2018年是英特爾公司成立50周年的日子，也是X86處理器問世40周年，但是今年英特爾遭遇的考驗也是多年來最嚴重的，因為英特爾丟掉了他們賴以制勝的法寶——更先進的半導(dǎo)體制造工藝，從14nm節(jié)點開始英特爾升級新工藝的腳步就慢下來了，10nm工藝則是一再延期，要到明年底才能量產(chǎn)。這件事也導(dǎo)致英特爾紛紛被分析師看衰，高盛分析師兩年來首次將英特爾股票從中立評級下調(diào)到賣出評級，長期股價則從53美元下調(diào)到了44美元。

高盛分析師Toshiya Hari在2016年2月份將英特爾股票評價為“中立”，此后就沒變過，但是本周五他動搖了，將英特爾股票評級為“賣出”，并將長期股價從53美元下調(diào)到了44美元，而英特爾目前的股價還有48.8美元呢，目標股價比現(xiàn)有股價低了12%左右，這意味著他對英特爾的長期看法是股價還會繼續(xù)下跌。

Toshiya Hari這則報告公布之后，英特爾股價本周五下跌了2.57%，自從英特爾公司6月1日創(chuàng)下股價新高之后，該公司股價已經(jīng)下跌了20%。

對英特爾股票看法變化的不只是高盛一家，本周一的時候巴克萊銀行分析師也將英特爾股票的評級從持有下調(diào)到了中立。

導(dǎo)致分析師紛紛改變英特爾股票評級的原因還是他們的10nm工藝延期，Toshiya Hari在報告中表示盡管大家都看到了10nm工藝的宣傳，但是他認為分析師們看到的問題比大多數(shù)人更為深入，這可能導(dǎo)致英特爾的市場份額及盈利水平產(chǎn)生持續(xù)性影響，因為英特爾要與越來越強大的臺積電爭奪生態(tài)系統(tǒng)。

他認為英特爾短期內(nèi)銷售組合將會惡化，10nm工藝的量產(chǎn)成本以及不斷增加的折舊費用將會導(dǎo)致英特爾的毛利率及每股收益低于分析師預(yù)期。

英特爾怎么做才能改變分析師的觀點呢?Toshiya Hari表示如果英特爾公司調(diào)整其投資組合，他們就會考慮更加積極的立場，而要做到這一點，英特爾要么剝離非核心資產(chǎn)，要么就減少分析師們看不到成功機會的領(lǐng)域的投資，比如GPU部門——沒錯，英特爾做獨立GPU也一直被分析師看衰，不認為英特爾有機會成功。