2011年1月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》，政策繼續(xù)從財(cái)稅、投融資、研發(fā)、進(jìn)出口等方面給予軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)大力支持，特別是投融資政策進(jìn)一步細(xì)化，為集成電路產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期快速發(fā)展提供了有力的保障。在新政策的推動(dòng)下，集成電路企業(yè)將進(jìn)入下一輪快速發(fā)展階段，以充分整合資源為手段，通過(guò)投融資和并購(gòu)方式與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)共贏。2011年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額規(guī)模同比增長(zhǎng)9.2%，規(guī)模為1572.21億元。集成電路產(chǎn)量為719.6億塊，同比增長(zhǎng)10.3%。

圖1 2007-2011年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售收入規(guī)模及增長(zhǎng)

產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)三大區(qū)域集群化分布，中心城市成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”

近年來(lái)，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出以長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、珠三角三大區(qū)域集聚發(fā)展的總體產(chǎn)業(yè)空間格局。從目前國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)集中分布的幾大區(qū)域的生產(chǎn)情況看，作為國(guó)內(nèi)封裝測(cè)試企業(yè)最為集中的長(zhǎng)江三角洲地區(qū)，其2011年集成電路產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模達(dá)到978.43億元，在國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)總銷售收入所占份額為67.9%。由北京、天津、河北、遼寧和山東構(gòu)成的京津環(huán)渤海地區(qū)，集成電路產(chǎn)業(yè)2011年共實(shí)現(xiàn)銷售收入268.88億元，占全國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)總銷售收入的18.8%。2011年，華南地區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)在本地IC設(shè)計(jì)企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，發(fā)展速度繼續(xù)快于全國(guó)，該地區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)2011年銷售收入達(dá)到121.62億元，占全國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)總銷售收入的8.4%。

圖2 2011年集成電路收入?yún)^(qū)域分布情況

VC/PE投資機(jī)構(gòu)更青睞于上海地區(qū)集成電路企業(yè)

2010年至2011年，中國(guó)集成電路企業(yè)共披露股權(quán)融資案例數(shù)量12例，其融資渠道主要包括VC/PE投資和戰(zhàn)略投資兩類，已披露金額的融資案例9例，融資金額為32.87億元，平均每筆融資金額為3.65億元，高于2001-2009年歷史平均值2.52億元。2010年以來(lái)集成電路產(chǎn)業(yè)最大的幾筆投資均發(fā)生在制造領(lǐng)域，中芯國(guó)際獲得中國(guó)投資有限公司2.50億美元投資以及大唐控股1.70億美元投資(累計(jì))。

VC/PE投資機(jī)構(gòu)更青睞于上海地區(qū)集成電路企業(yè)，其主要原因在于：首先，上海作為經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融中心，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)良好，為企業(yè)搭建了多層面、多渠道的發(fā)展平臺(tái)，營(yíng)造了利于創(chuàng)新、利于發(fā)展的良好環(huán)境;其次，上海地區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈完備，發(fā)展規(guī)模和速度處于全國(guó)領(lǐng)先地位，集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)已有近百家，企業(yè)的業(yè)務(wù)模式也已涵蓋整個(gè)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，擁有一批具有實(shí)力的代表性企業(yè);最后，上海已聚集一大批經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)技術(shù)人才，具有強(qiáng)大的人才優(yōu)勢(shì)。

圖3 2010-2011年集成電路企業(yè)VC/PE股權(quán)融資分布

境內(nèi)外資本市場(chǎng)雙管齊下，集成電路IPO主要集中在IC設(shè)計(jì)

2010年至2011年，集成電路企業(yè)上市主要集中在深圳中小板、創(chuàng)業(yè)板和美國(guó)納斯達(dá)克。其中，深圳中小板共有1例，募集資金5.46億元，占境內(nèi)外集成電路IPO融資總額的8.88%;深圳創(chuàng)業(yè)板共有5例，募集資金47.75億元，占境內(nèi)外集成電路IPO融資總額的77.68%;美國(guó)納斯達(dá)克共有2例，募集資金8.26億元，占境內(nèi)外集成電路IPO融資總額的13.44%。

2010年至2011年，中國(guó)集成電路IPO事件有5例為芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，1例為芯片制造企業(yè)，另外2例為相關(guān)支撐配套企業(yè)。芯片設(shè)計(jì)企業(yè)IPO數(shù)量和金額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)芯片制造企業(yè)。早期的集成電路企業(yè)上市主要集中在芯片制造和封裝測(cè)試領(lǐng)域，主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)基礎(chǔ)還比較薄弱。IC設(shè)計(jì)的前期投入和風(fēng)險(xiǎn)都高于其他產(chǎn)業(yè)，但卻是最能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、能夠引領(lǐng)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)節(jié)。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)，政府充分發(fā)揮其政策導(dǎo)向功能，扶植、鼓勵(lì)集成電路企業(yè)做大做強(qiáng)，因此出現(xiàn)了一批比較有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。在深圳創(chuàng)業(yè)板上市的國(guó)民技術(shù)，出現(xiàn)募集資金高達(dá)23.80億元的情況，反映出了資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)IC設(shè)計(jì)企業(yè)的期望。

圖4 2010-2011年集成電路企業(yè)IPO融資分布

并購(gòu)參與者以IC設(shè)計(jì)公司為主，政策支持企業(yè)做大做強(qiáng)

2010年至2011年，集成電路企業(yè)并購(gòu)案例中，并購(gòu)方和并購(gòu)對(duì)象都以芯片設(shè)計(jì)企業(yè)為主，并購(gòu)方中芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量占比81.82%，并購(gòu)對(duì)象中芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量占比45.45%。集成電路企業(yè)橫向并購(gòu)最為頻繁，目的是加強(qiáng)技術(shù)延伸和市場(chǎng)控制力。國(guó)內(nèi)集成電路企業(yè)并購(gòu)相比跨國(guó)企業(yè)仍有差距，創(chuàng)業(yè)板推出之后，對(duì)中小企業(yè)的充實(shí)運(yùn)營(yíng)資金起到了非常重要的作用，但大多數(shù)本土集成電路企業(yè)資金仍不夠雄厚，尤其是體現(xiàn)在與跨國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。

圖5 2010-2011年集成電路企業(yè)并購(gòu)分布

中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的推動(dòng)力，來(lái)源于產(chǎn)業(yè)環(huán)境的不斷完善和優(yōu)化?；诩呻娐穼?duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全的高度重要性，中國(guó)政府對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予了一貫的高度關(guān)注，并先后采取制訂了多項(xiàng)促進(jìn)政策和優(yōu)惠措施，營(yíng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。在政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)IPO、私募股權(quán)融資、并購(gòu)等資本運(yùn)作頻繁，為助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了重要作用。