對于一家內(nèi)容社區(qū)而言，單純的用戶增長并無意義，用戶活躍度和用戶黏性才是推動流量變現(xiàn)的基礎(chǔ)。北京時間8月27日，嗶哩嗶哩發(fā)布了2019年第二季度財報。月活用戶連續(xù)攀升和營收結(jié)構(gòu)趨于平衡，成為本季度B站成績單的關(guān)鍵詞。

財報顯示，B站二季度實現(xiàn)15.4億元人民幣的總營收，同比增長50%，其中游戲業(yè)務(wù)再次創(chuàng)新高，營收達(dá)9.2億，占比六成，非游戲業(yè)務(wù)占比上升至40%，同比增長162%，營收結(jié)構(gòu)更趨平衡。

但虧損面有所擴大，二季度B站凈虧損3.15億元，2018年同期虧損7030萬元人民幣。

月活用戶方面，B站月活用戶達(dá)到1.1億，實現(xiàn)了900萬的環(huán)比凈增，創(chuàng)造了B站自2017年以來單季增長的紀(jì)錄。在此基礎(chǔ)上，移動端月活達(dá)9620萬，同比增長35%;日活用戶達(dá)3320萬，同比增長41%。

從具體數(shù)據(jù)來看，本季度B站日均視頻播放量達(dá)到5.9億次，月均互動數(shù)達(dá)18億次，分別同比提升84%和180%。作為社區(qū)的核心群體，通過100道社區(qū)考試答題的正式會員數(shù)量同比增長40%達(dá)到5400萬，并保持了高達(dá)80%的第十二個月留存率。

現(xiàn)如今如何定義B站已經(jīng)變得越來越難了，直播考研學(xué)習(xí)、云擼貓、尋找美食、學(xué)化妝，B站在不斷拓展內(nèi)容板塊。“B站最早是以動畫、漫畫、游戲內(nèi)容為主，現(xiàn)在的B站是涵蓋7000多個興趣圈層的多元文化社區(qū)，基本上可以覆蓋所有的網(wǎng)民的興趣和愛好，從音樂、科技、游戲、時尚、生活等等，不一而足。”在此前十周年發(fā)布會上B站董事長陳睿表示。

直播、廣告和電商是B站三大新業(yè)務(wù)方向。從財報來看，二季度B站直播和增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)3.3億元，同比增長175%。在游戲直播領(lǐng)域，B站處于第一梯隊，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)近日發(fā)布的游戲直播報告顯示，2019年上半年，虎牙、斗魚、B站和快手四家直播平臺，占據(jù)了近90%的主要游戲直播平臺游戲開播量。

不過B站的付費用戶規(guī)模仍弱于各個競爭對手。與此同時直播行業(yè)也已經(jīng)進入高度競爭狀態(tài)，各家都在培養(yǎng)自己的頭部主播，平臺間的差異化減少，在提升付費滲透率以及ARPPU方面，B站仍有一定差距。

不過在電商變現(xiàn)上，B站一直都表現(xiàn)得尤為克制。一面是挑剔的Z時代年輕用戶，一面是不斷提速的商業(yè)化進程，大量新會員進入后，社區(qū)文化的融合仍是新的挑戰(zhàn)。

日漸多元的業(yè)務(wù)板塊和迅速涌入的消費群體，都成為B站破除游戲單一營收結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。在B站發(fā)布財報前，有媒體爆料稱，陳睿今年在內(nèi)部制定了一個目標(biāo)，即在三年內(nèi)，B站市值要也要升至100億美元。而達(dá)成此體量的標(biāo)志則是三年內(nèi)，B收入要增長至100億元人民幣，而目前B站總市值為47.29億。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來，DAU、使用時長、收入規(guī)模等數(shù)據(jù)的增長和變動為B站估值帶來短期影響，但對于投資者而言，游戲現(xiàn)金牛之外，圍繞Z時代的多元化營收結(jié)構(gòu)才能打開B站的未來想象空間。

值得關(guān)注的是，B站電商業(yè)務(wù)增長顯著，電商和其他業(yè)務(wù)收入為1.2億元，同比增長489%，連續(xù)三季度保持三位數(shù)增長。B站電商收入主要靠銷售動漫周邊產(chǎn)品，比如手辦模玩以及漫展購票等。在與阿里、騰訊聯(lián)姻后，B站和淘寶合作，讓UP主進駐淘寶，連接淘寶店鋪流量資源，提供站外變現(xiàn)渠道，此外B站還在試水小程序電商。