合上昨天出版的一份財(cái)經(jīng)類報(bào)紙，從事股權(quán)投資的鄭先生陷入了沉思。報(bào)紙上，一則“江西賽維大規(guī)模裁員，沒滿3年員工將全部裁掉”的新聞是他憂慮的來源――盡管看上去光伏業(yè)的春寒料峭與從業(yè)金融的他并無太多關(guān)聯(lián)。
但實(shí)際上，去年開始，鄭先生所在的項(xiàng)目組便盯上了一家想在創(chuàng)業(yè)板上市的光伏企業(yè)。正處上市敏感期的這家企業(yè)能否順利過會，與PE的投資回報(bào)直接相關(guān)。眼看著市場風(fēng)越吹越冷，他也開始擔(dān)心竹籃打水。
從地方政府的圈地狂歡，到產(chǎn)能泡沫破滅后的價(jià)格滑鐵盧，再到此起彼伏的破產(chǎn)裁員新聞，光伏產(chǎn)業(yè)從炙手可熱到如入冰窖，只用了一年時(shí)間，讓嗅覺靈敏的PE也措手不及。
巨頭“斷腕”
從去年年中開始，很長一段時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)很少能聽到關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)的好消息了。所以在看到行業(yè)巨頭賽維LDK大規(guī)模裁員的新聞時(shí)，李鋒(化名)表示“有點(diǎn)麻木”。已經(jīng)工作7年的他是江蘇一家多晶硅電池組件生產(chǎn)公司市場部的資深人士。
消息踩著這個(gè)時(shí)點(diǎn)傳來，他還是有些許意外。畢竟，春節(jié)過后，由于部分光伏庫存的消化和短期訂單需求的增加，光伏產(chǎn)品價(jià)格剛剛出現(xiàn)上揚(yáng);美國對華光伏產(chǎn)品“雙反”初裁也遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。
“現(xiàn)在看來市場還是悲觀的。 ”李鋒對記者說，雖然上述這些如今“罕見”的好消息曾讓業(yè)內(nèi)得以一絲喘息，但想要力挽狂瀾卻是杯水車薪，“光伏價(jià)格的回暖有季節(jié)性因素，美國又不是出口的最主要市場，所以影響都有限。 ”
事實(shí)上，賽維LDK的忍痛“斷腕”說明大佬也不得不勒緊腰帶過日子。據(jù)悉，賽維LDK的大本營位于江西新余，從事硅片、多晶硅及電池等產(chǎn)品的制造，公司在2010年6月時(shí)年產(chǎn)硅片已達(dá)2000兆瓦，該規(guī)模在當(dāng)時(shí)為世界最大，是不折不扣的行業(yè)“領(lǐng)頭羊”，現(xiàn)下卻成一葉落而知秋的代表。
記者了解到，賽維此次裁員分為兩批。第一批裁員從4月8日開始，主要針對新余總廠的硅片事業(yè)部。兩批裁員都將在本月15日前全部完成。公司4個(gè)切片廠房與3個(gè)鑄錠廠房悉數(shù)關(guān)閉，大部分員工被安排軍訓(xùn)。
而行業(yè)巨頭不得不自斷其臂，并非賽維LDK一家。規(guī)?？膳c賽維叫板的保利協(xié)鑫位于揚(yáng)州的硅片廠也將于25日開始裁員，具體裁員標(biāo)準(zhǔn)和人數(shù)不詳。去年11月，國內(nèi)最大的光伏組件制造商無錫尚德電力也被曝出已準(zhǔn)備1000萬美元的遣散費(fèi)的消息。在美國上市的韓華新能源同樣因出貨量降低已給部分工人放假。
業(yè)績踩“地雷”
在掙扎了大半年之后仍只能裁員對抗，說明光伏產(chǎn)業(yè)的這個(gè)冬天比原先設(shè)想的更為漫長。事實(shí)上，太陽能概念股遞交的成績單已經(jīng)驟然變臉。記者注意到，截止發(fā)稿，公布年報(bào)的60家A股太陽能概念公司中，有26家業(yè)績同比出現(xiàn)下滑。如果剔除有重組預(yù)期的ST力陽，業(yè)績下滑幅度最大的天威保變凈利同比下滑多達(dá)89.68%。而凈利同比下滑超過40%的達(dá)到了13家之多。
業(yè)績難看，削減冗員也就在情理之中。以賽維LDK為例，2011年曾多次下調(diào)季度收入預(yù)期，日前更對之前財(cái)報(bào)預(yù)期進(jìn)行修正，新預(yù)期的營業(yè)收入為4.4億美元-4.5億美元，而之前預(yù)期營收為4.4億美元-5.2億美元。公司趕在美東時(shí)間4月12日財(cái)報(bào)發(fā)布前大規(guī)模裁員，耐人尋味。
拓日新能發(fā)布2011業(yè)績快報(bào)則顯示，公司在2011年度虧損1.39億元。記者注意到，該公司在2010年的凈利尚為9627萬元，扭贏為虧的幅度煞是驚人。而相比三季報(bào)時(shí)曾預(yù)計(jì)2011年度虧損8000萬-9000萬元，實(shí)際虧損面積更是進(jìn)一步擴(kuò)大。
次新股愛康科技上市才半年多就預(yù)告虧損，在3月29日晚上公布的年報(bào)中稱，預(yù)計(jì)2012年一季度凈利潤虧損3700萬元-4000萬元;去年11月25日上市的贊宇科技近日也預(yù)告，一季度凈利潤同比下降60%-80%。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游也是難保“完卵”。尚德電力去年凈虧損額高達(dá)10億美元。公開資料顯示，天龍光電2012年一季度業(yè)績預(yù)告稱公司的凈利潤為虧損1000萬-1500萬元，而去年同期為盈利3332萬元。
染指太陽能概念的上市公司亦如此。 2012年2月1日，太陽能概念股東山精密下調(diào)業(yè)績預(yù)期從“-10%-20%”至“-30%-0”，預(yù)告全年虧損。
破產(chǎn)“多米諾”
4月6日，中盛光電董事長親自站在臺前的一番澄清，令業(yè)內(nèi)瘋傳其旗下硅片廠倒閉的消息偃旗息鼓。當(dāng)時(shí)有不少業(yè)內(nèi)人士慶幸：和歐、美市場頻頻涌現(xiàn)的破產(chǎn)相比，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)還算能挺得過去。甚至有評論還頗帶著幾分驕傲：正因?yàn)閲鴥?nèi)企業(yè)的強(qiáng)勢分羹，國外歷史更悠久的光伏企業(yè)才難免破產(chǎn)命運(yùn)!
但事實(shí)上，海外企業(yè)的“覆滅”對國內(nèi)企業(yè)卻并非沒有負(fù)性影響。賽維此次裁員，就與德國光伏產(chǎn)業(yè)巨頭Q-Cells終止與賽維10年合約難逃瓜葛。 4月2日，在融資無門、得不到國家財(cái)政援助又無法和債權(quán)人達(dá)成妥協(xié)的情況下，Q-Cells向法院遞交了破產(chǎn)申請。雖然賽維從未在公開場合公布過其對Q-Cells的供貨量，但在目前的整合期內(nèi)，任何訂單流失的殺傷力都不可小窺。
另一方面，海外市場的凋敝根源在于“政策市”的急轉(zhuǎn)風(fēng)向，而這也是命懸外需的國內(nèi)企業(yè)不可承受之重。今年2月，全球最大的光伏市場德國環(huán)境部正式公布了新的光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)政策議案，補(bǔ)貼緊縮幅度較此前預(yù)期更大。
如2012年3月9日一次性下調(diào)20%-29%，5月起至2013年1月，每月下調(diào)0.15歐分，全年累計(jì)下調(diào)幅度便達(dá)到26%-35%。 10MW以上電站則不再享有上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼。更可能造致量價(jià)齊跌的是，上述議案極有可能引來意大利、英國、法國等歐洲國家的效仿。
而在新興的美國市場，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，美國最終的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅疊加稅率將在20%30%之間，而稅收將增加30%，逐漸走向微利的國內(nèi)光伏將毫無利潤可言。