【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專(zhuān)稿】記者 張潮宇 8月10日晚間，國(guó)內(nèi)最大的光通信無(wú)源器件廠商光迅科技(002281.SZ)公布的2011年Q2財(cái)報(bào)顯示，公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由2010年同期169萬(wàn)元增長(zhǎng)至2081萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1131%。付息債務(wù)水平明顯上升，付息債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)272%。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，該公司2011年上半年募投項(xiàng)目之一的子系統(tǒng)ROADM模塊產(chǎn)品項(xiàng)目，建成后，ROADM子系統(tǒng)產(chǎn)品將在2008年16臺(tái)/年的產(chǎn)能基礎(chǔ)上，增加600臺(tái)產(chǎn)能，達(dá)到616臺(tái)。ROADM的毛利率可達(dá) 40%以上，可有效拉升公司整體毛利率。
另外，公司投資2.79億元建設(shè)的光通訊產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目將于2011年二季度末竣工。據(jù)民生證券預(yù)計(jì)，光迅科技2011年募投項(xiàng)目全部建成后產(chǎn)能將提高50%。可見(jiàn)，2011年產(chǎn)能無(wú)憂(yōu)，收入增長(zhǎng)也無(wú)憂(yōu)，而公司毛利率的提高則需要新的引擎，該引擎就是ROADM規(guī)?；虯WG芯片商用化。
公司該季實(shí)現(xiàn)EPS(ttm)0.87元/股，對(duì)應(yīng)ROE水平為13%；毛利率上升3個(gè)百分點(diǎn)，至28%。公司上半年銷(xiāo)售費(fèi)用1617萬(wàn)元，同比上升9%；銷(xiāo)售費(fèi)用率下降1個(gè)百分點(diǎn)至3%，公司上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用-356.65萬(wàn)元，同比下降91%。
據(jù)Heavy Reading的研究報(bào)告顯示，全球ROADM的銷(xiāo)售額將從2005年的1.87億美元增長(zhǎng)到2011年的9.2億美元，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率接近30%。IPTV和三重播放業(yè)務(wù)是推動(dòng)ROADM應(yīng)用的最大驅(qū)動(dòng)力。
光迅科技Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.05億元，同比上升28%，環(huán)比上升52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4447萬(wàn)元，同比上升55%，環(huán)比上升113%。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，公司產(chǎn)品主要包括子系統(tǒng)(光纖放大器、光轉(zhuǎn)發(fā)器及光線(xiàn)路保護(hù)子系統(tǒng)等)和光無(wú)源器件(波分復(fù)用器、光連接器及光集成器件等)，其中光纖放大器和波分復(fù)用器為公司最主要的產(chǎn)品。
公司8月10日收盤(pán)價(jià)為37.13元，比上一個(gè)交易日上升0.27%。對(duì)應(yīng)的市盈率(ttm)為42.9倍，市凈率(ttm)為5.6倍。
(證券市場(chǎng)周刊供稿)