Wind統(tǒng)計數據顯示，截至12月25日，今年A股IPO、再融資募投項目約1743項，擬用募集資金投資總額約6326.5億元。其中，LED和太陽能光伏行業(yè)的融資行為涉及26家公司、44個項目，擬投入的募集資金總額約161.1億元。而已披露IPO募投項目但還未完成IPO程序的相關行業(yè)內公司尚未計算在內。

將從A股融得的巨額資金投入到產能過剩的行業(yè)中并不是一個明智的選擇，上述兩個行業(yè)實際上面臨著艱難的局面。稍早之前，國內太陽能光伏產業(yè)的4大巨頭英利集團、尚德太陽能電力有限公司、天合光能有限公司、賽維LDK太陽能有限公司分別發(fā)布了第三季度財報，4家公司共虧損2.9億美元。

據賽迪智庫太陽能光伏產業(yè)研究所調查，我國半數以上的中小電池組件企業(yè)已經停產，30%大幅減產，10%~20%小幅減產或正在努力維持生產，并已開始不同程度裁員。而一部分有上市公司投資背景的多晶硅項目也在近期開始停產，其中天威四川硅業(yè)有限公司已于12月開始進行臨時檢修停產、樂山樂電天威硅業(yè)科技有限責任公司于11月起停產實施技改、新光硅業(yè)科技有限責任公司停產技改半年。

LED行業(yè)也好不到哪里去，結構性的產能過剩導致LED在建項目進展遲緩。據高工LED產業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計，從2010年到2011年11月底，中國LED大項目共計49個，總規(guī)劃投資額2597億，平均一個項目規(guī)劃投資額竟高達53億。據了解，目前這些大項目的進展情況非常緩慢，某些項目甚至停滯或取消。

產能過剩帶動了產品價格的下降，并將進一步影響到相關公司的業(yè)績。僅僅是2011年上半年，2寸藍寶石襯底的價格從年初最高35美元/片，下降至13美元~15美元/片，平均下降幅度超過50%；LED芯片平均降價25%；LED封裝平均降價23%；LED應用平均降價也達到21%。而不同種類產品價格變化差別較大，部分燈串價格降幅甚至高達75%。受到產品價格下降的影響，部分LED行業(yè)上市公司三季報顯示公司凈利潤增速、毛利率和庫存等數據均受到負面影響。

顯然，LED和太陽能光伏行業(yè)的產能過剩已經嚴重影響了相關公司的投資回報，但這些公司卻仍堅持將從A股市場上融得的資金源源不斷地投入上述行業(yè)。對比一些傳統(tǒng)的產能過剩行業(yè)，作為新興產業(yè)的LED和太陽能光伏行業(yè)出現(xiàn)的情況令人關注。

根據Wind統(tǒng)計，今年截至12月25日，鋼鐵類募投項目總計獲得融資約165億元，與LED和太陽能光伏行業(yè)的融資額比較接近。但如果剔除河北鋼鐵(000709)增發(fā)融資160億元用于收購邯鋼集團旗下邯寶鋼鐵100%股權這一并不增加鋼鐵產能的項目，真正與產能相關的募集資金項目也就不足5億元?？梢?，資本市場對于同樣產能過剩的行業(yè)有著不同的態(tài)度。

相較于傳統(tǒng)的產能過剩行業(yè)，LED和太陽能光伏行業(yè)的投資熱度仍然很高。雖然LED和太陽能光伏行業(yè)是新興行業(yè)，投資需求確實很大，但使用募集資金投入前景晦暗不明的領域應該引起投資者的注意。另一方面，這兩個行業(yè)內非A股上市公司眾多，募集資金投資可能只是全行業(yè)超量投資中的一小部分，投資者在關注單個公司募資投向的同時，也應該注意掌握整個行業(yè)的動態(tài)信息。