對于熟悉國內(nèi)空調(diào)業(yè)發(fā)展史的人來說，ST春蘭作為曾經(jīng)的國內(nèi)空調(diào)業(yè)老大，其在20世紀(jì)90年代曾經(jīng)紅極一時。或許是財壯人膽的緣故吧，春蘭利用其在鼎盛時期賺取的大量資金開始走向多元化發(fā)展戰(zhàn)略，幾輪盲目的對外投資，大把大把的資金撒出去，換回來的卻是巨額的投資虧損，其中2007年的虧損達(dá)3.15億元。大面積的投資虧損深深地拖累了ST春蘭的空調(diào)主營業(yè)務(wù)，2008年5月被上交所停止交易。2009年9月公司通過資產(chǎn)置換扭虧為盈，并于去年11月摘星復(fù)盤。
盡管多元化戰(zhàn)略讓春蘭戴上了“ST”的帽子，不過，復(fù)盤不久的ST春蘭依然發(fā)揮著“不撞南墻不回頭”的精神，將多元化戰(zhàn)略進(jìn)行到底。在傳統(tǒng)空調(diào)主營業(yè)務(wù)被格力、海爾等后起之秀反超追趕乏力的背景下，這一次春蘭把再度輝煌的希望寄托在了房地產(chǎn)開發(fā)上。今年1月，ST春蘭與春蘭投資控股有限公司簽訂協(xié)議，共同對泰州星威房地產(chǎn)開發(fā)有限公司增資。ST春蘭占85%股份，經(jīng)營范圍也由此增加了房地產(chǎn)開發(fā)、商品房銷售、物業(yè)經(jīng)營和房屋租賃等。ST春蘭已經(jīng)儼然變身為地產(chǎn)股?？上У氖?，當(dāng)春蘭挽起袖子準(zhǔn)備在房地產(chǎn)開發(fā)上大干一場時，出乎春蘭意料之外的地產(chǎn)新政使得賺錢心切的春蘭再度飲恨而歸。剛剛公布的ST春蘭今年上半年的成績單顯示，今年1-6月該公司營業(yè)收入3.72億元，虧損額高達(dá)2.02億元，并預(yù)計前三季度虧損達(dá)到2.75億元。
年中就虧損2億元，這對于復(fù)盤不久的春蘭來說無疑是一個晴天霹靂，從虧損的理由來看，空調(diào)產(chǎn)品內(nèi)銷量同比增長60.31%。但由于空調(diào)銷售單價過低，營業(yè)收入沒有與銷量同步增長，說明春蘭空調(diào)銷量的增長主要是因為廉價和大打價格戰(zhàn)所致，這種廉價戰(zhàn)略的后果自然而然就會帶來主營業(yè)務(wù)的虧損。而在被春蘭寄予厚望的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，雖然所開發(fā)項目已經(jīng)取得建設(shè)工程規(guī)劃許可和建筑工程施工許可，并與一大商戶簽訂了商業(yè)房產(chǎn)的長期租賃合同，一期商業(yè)房產(chǎn)現(xiàn)已開工建設(shè)，但是由于開發(fā)周期問題，上半年春蘭并未從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)中賺到錢。
不光如此，隨著近來中央領(lǐng)導(dǎo)再次多番講話表示要加大對房地產(chǎn)開發(fā)的調(diào)控力度，一度喧囂一時的地產(chǎn)新政暫緩論已經(jīng)被證明是絕無可能，這就意味著今后一段時期內(nèi)，管理層對房地產(chǎn)開發(fā)的調(diào)控力度只會越來越強。倘若真的如此，即就是春蘭能夠在未來的幾年時間里完成一個完整的房地產(chǎn)開發(fā)項目，其賺取利潤的力度也會越來越薄，指望著通過房地產(chǎn)開發(fā)來實現(xiàn)“咸魚翻身”的春蘭怕又是春夢一場。不過，雄心勃勃的春蘭管理層似乎并未深刻地認(rèn)識到這一點，他們?nèi)匀皇潜е皷|邊不亮西邊亮”的心態(tài)來應(yīng)對主營業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可能性虧損。按照春蘭集團(tuán)副總裁今年4月的說法，春蘭是做空調(diào)起家的，空調(diào)依然是春蘭不會放棄、不會動搖的主業(yè)?！安粌H如此，集團(tuán)將持續(xù)加大投入，計劃用三年時間將春蘭空調(diào)拉回到主流陣營之列。”話雖然說的是雄赳赳氣昂昂的，但是細(xì)思想來，如今以格力、海爾為代表的空調(diào)一線品牌生產(chǎn)廠商抓住國內(nèi)居民空調(diào)以舊換新的巨大商機全線出擊爭奪市場，就算是春蘭大夢初醒，雄姿煥發(fā)，依2009年春蘭空調(diào)市場占有率1.3%來看，想從這些一線品牌廠商的老虎嘴里奪食，基本上是一件不可能完成的任務(wù)。而一旦錯過了這次空調(diào)以舊換新的商機，再想通過渠道滲透的方式重展春蘭雄風(fēng)，恐怕也是難如人意。
企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，向來是有多元化和單一化之分，觀察國內(nèi)上市公司的發(fā)展歷程，優(yōu)秀上市公司基本上是單一化的，春蘭多元化戰(zhàn)略的失誤從另外一個方面驗證了這一點。
因此，作為上市公司的管理層在做出任何一項對外投資決策時，都應(yīng)該先問自己“三個為什么”，別像春蘭這樣老是踩錯市場節(jié)拍，慎思方能明斷。