對(duì)于越來(lái)越受歡迎的超級(jí)本來(lái)說(shuō)，含有內(nèi)置NAND閃存層的混合型硬盤(pán)，可能具有整合存儲(chǔ)的優(yōu)勢(shì)，但緩存固態(tài)硬盤(pán)仍將是超級(jí)本的主流存儲(chǔ)解決方案，然而SSD卻在某種程度上顯得讓人憂心。

在主流應(yīng)用領(lǐng)域，NAND廠商的表現(xiàn)將繼續(xù)整體優(yōu)于專(zhuān)業(yè)SSD廠商

盡管超級(jí)本領(lǐng)域使用的固態(tài)硬盤(pán)(SSD)不斷增加，但與NAND閃存供應(yīng)商相比，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)快速SSD的廠商卻處于劣勢(shì)。NADN閃存供應(yīng)商擁有廣闊的市場(chǎng)以及令人生畏的內(nèi)部產(chǎn)能。

今年專(zhuān)業(yè)SSD廠商的營(yíng)業(yè)支出不斷上升，已經(jīng)達(dá)到2010年中期那種難以為繼的水平。目前毛利率低于40%，研發(fā)費(fèi)用幾乎占營(yíng)業(yè)收入的18%，銷(xiāo)售、管理和行政(SG&A)成本接近營(yíng)業(yè)收入的30%，如圖所示。從毛利中減去SG&A和研發(fā)費(fèi)用所得到的凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率接近令人不安的負(fù)10%。

垂直整合型企業(yè)更占優(yōu)勢(shì)

專(zhuān)業(yè)SSD廠商面臨的問(wèn)題是產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入強(qiáng)調(diào)規(guī)模、質(zhì)量和效率的時(shí)代，而不是依靠單個(gè)產(chǎn)品的性能。NAND供應(yīng)增加和爭(zhēng)奪超級(jí)本設(shè)計(jì)訂單的競(jìng)爭(zhēng)加劇，促使今年SSD價(jià)格大幅下降，這將讓自身存在局限的專(zhuān)業(yè)SSD廠商處境更加艱難，尤其是面對(duì)規(guī)模較大的存儲(chǔ)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的時(shí)候。這些對(duì)手擁有SSD廠商所缺乏的市場(chǎng)進(jìn)入能力。

例如，半導(dǎo)體廠商三星電子、東芝、美光SK Hynix Simiconductor和SanDisk，都擁有內(nèi)部NAND與控制器生產(chǎn)能力。憑借自己寬廣的產(chǎn)品組合，他們與OEM客戶之間的關(guān)系也非常緊密。同時(shí)，OCZ Technology和金士頓等SSD廠商仍然主要限于在售后市場(chǎng)提供消費(fèi)SSD，而Fusion-io、STEC和Texas Memory Sys?tems則在企業(yè)市場(chǎng)受到EMC和Netapp等存儲(chǔ)硬件廠商的挑戰(zhàn)?？傮w來(lái)看，SSD廠商仍然致力于發(fā)展客戶，顧不上盈利，因其銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)努力大大落后于NAND閃存廠商。

迄今為止，SSD廠商的股價(jià)紛紛遭遇重挫。IHS iSuppli SSD指數(shù)在今年第一季度中期觸頂之后，由于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率慘淡和OEM認(rèn)證進(jìn)展不順，F(xiàn)usion-io、STEC和OCZ的股票價(jià)值已跌去30%甚至更多。相反，也向自有產(chǎn)品線供應(yīng)存儲(chǔ)器件的三星，股價(jià)則保持平穩(wěn)，彰顯垂直整合與有針對(duì)性的業(yè)務(wù)多元化的重要性，投資者似乎很重視這點(diǎn)。IHS iSuppli SSD指數(shù)是SSD廠商股價(jià)的指數(shù)化加權(quán)平均值。

也許迄今SSD廠商為數(shù)不多的有利條件是其資本支出和庫(kù)存水平。資本支出占其營(yíng)業(yè)收入的比例仍然低于4%，庫(kù)存則低于營(yíng)業(yè)收入的25%。相比之下，由于存儲(chǔ)器件生產(chǎn)費(fèi)用高昂，美光等大型存儲(chǔ)器件生產(chǎn)商的庫(kù)存高于營(yíng)業(yè)收入的100%，資本支出則接近營(yíng)業(yè)收入的50%。