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臺積電28nm拉大對手差距 3外資喊進高盛則憂產(chǎn)能過剩

時間：2010-10-30 08:15:00

關鍵字：臺積電制程技術半導體 DM

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[導讀]臺積電(2330-TW)昨(28)日舉行法說會，第3季表現(xiàn)強勁，高層第4季展望也趨向樂觀；外資在最新報告中多正面看待此訊息，摩根大通證券看好臺積電在IDM代工業(yè)務潛力大，而花旗環(huán)球證券、美銀美林證券則肯定臺積電與對手

臺積電(2330-TW)昨(28)日舉行法說會，第3季表現(xiàn)強勁，高層第4季展望也趨向樂觀；外資在最新報告中多正面看待此訊息，摩根大通證券看好臺積電在IDM代工業(yè)務潛力大，而花旗環(huán)球證券、美銀美林證券則肯定臺積電與對手在技術面的差距已逐漸擴大；但高盛證券則憂心各廠商在 28nm制程技術的競爭，恐造成整體產(chǎn)能過剩，重申臺積電評等為「中立」，但小幅調(diào)升目標價至66元。

摩根大通表示，臺積電對2011年展望樂觀，預期未來5年獲利年復合成長率(CAGR)將有至少10%的表現(xiàn)，其中在整合組件制造(IDM)委外代工業(yè)務的潛力最顯著；在臺積電可望將股東權益回報率由前幾年的20%提高到25%之下，看好其股價有上攻空間，重申其投資評等為「加碼」，目標價80元。

花旗環(huán)球指出，臺積電正逐漸擴大與其他對手在技術、獲利面向的差距，其中在40nm制程技術的良率、有效產(chǎn)能皆明顯高于對手，而28nm 制程技術也可望在第4季試產(chǎn)，2011年下半年可望挹注臺積電營收1%-2%；但在持續(xù)發(fā)展新技術之下，臺積電仍能維持其股東權益回報率，并開創(chuàng)專業(yè)市場、綠能產(chǎn)業(yè)商機，預期臺積電2011、2012年獲利將持續(xù)擴張，重申評等為「買進」，目標價78元。

美銀美林證券亞太首席半導體分析師何浩銘(Daniel Heyler)表示，受惠于平板計算機、汽車電子與代工業(yè)務成長潛力大，臺積電2011年可望有15%-16%的成長，足以支撐其資本支出(CAPEX)的增加；看好在臺積電旗下有9個IDM廠可望完全轉(zhuǎn)換到28nm制程技術之下，無懼對手全球晶圓(GlobalFoundries)、三星 (Samsung)威脅，重申「買進」評等，目標價76.3元。

高盛證券半導體分析師呂東風指出，臺積電高層認為第4季半導體存貨仍持續(xù)增加，但存貨天數(shù)則維持在正常季節(jié)性水平；在臺積電持續(xù)增加資本支出之下，對晶圓產(chǎn)業(yè)的資本支出大戰(zhàn)有所疑慮，也認為各廠商在28nm制程技術的競爭恐造成產(chǎn)能過剩，但正面看待臺積電2011年能走向成長之路，維持「中立」評等，而目標價則由63元調(diào)升至66元。