[導(dǎo)讀]日本政府不喜歡國內(nèi)企業(yè)擁有來自海外的所有權(quán)人或是資本投資，在過去幾個月來，這種偏惡以“國家利益”為幌子，變得越來越明顯。這種情況是令人擔(dān)憂的…不久前筆者人在東京，當(dāng)?shù)貍餮运侥脊蓹?quán)業(yè)者KKR有意收購日本芯片
日本政府不喜歡國內(nèi)企業(yè)擁有來自海外的所有權(quán)人或是資本投資，在過去幾個月來，這種偏惡以“國家利益”為幌子，變得越來越明顯。這種情況是令人擔(dān)憂的…
不久前筆者人在東京，當(dāng)?shù)貍餮运侥脊蓹?quán)業(yè)者KKR有意收購日本芯片廠商瑞薩電子(Renesas)；而KKR一開始的目標(biāo)是日立(Hitachi)，該公司打算把日立分拆成數(shù)個規(guī)模較小、但有利潤的公司，并藉此獲得豐厚投資報酬。
然而，一位資深日本產(chǎn)業(yè)觀察家、技術(shù)顧問對此表示：“日立在日本是‘天皇級’公司，沒人敢碰；”所以KKR才把投資標(biāo)的轉(zhuǎn)向了最近狀況不佳的瑞薩。不過 KKR收購瑞薩的低飛球策略也遭遇失敗，原因是日本政府很快地與10家本土企業(yè)(大多數(shù)是瑞薩的客戶)聯(lián)手籌措了一筆資金，出價2,000億日圓 (25.5億美元)收購瑞薩。
瑞薩這家日本微控制器大廠問題多多，其中關(guān)鍵之一就是其緩慢的決策程序，明顯得歸咎于該公司的管 理高層；這個問題又因為瑞薩的眾多股東包括日立、NEC與三菱電機(Mitsubishi Electric)而變本加厲，這些股東在過去兩年間都要在瑞薩的每個決策中保有發(fā)言權(quán)。
日本政府的援助計劃是為瑞薩安插更多大股東，例如該公司客戶之一、車廠豐田(Toyota)；但這恐怕只是讓瑞薩的問題雪上加霜。
更重要的一個問題是，是否應(yīng)該讓瑞薩的客戶成為其大股東？包括豐田等車廠，都傾向于藉由與芯片廠商協(xié)商價格來宣示其影響力，這意味著至少有一家大客戶會與瑞薩需要將利潤瑞大化的目標(biāo)產(chǎn)生直接沖突。
瑞薩只是日本偏惡海外資金的一個最新案例；今年稍早，另一家日本科技廠商Olympus也在尋求金援，根據(jù)來自金融圈的消息來源指出，在后來Sony決定對 其注資之前，原本有兩家外商有意投資，是三星(Samsung)與美商GE (General Electric)；這樣的投資合作案其實是有理的，因為這兩家外商都有Olympus所聚焦的醫(yī)療電子市場經(jīng)驗與地位。
但是，當(dāng)上述投資案送到日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省(METI)，卻被官員們駁回；根據(jù)消息來源指出，有一位官員告訴投資銀行：“如果你們是來問有關(guān)于Olympus的海外所有權(quán)人問題，答案是“不行”，我們不想聽到有外商公司對Olympus感興趣?！?BR>
于是，不同于三星與GE，在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域并不擅長的Sony后來在9月宣布對Olympus注資500億日圓(6.42億美元)，也成為擁有該公司10%股權(quán)的最大股東。
有部分日本產(chǎn)業(yè)界人士認(rèn)為，主導(dǎo)以上交易的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省官員是為了拯救Sony；畢竟這家日本消費性電子大廠也正處于水深火熱中，很需要在其傳統(tǒng)電視機、攝影機業(yè)務(wù)之外加入新的營收來源。透過投資Olympus，Sony得以立即將其觸角伸進醫(yī)療內(nèi)視鏡(endoscope)領(lǐng)域。
日本政府干預(yù)的第三個案例，是先前在產(chǎn)業(yè)界沸沸揚揚的“鴻夏戀”；傳言經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省正打算以日本企業(yè)拯救瑞薩的模式，來挽救面板廠夏普(Sharp)，總之其目標(biāo)就是要阻止臺灣廠商鴻海控制夏普的股權(quán)與技術(shù)。目前還不清楚事件將會如何發(fā)展，但日本政府顯然正試圖避免臺灣EMS大廠并吞夏普。
為了保有人民的工作機會，并以經(jīng)濟安全為名義避免讓日本技術(shù)流往海外，這在1970與1980年代是值得贊賞的；但來到2012年，這幾乎等同于自我毀滅。
許多海外觀察家都不解，為何日本認(rèn)為自己有充裕的時間能解決那些日益嚴(yán)重的問題？更大的謎團是：為何日本人似乎認(rèn)為，只要其本國廠商就可以解決那些經(jīng)濟與技術(shù)問題？其實，日本就像是擱淺在海上的船只，向鄰近海域的其它船艦發(fā)送求救信號一點也不丟臉──就算它們掛著外國的旗幟。
三大消費性電子廠各有各的問題
索尼(Sony)、松下(Panasonic)與夏普(Sharp)這三家日本消費性電子大廠在不久前公布慘淡的第二季財報后，紛紛提出振興策略；他們爭相想要回答的兩個問題是：最壞的情況已經(jīng)過去了嗎？以及什么將會是驅(qū)動他們未來成長的動力？
這些日本消費性電子廠商已經(jīng)明確表示，他們希望盡快擺脫虧損的電視機業(yè)務(wù)，同時將把市場焦點由消費性電子產(chǎn)品轉(zhuǎn)向“節(jié)能(eco)”、“智能(smart)”產(chǎn)品的開發(fā)，但相關(guān)細(xì)節(jié)仍然不完整，而且大部分缺乏說服力。
因此現(xiàn)在金融圈對這幾家日本電子廠商的計劃并不買帳，也認(rèn)為他們的未來希望渺茫。
上述三家大廠都提出了自己的核心問題，每家的狀況都不一樣；其中松下的問題是其所謂“節(jié)能”產(chǎn)品的未來性，索尼則持續(xù)與其“重新聚焦(refocused)”的核心電子產(chǎn)品奮斗中。而夏普可能是其中最慘的，該公司與其最大客戶蘋果(Apple)之間的關(guān)系顯然出現(xiàn)裂痕──因為比承諾的時間晚太多提供iPad與iPhone所需的小型顯示器。
一家金融分析機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standards & Poors)將松下的長期債券評等降至倒數(shù)第二低的“BBB”(最低評等為A-)，主要是因為該公司面臨鉅額虧損，復(fù)蘇前景也進展緩慢。無疑地，日圓 的強勢已經(jīng)對日本企業(yè)造成傷害，但真正棘手的是沒有一家公司能提出具說服性的恢復(fù)獲利計劃。
松下的未來發(fā)展堪慮
松下日前宣布了新策略，內(nèi)容包括縮減日本制造產(chǎn)能、停止在海外市場銷售手機，以及限制太陽能光電板、可充電電池的投資。松下需要大刀闊斧的變革才能止血，在該公司定義為具成長性的三項業(yè)務(wù)：即太陽能、鋰離子電池與家電中，已經(jīng)又削減了兩項業(yè)務(wù)的投資。
根據(jù)其最新策略，松下將把日本國內(nèi)的可充電電池生產(chǎn)線減少一半，同時聚焦于非消費性應(yīng)用領(lǐng)域；該公司也將縮減在馬來西亞的太陽能板制造廠投資。此外，松下將停止今年于歐洲市場推出智能型手機的計劃，其實該公司是在今年3月才重回歐洲市場。
不過，以“綠色創(chuàng)新企業(yè)(Green Innovation Company)”自居的松下可能會發(fā)現(xiàn)，在該公司大幅縮減其綠色產(chǎn)品與智能型手機業(yè)務(wù)的同時，要打造所謂的“節(jié)能與智能解決方案”會加倍困難，而這可能是其智能家電新產(chǎn)品是否能成長的關(guān)鍵。
索尼電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮
索尼預(yù)期在這一個財務(wù)年度擺脫赤字，但壞消息是，該集團旗下的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)恐怕難以達(dá)成恢復(fù)獲利的目標(biāo)。根據(jù)索尼公布的4至9月半年度財報，整體凈損為 401億日圓，該數(shù)字在去年同期為424億日圓；虧損減少的主因是該公司出售了化學(xué)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門，使得營運利潤在第二季提升了約40%，但這還不足以抵銷增加的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。
今年索尼因電視業(yè)務(wù)導(dǎo)致的虧損幅度縮小，是值得鼓勵的，其財報表現(xiàn)也優(yōu)于預(yù)期；但這家公司要脫離困境并不容 易。最大的問題在于，索尼無法證明該公司新執(zhí)行長Kazuo Hirai在今年稍早前列出的“重新聚焦”產(chǎn)品領(lǐng)域──即數(shù)字相機/影像產(chǎn)品、視頻游戲機與行動裝置──正在將該公司拉回成長的軌道。[!--empirenews.page--]
相反的，索尼的游戲機與數(shù)字相機業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，該公司也坦承，其電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)要在今年擺脫赤字“會很難”。
另一家國際評等機構(gòu)Fitch Ratings甚至在最近將夏普的評等降至“垃圾(junk)”，表示：“在短期與中期內(nèi)，我們并未看到該公司有任何具意義的核心業(yè)務(wù)營運改善?！?BR>
夏普失信于蘋果？
夏普的未來命運顯然取決于其手機/平板裝置用中小型顯示器，而非大尺寸電視機；甚至有人推測，夏普的存亡關(guān)鍵在于能否順利量產(chǎn)供應(yīng)蘋果 iPhone 與 iPad 的面板。而根據(jù)業(yè)界消息，夏普顯然是已經(jīng)搞砸了…
據(jù) 了解，蘋果是在2009年開始尋找新的面板供貨商，主要是因為原本的面板供應(yīng)伙伴三星(Samsung)發(fā)表Galaxy系列智能手機產(chǎn)品，讓兩家公司之間的競爭關(guān)系惡化。蘋果在面板方面通常是采取多來源策略，少了三星這家主力，蘋果不得不積極尋求另一家領(lǐng)導(dǎo)級供貨商，而夏普的IGZO與in-cell觸控面板技術(shù)，獲得了蘋果的青睞。
在2010年12月，蘋果決定協(xié)助夏普擴展智能手機與平板電腦面板產(chǎn)能，投資了 1,000億日圓讓夏普得以改裝位于日本Kameyama的旗艦面板廠；該據(jù)點本來是生產(chǎn)大尺寸電視面板。但根據(jù)日經(jīng)新聞(Nikkei)報導(dǎo)，盡管有蘋果出手相助，夏普還是無法以蘋果要求的成本為后者生產(chǎn)足夠的面板。
蘋果在3月份發(fā)表的New iPad確實采用了夏普的IGZO面板技術(shù)，但報導(dǎo)指出，夏普的新面板交貨時間比原先預(yù)定遲了近半年。此外，要供應(yīng)iPhone 5的in-cell觸控面板，是在蘋果于9月12日宣布推出新一代iPhone計劃的同一天，才開始于夏普Kameyama廠量產(chǎn)，延遲交貨情況糟得可 以；在關(guān)鍵產(chǎn)品上失信于如此重要的客戶，夏普幾乎可說是自毀前程。
此外，夏普一直想成為太陽能領(lǐng)導(dǎo)廠商，隨著該公司結(jié)束在美國、歐洲的太陽光電模塊生產(chǎn)，將產(chǎn)能集中于日本，這個希望也宣告破滅；在9月底，夏普為了取得銀行貸款而公布的振興計劃中，也包括了太陽能業(yè)務(wù)的緊縮策略。
不久前筆者人在東京，當(dāng)?shù)貍餮运侥脊蓹?quán)業(yè)者KKR有意收購日本芯片廠商瑞薩電子(Renesas)；而KKR一開始的目標(biāo)是日立(Hitachi)，該公司打算把日立分拆成數(shù)個規(guī)模較小、但有利潤的公司，并藉此獲得豐厚投資報酬。
然而，一位資深日本產(chǎn)業(yè)觀察家、技術(shù)顧問對此表示：“日立在日本是‘天皇級’公司，沒人敢碰；”所以KKR才把投資標(biāo)的轉(zhuǎn)向了最近狀況不佳的瑞薩。不過 KKR收購瑞薩的低飛球策略也遭遇失敗，原因是日本政府很快地與10家本土企業(yè)(大多數(shù)是瑞薩的客戶)聯(lián)手籌措了一筆資金，出價2,000億日圓 (25.5億美元)收購瑞薩。
瑞薩這家日本微控制器大廠問題多多，其中關(guān)鍵之一就是其緩慢的決策程序，明顯得歸咎于該公司的管 理高層；這個問題又因為瑞薩的眾多股東包括日立、NEC與三菱電機(Mitsubishi Electric)而變本加厲，這些股東在過去兩年間都要在瑞薩的每個決策中保有發(fā)言權(quán)。
日本政府的援助計劃是為瑞薩安插更多大股東，例如該公司客戶之一、車廠豐田(Toyota)；但這恐怕只是讓瑞薩的問題雪上加霜。
更重要的一個問題是，是否應(yīng)該讓瑞薩的客戶成為其大股東？包括豐田等車廠，都傾向于藉由與芯片廠商協(xié)商價格來宣示其影響力，這意味著至少有一家大客戶會與瑞薩需要將利潤瑞大化的目標(biāo)產(chǎn)生直接沖突。
瑞薩只是日本偏惡海外資金的一個最新案例；今年稍早，另一家日本科技廠商Olympus也在尋求金援，根據(jù)來自金融圈的消息來源指出，在后來Sony決定對 其注資之前，原本有兩家外商有意投資，是三星(Samsung)與美商GE (General Electric)；這樣的投資合作案其實是有理的，因為這兩家外商都有Olympus所聚焦的醫(yī)療電子市場經(jīng)驗與地位。
但是，當(dāng)上述投資案送到日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省(METI)，卻被官員們駁回；根據(jù)消息來源指出，有一位官員告訴投資銀行：“如果你們是來問有關(guān)于Olympus的海外所有權(quán)人問題，答案是“不行”，我們不想聽到有外商公司對Olympus感興趣?！?BR>
于是，不同于三星與GE，在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域并不擅長的Sony后來在9月宣布對Olympus注資500億日圓(6.42億美元)，也成為擁有該公司10%股權(quán)的最大股東。
有部分日本產(chǎn)業(yè)界人士認(rèn)為，主導(dǎo)以上交易的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省官員是為了拯救Sony；畢竟這家日本消費性電子大廠也正處于水深火熱中，很需要在其傳統(tǒng)電視機、攝影機業(yè)務(wù)之外加入新的營收來源。透過投資Olympus，Sony得以立即將其觸角伸進醫(yī)療內(nèi)視鏡(endoscope)領(lǐng)域。
日本政府干預(yù)的第三個案例，是先前在產(chǎn)業(yè)界沸沸揚揚的“鴻夏戀”；傳言經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省正打算以日本企業(yè)拯救瑞薩的模式，來挽救面板廠夏普(Sharp)，總之其目標(biāo)就是要阻止臺灣廠商鴻海控制夏普的股權(quán)與技術(shù)。目前還不清楚事件將會如何發(fā)展，但日本政府顯然正試圖避免臺灣EMS大廠并吞夏普。
為了保有人民的工作機會，并以經(jīng)濟安全為名義避免讓日本技術(shù)流往海外，這在1970與1980年代是值得贊賞的；但來到2012年，這幾乎等同于自我毀滅。
許多海外觀察家都不解，為何日本認(rèn)為自己有充裕的時間能解決那些日益嚴(yán)重的問題？更大的謎團是：為何日本人似乎認(rèn)為，只要其本國廠商就可以解決那些經(jīng)濟與技術(shù)問題？其實，日本就像是擱淺在海上的船只，向鄰近海域的其它船艦發(fā)送求救信號一點也不丟臉──就算它們掛著外國的旗幟。
三大消費性電子廠各有各的問題
索尼(Sony)、松下(Panasonic)與夏普(Sharp)這三家日本消費性電子大廠在不久前公布慘淡的第二季財報后，紛紛提出振興策略；他們爭相想要回答的兩個問題是：最壞的情況已經(jīng)過去了嗎？以及什么將會是驅(qū)動他們未來成長的動力？
這些日本消費性電子廠商已經(jīng)明確表示，他們希望盡快擺脫虧損的電視機業(yè)務(wù)，同時將把市場焦點由消費性電子產(chǎn)品轉(zhuǎn)向“節(jié)能(eco)”、“智能(smart)”產(chǎn)品的開發(fā)，但相關(guān)細(xì)節(jié)仍然不完整，而且大部分缺乏說服力。
因此現(xiàn)在金融圈對這幾家日本電子廠商的計劃并不買帳，也認(rèn)為他們的未來希望渺茫。
上述三家大廠都提出了自己的核心問題，每家的狀況都不一樣；其中松下的問題是其所謂“節(jié)能”產(chǎn)品的未來性，索尼則持續(xù)與其“重新聚焦(refocused)”的核心電子產(chǎn)品奮斗中。而夏普可能是其中最慘的，該公司與其最大客戶蘋果(Apple)之間的關(guān)系顯然出現(xiàn)裂痕──因為比承諾的時間晚太多提供iPad與iPhone所需的小型顯示器。
一家金融分析機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standards & Poors)將松下的長期債券評等降至倒數(shù)第二低的“BBB”(最低評等為A-)，主要是因為該公司面臨鉅額虧損，復(fù)蘇前景也進展緩慢。無疑地，日圓 的強勢已經(jīng)對日本企業(yè)造成傷害，但真正棘手的是沒有一家公司能提出具說服性的恢復(fù)獲利計劃。
松下的未來發(fā)展堪慮
松下日前宣布了新策略，內(nèi)容包括縮減日本制造產(chǎn)能、停止在海外市場銷售手機，以及限制太陽能光電板、可充電電池的投資。松下需要大刀闊斧的變革才能止血，在該公司定義為具成長性的三項業(yè)務(wù)：即太陽能、鋰離子電池與家電中，已經(jīng)又削減了兩項業(yè)務(wù)的投資。
根據(jù)其最新策略，松下將把日本國內(nèi)的可充電電池生產(chǎn)線減少一半，同時聚焦于非消費性應(yīng)用領(lǐng)域；該公司也將縮減在馬來西亞的太陽能板制造廠投資。此外，松下將停止今年于歐洲市場推出智能型手機的計劃，其實該公司是在今年3月才重回歐洲市場。
不過，以“綠色創(chuàng)新企業(yè)(Green Innovation Company)”自居的松下可能會發(fā)現(xiàn)，在該公司大幅縮減其綠色產(chǎn)品與智能型手機業(yè)務(wù)的同時，要打造所謂的“節(jié)能與智能解決方案”會加倍困難，而這可能是其智能家電新產(chǎn)品是否能成長的關(guān)鍵。
索尼電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮
索尼預(yù)期在這一個財務(wù)年度擺脫赤字，但壞消息是，該集團旗下的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)恐怕難以達(dá)成恢復(fù)獲利的目標(biāo)。根據(jù)索尼公布的4至9月半年度財報，整體凈損為 401億日圓，該數(shù)字在去年同期為424億日圓；虧損減少的主因是該公司出售了化學(xué)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門，使得營運利潤在第二季提升了約40%，但這還不足以抵銷增加的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。
今年索尼因電視業(yè)務(wù)導(dǎo)致的虧損幅度縮小，是值得鼓勵的，其財報表現(xiàn)也優(yōu)于預(yù)期；但這家公司要脫離困境并不容 易。最大的問題在于，索尼無法證明該公司新執(zhí)行長Kazuo Hirai在今年稍早前列出的“重新聚焦”產(chǎn)品領(lǐng)域──即數(shù)字相機/影像產(chǎn)品、視頻游戲機與行動裝置──正在將該公司拉回成長的軌道。[!--empirenews.page--]
相反的，索尼的游戲機與數(shù)字相機業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，該公司也坦承，其電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)要在今年擺脫赤字“會很難”。
另一家國際評等機構(gòu)Fitch Ratings甚至在最近將夏普的評等降至“垃圾(junk)”，表示：“在短期與中期內(nèi)，我們并未看到該公司有任何具意義的核心業(yè)務(wù)營運改善?！?BR>
夏普失信于蘋果？
夏普的未來命運顯然取決于其手機/平板裝置用中小型顯示器，而非大尺寸電視機；甚至有人推測，夏普的存亡關(guān)鍵在于能否順利量產(chǎn)供應(yīng)蘋果 iPhone 與 iPad 的面板。而根據(jù)業(yè)界消息，夏普顯然是已經(jīng)搞砸了…
據(jù) 了解，蘋果是在2009年開始尋找新的面板供貨商，主要是因為原本的面板供應(yīng)伙伴三星(Samsung)發(fā)表Galaxy系列智能手機產(chǎn)品，讓兩家公司之間的競爭關(guān)系惡化。蘋果在面板方面通常是采取多來源策略，少了三星這家主力，蘋果不得不積極尋求另一家領(lǐng)導(dǎo)級供貨商，而夏普的IGZO與in-cell觸控面板技術(shù)，獲得了蘋果的青睞。
在2010年12月，蘋果決定協(xié)助夏普擴展智能手機與平板電腦面板產(chǎn)能，投資了 1,000億日圓讓夏普得以改裝位于日本Kameyama的旗艦面板廠；該據(jù)點本來是生產(chǎn)大尺寸電視面板。但根據(jù)日經(jīng)新聞(Nikkei)報導(dǎo)，盡管有蘋果出手相助，夏普還是無法以蘋果要求的成本為后者生產(chǎn)足夠的面板。
蘋果在3月份發(fā)表的New iPad確實采用了夏普的IGZO面板技術(shù)，但報導(dǎo)指出，夏普的新面板交貨時間比原先預(yù)定遲了近半年。此外，要供應(yīng)iPhone 5的in-cell觸控面板，是在蘋果于9月12日宣布推出新一代iPhone計劃的同一天，才開始于夏普Kameyama廠量產(chǎn)，延遲交貨情況糟得可 以；在關(guān)鍵產(chǎn)品上失信于如此重要的客戶，夏普幾乎可說是自毀前程。
此外，夏普一直想成為太陽能領(lǐng)導(dǎo)廠商，隨著該公司結(jié)束在美國、歐洲的太陽光電模塊生產(chǎn)，將產(chǎn)能集中于日本，這個希望也宣告破滅；在9月底，夏普為了取得銀行貸款而公布的振興計劃中，也包括了太陽能業(yè)務(wù)的緊縮策略。
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