大摩看好40納米強(qiáng)勁需求，將聯(lián)電、中芯投資評等調(diào)升至“加碼”。圖／本報資料照片

亞太區(qū)三大晶圓代工廠營收預(yù)估值
看好新興市場行動裝置與802.11ac網(wǎng)通芯片強(qiáng)勁需求，晶圓代工40納米產(chǎn)能將爆紅，摩根士丹利證券預(yù)估明年40納米需求成長力道將高于28納米，因而同步調(diào)升聯(lián)電與中芯投資評等至“加碼”，聯(lián)電目標(biāo)價更調(diào)升至22元。

摩根士丹利證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師呂家璈指出，如果說28納米是過去2年來驅(qū)動晶圓代工需求的重要來源，那么40納米可望躍升為今年與明年的需求黑馬，主要原因包括下列2項：

一、802.11ac將取代802.11c成為新WiFi標(biāo)準(zhǔn)：因為前者速度是后者好幾倍，今年下半年起將廣為陸續(xù)推出的高階智能型手機(jī)所采用、并從明年起開始躍升為主流產(chǎn)品。

呂家璈指出，當(dāng)2006至2007年802.11c推出時，iPhone還沒問世，因此，802.11c顯然并非專為手機(jī)設(shè)計，但802.11ac很明顯就是用于行動裝置，尤其是將WiFi、藍(lán)芽、FM、GPS等功能集成在一起的“多合一芯片”，更是重要。

呂家璈表示，相較于陽春的WiFi芯片可以很容易集成到28納米，“多合一芯片”的難度就高很多，因此，未來12至18個月用以生產(chǎn)多合一802.11ac芯片的40納米需求勢必會很強(qiáng)勁；此外，在相同比較基準(zhǔn)下，802.11ac的die規(guī)模比802.11c要大30％至40％，即便WiFi需求相同，晶圓代工需求也會跟著增加30％至40％。

二、來自新興市場智能型手機(jī)與平板計算機(jī)的強(qiáng)勁需求：以白牌平板計算機(jī)出貨為例，預(yù)估將從去年的6,000萬臺大幅成長到今年的1.2至1.3億臺。此外，新興市場行動裝置芯片的28納米速度預(yù)期也不會像已開發(fā)市場那么快。有利于聯(lián)發(fā)科與展訊營運(yùn)成長動能。

根據(jù)呂家璈的預(yù)估，由于過去幾年投資有限，今年底40納米供給將較65與28納米分別少25％與5％，也就是說，供給面也有利于整體產(chǎn)業(yè)。

因此，在40納米強(qiáng)勁需求帶動下，呂家璈看好聯(lián)電與中芯未來2年營收成長力道可以追上、甚至超越臺積電。

昨（26）日三大法人雖同步賣超臺股，但是在聯(lián)電卻出現(xiàn)同步買超，合計買超逾4.5萬張，其中國際資金買超聯(lián)電4.1萬張。