積于高通的部分訂單也流向格羅方德(GlobalFoundries)。惟小摩重申，臺積于HKMG制程仍占有絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位，并在良率上遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開對手。
小摩并指出，臺積的16奈米FinFET制程可望于本季就開始初步的設(shè)計定案(early tape-outs)，至于10奈米的時程則將接在16奈米約兩季之后。
小摩仍對臺積維持正向看法，重申其優(yōu)于大盤(Overweight)評等，并維持130元的目標(biāo)價。