實際上，渾水公司的盈利模式并非一家獨創(chuàng)，在美國等國外資本市場類似渾水公司這樣的機構，數(shù)不勝數(shù)。這類公司通常的做法是尋找“問題公司”，賣出該公司股票，建立倉位，然后發(fā)布做空報告，在公司的股價下跌中獲得盈利。而在整個過程中同樣存在著一條脈絡清晰的利益鏈，包括律師事務所、審計機構、會計事務所、研究機構和對沖基金等。
除了渾水公司，另一個在做空中國概念股上出名的算是香櫞研究(CitronResearch)，其被認為是近年來圍剿在美上市的中國概念股最著名的第三方獨立調(diào)查機構之一，2010年3月以來他在自己創(chuàng)立的網(wǎng)站上發(fā)表了9篇揭露中國概念股造價的報告，幾乎每篇都造成了有關公司的股價暴跌甚至摘牌。創(chuàng)始人安德魯·萊福特稱，目前市場上冒出的40多家做空網(wǎng)站中創(chuàng)立時間最長。接受媒體采訪時，對于中國沒有做空機制，萊福特認為：“許多時候，做空者令公司保持誠實。我相信，總有一天你們也會有的”，做空者的貢獻是為市場增加了平衡。
除了一些發(fā)布研究報告的機構，律師事務所、審計事務所、媒體、個人投資者等都可以成為市場重要的做空力量。有報告稱，美國專門代理證券訴訟案件的律師事務所超過200家，常年關注各上市公司的財務報告與信息披露是否存在疑點、誤導信息，并代表因股價下跌蒙受損失的投資者向上市公司發(fā)起訴訟，只要勝訴，不僅受害者均可依據(jù)同一判決向上市公司索賠，代理集體評論的律師事務所也可因此拿到巨額律師費，一般高達20%-30%，一些特殊的訴訟分成則高達50%。
個人投資者當然也是做空力量之一，如一名自稱在德勤做了35年會計，并在中國有10年工作經(jīng)驗的美國個人投資者AlfredLittle在去年10月曾撰文質(zhì)疑山東博潤財務數(shù)據(jù)，稱其利潤率有問題，該公司當天股價大跌25%多；美國上市公司調(diào)查報告獨立撰寫人RoddyBoyd去年曾撰文質(zhì)疑泰富電氣的銷售與運營費用，導致泰富電氣當日大跌13.58%，這些個人投資者都是通過做空股票賺取收益。晨報記者苗夏麗