根據(jù)集邦科技（TrendForce）旗下的DRAMeXchange的調(diào)查，在時(shí)序進(jìn)入2011年年末，爾必達(dá)爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，除了傳出爾必達(dá)已向日本政府尋求紓困，亦傳出日本政府協(xié)調(diào)東芝出面接管的傳聞，若此舉成真，爾必達(dá)將會(huì)是在此波DRAM寒冬下首家被整并的DRAM廠。仔細(xì)審視爾必達(dá)的財(cái)務(wù)狀況，目前現(xiàn)金約有1,100億日幣，約為美金14.29億，但總負(fù)債卻有約美金62.6億，負(fù)債比例約為總資產(chǎn)的60%；而整體負(fù)債當(dāng)中約有374億日幣（約為美金4.86億元）屬先前透過(guò)產(chǎn)業(yè)再生法向日本政府挹注的救急金，需要在2012年的四月底前還款；面對(duì)此燃眉之急，迫使?fàn)柋剡_(dá)不得不向外尋找新的資金，因此引爆了市場(chǎng)上對(duì)于其可能被整并的種種臆測(cè)。

若冀望DRAM產(chǎn)業(yè)形成寡占市場(chǎng)并轉(zhuǎn)虧為盈，整并或退出為首要條件

諸多對(duì)于爾必達(dá)將被整并的種種臆測(cè)當(dāng)中，日本政府的意向扮演了關(guān)鍵的角色，除了極可能需展延爾必達(dá)先前的借款，也積極的介入尋找整并的可能性。除了日本政府以外，一直以來(lái)身為爾必達(dá)策略合作伙伴的金士頓以及力成是否愿意出手相挺也是爾必達(dá)能否續(xù)存的另一個(gè)契機(jī)，自2011年下半年起就不時(shí)傳出金士頓以較優(yōu)惠價(jià)格收購(gòu)爾必達(dá)顆粒，藉以減輕爾必達(dá)的虧損幅度，希望能夠撐到下波DRAM價(jià)格反彈。除了策略伙伴相挺外，先前市場(chǎng)也傳言爾必達(dá)與南科有意攜手合作。雖然此消息一傳出就受到兩家公司鄭重否認(rèn)，但若要深究評(píng)估其可能性，從南科的目前財(cái)務(wù)狀況觀察，負(fù)債比例更是高達(dá)96.8%，雖然一路走來(lái)臺(tái)塑集團(tuán)巨額的資金挹注不斷，但要在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)將技術(shù)伙伴由美商美光半導(dǎo)體更換至日商爾必達(dá)的機(jī)率相當(dāng)微薄，且整并后必須經(jīng)歷的??長(zhǎng)技術(shù)整合期，在成本考慮上，都不是這兩家DRAM廠可以負(fù)擔(dān)的起，更別提目 前南科與爾必達(dá)互相提出侵權(quán)控告，策略聯(lián)盟的可能性并不高。也因?yàn)檎⒌膶?duì)象有限，日本政府有意協(xié)調(diào)東芝托管爾必達(dá)，營(yíng)運(yùn)策略希望能夠再進(jìn)一步降低標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的投片比例，并且冀望在DRAM與NAND的產(chǎn)品在線做進(jìn)一步整合，能夠與韓系大廠一樣布局智能型手機(jī)以及平板計(jì)算機(jī)。除此之外，美日聯(lián)合攜手抗韓亦屬產(chǎn)業(yè)整并的可能性之一，除了能藉此齊備DRAM與NAND的產(chǎn)品線、攜手進(jìn)軍行動(dòng)式內(nèi)存領(lǐng)域，以爾必達(dá)與美光的產(chǎn)能加總約每月328K來(lái)計(jì)算，已經(jīng)超越市占第二的韓系廠海力士半導(dǎo)體（圖一），以經(jīng)濟(jì)規(guī)模的角度衡量亦能達(dá)到樽節(jié)成本之效。

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根據(jù)集邦科技的調(diào)查，當(dāng)下時(shí)序已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，雖然整體DRAM的總投片量已較2011年初減少20%以上，但若要達(dá)到市場(chǎng)供需平衡以求DRAM產(chǎn)業(yè)走向健康面，部分DRAM廠產(chǎn)能永久性的退出，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期穩(wěn)定的寡占市場(chǎng)便是唯一的解決方案。目前除了市占逼近50%的韓國(guó)三星半導(dǎo)體在DRAM營(yíng)運(yùn)上仍有獲利以外（圖二），其余廠商皆處于虧損狀態(tài)，由以臺(tái)廠的虧損最巨，而長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)的凈損也代表巨額負(fù)債，其中南科的負(fù)債比例已逼近100%，而力晶的負(fù)債比約為80%，對(duì)于即將到期的短期負(fù)債皆有迫切再展延的需求。而與美光由于閃存仍有獲利，負(fù)債比例低于30%，被整并的可能性較低，其子公司華亞科的狀況與其他臺(tái)廠相比也較為穩(wěn)健，并且相對(duì)具備自主的募資能力，2011年12月的私募預(yù)計(jì)有美光旗下的荷蘭商恒憶控股參與。綜合以上財(cái)務(wù)現(xiàn)況??析，被整并可能性高莫過(guò)于爾必達(dá)，而整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會(huì)在2012年產(chǎn)生重大的變化。

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2012年DRAM市場(chǎng)將逐步走入寡占型態(tài)，削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)將不復(fù)見(jiàn)

根據(jù)集邦科技的觀察，目前的DRAM產(chǎn)業(yè)仍屬于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，由于內(nèi)存特有的獲利模式便是以產(chǎn)能及技術(shù)轉(zhuǎn)進(jìn)壓制單顆顆粒成本，一但市場(chǎng)需求成長(zhǎng)趨緩，供過(guò)于求態(tài)勢(shì)便無(wú)法逆轉(zhuǎn)。從市場(chǎng)面觀察，受到行動(dòng)手持產(chǎn)品崛起的沖擊，PC年出貨高成長(zhǎng)時(shí)代已成歷史，過(guò)多的DRAM產(chǎn)能勢(shì)必須要完全退出，并且調(diào)高行動(dòng)式內(nèi)存的產(chǎn)出比例，才是獲利的唯一途徑。在達(dá)到寡占市場(chǎng)之前，市場(chǎng)對(duì)于整并或是退出的臆測(cè)將不會(huì)停歇，而且產(chǎn)業(yè)虧損的時(shí)間拖得越長(zhǎng)，還有余力參與整并的廠商便越有限，談判的籌碼也將消失殆盡。然而，若是整并有成，在寡占市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)下，DRAM的獲利仍是可以預(yù)期，能夠存活下來(lái)的廠商將能夠分食甜美的果實(shí)，產(chǎn)業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期目標(biāo)便不再遙不可及。