股市的情緒變化起來真快。2010年，新興產業(yè)是A股的明星，然而，進入2011年不久，A股的偏好就發(fā)生了翻天覆地的變化，跌幅居前行業(yè)全部是新興產業(yè)公司集中的領域。去年給投資者帶來豐厚回報的“天使”，今年卻成為重創(chuàng)投資者財富的“魔鬼”，新興產業(yè)到底發(fā)生了什么重大變化？
其實，新興產業(yè)自身并沒有發(fā)生什么變化，變化的只是股市投資者的心理，所謂“不是風動，不是幡動，仁者心動”，“期望越高、失望越大”。兩方面因素導致了新興產業(yè)股票前期的低迷表現(xiàn)：一方面，去年投資者的過高期望導致了明顯的新興產業(yè)泡沫，相關股票估值過高，中小板和創(chuàng)業(yè)板的動態(tài)市盈率分別達到30多倍和40多倍，相對于滬深300指數10倍出頭的市盈率，估值溢價遠超合理水平。
另一方面，年報和季報業(yè)績大大低于預期，成為新興產業(yè)股票連續(xù)下跌的導火索，特別是2011一季報，部分公司不僅未實現(xiàn)預期的30%~50%增長，反而出現(xiàn)了明顯的利潤同比下降，實在讓人大跌眼鏡。去年的業(yè)績預測提高和估值提升的“雙升”，變成了業(yè)績預測下調和估值下降的“雙殺”，無怪乎股價從持續(xù)上漲變成了連續(xù)的大跌。
那么，新興產業(yè)股票是否就從此一蹶不振了？發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)難道只是政府的一句空話？答案是否定的。首先，經濟結構調整和大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)是中國政府堅定不移的政策方向，繼去年10月18日出臺《國務院關于加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》后，相關部門即開始了深入研究和政策細化工作，特別是2011年兩會后，新興產業(yè)各個領域的“十二五規(guī)劃”均取得了實質性進展，預計二季度開始陸續(xù)公布，支持新興產業(yè)發(fā)展的各項政策措施也有望不斷得到落實。
其次，經歷了近半年的股價持續(xù)回落后，新興產業(yè)主要股票的估值基本回到了合理水平，已經有一些成長性較好公司的動態(tài)市盈率回落到了二十多倍，具備了明顯的投資價值；最后，一季報業(yè)績風險及投資者失望情緒的集中釋放，嚴重打壓了相關公司的樂觀盈利預期，未來盈利繼續(xù)大幅低于預期的可能性顯著降低了。因此，新興產業(yè)股票的風險已經得到較大程度的釋放，經歷一定時期的休整后，未來仍將迎來較好的投資機會。周婷婷整理