據(jù)CNBC報(bào)道，6月底時(shí)，中國(guó)電子產(chǎn)品制造商小米在美國(guó)向可能有興趣參與的大型基金管理公司推銷即將發(fā)行的股票。美國(guó)投資者已經(jīng)逐漸認(rèn)識(shí)到，作為全球第四大智能手機(jī)制造商的小米堪稱是“中國(guó)的蘋果”。除此之外，他們還有很多東西需要了解。

在路演活動(dòng)中，大約有50位對(duì)沖基金和共同基金經(jīng)理參加，一名與會(huì)者表示，當(dāng)時(shí)在場(chǎng)的許多投資者對(duì)小米并不了解，只知道它是一家龐大的手機(jī)制造商。雖然智能手機(jī)占小米營(yíng)收的70%，但該公司增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)領(lǐng)域卻是銷售和投資于聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，從智能電視、路由器，到電動(dòng)滑板車和空氣凈化器等。小米旗下物聯(lián)網(wǎng)和生活用品銷售額去年增長(zhǎng)了89%，達(dá)到人民幣234億元(約合35億美元)，占其總收入的21%。

兩年前，智能手機(jī)占小米銷售額的80%，而物聯(lián)網(wǎng)和生活用品僅占13%。小米的第三個(gè)業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，其中包括頗為流行的應(yīng)用店、瀏覽器和音樂服務(wù)，該部門去年增長(zhǎng)了51%，營(yíng)收達(dá)到99億元(15億美元)。

小米董事長(zhǎng)雷軍希望人們這樣看待其公司:“我們不僅僅是一家硬件公司，還是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，其核心是通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)連接智能手機(jī)和智能硬件。我們的使命是以低廉的價(jià)格打造令人驚嘆的產(chǎn)品，讓世界上的所有人通過(guò)創(chuàng)新的技術(shù)享受更好的生活。”

小米上周五將IPO定價(jià)為每股17港元(約合2.17美元)，籌資約47億美元，估值約為540億美元。早些時(shí)候的報(bào)告顯示，小米的估值目標(biāo)是1000億美元。以目前的價(jià)格而言，投資者對(duì)小米的估值顯然更多將其視為硬件公司對(duì)待，而不是高利潤(rùn)率的軟件和服務(wù)提供商。

參加路演的人士表示，大多數(shù)觀眾都不知道小米有大量應(yīng)用，也不知道它有名為MIUI的智能手機(jī)操作系統(tǒng)，每月?lián)碛?.9億活躍用戶。這位知情人士說(shuō)，在將小米與蘋果進(jìn)行比較時(shí)，投資者忽略了一個(gè)事實(shí)，即小米的軟件和服務(wù)并非只適用于小米手機(jī)。在過(guò)去兩年里，小米的毛利率(減去銷售成本后剩下的利潤(rùn))增長(zhǎng)了兩倍以上。但與去年相比，這個(gè)數(shù)字仍然只有13.2%，遠(yuǎn)低于蘋果38%和Alphabet57%的利潤(rùn)率。

美國(guó)基金經(jīng)理們回避小米還有其他原因。硅谷專注于投資科技公司的Firsthand Capital Management首席投資官凱文·蘭迪斯(Kevin Landis)說(shuō)，可以對(duì)中國(guó)公司進(jìn)行具有挑戰(zhàn)性的投資。蘭迪斯擁有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊(Tencent)的股份，但他表示很難接受許多中國(guó)公司的公司管理方式，也很難獲得這些公司全面、透明的看法。

沒有參加小米路演的蘭迪斯說(shuō):“人們對(duì)中國(guó)公司有一種根深蒂固的懷疑，認(rèn)為他們并沒有對(duì)你坦誠(chéng)相待。”他提到了阿里巴巴2011年的一個(gè)微妙舉動(dòng)，即將支付寶的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給首席執(zhí)行官馬云(Jack Ma)擁有的一個(gè)獨(dú)立實(shí)體，此舉導(dǎo)致持有阿里巴巴大量股份的雅虎(Yahoo)損失慘重。

蘭迪斯說(shuō):“如果你讓西方投資者對(duì)一家中國(guó)公司進(jìn)行估值，他們就會(huì)有點(diǎn)兒懷疑，這并不奇怪。”

小米發(fā)言人沒有回復(fù)記者的置評(píng)請(qǐng)求。小米還面臨著許多競(jìng)爭(zhēng)威脅。除了蘋果(Apple)、華為、聯(lián)想和三星(Samsung)等其他大型智能手機(jī)制造商之外，小米也在與本土廠商展開競(jìng)爭(zhēng)，包括vivo和OPPO。

從周一開始，股市投資者將首次有機(jī)會(huì)了解這家成立8年的公司的股票交易情況。蘭迪斯說(shuō)，他將密切關(guān)注小米，看看是否有什么讓他興奮的事情發(fā)生。大約4年前，當(dāng)他注意到騰訊的微信服務(wù)越來(lái)越受歡迎時(shí)，他投資了騰訊。此后，騰訊的股價(jià)一路飆升，成為全球市值第六高的公司。

蘭迪斯說(shuō):“我們必須找到一些被低估的東西。”