陽光照明1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入11.95億元人民幣（下同），同比增長12.6%，凈利潤為0.88億元，同比增長21.6%。

陽光照明LED增量可觀，公司LED業(yè)務(wù)上半年獲得收入超過9000萬元，LED業(yè)務(wù)OEM代工，已獲得國際品牌認可，包括飛利浦、GE、OSRAM、三星。根據(jù)白熾燈淘汰計劃，歐美不少國家今年年底將大規(guī)模禁銷白熾燈，存量空間可觀。LED業(yè)務(wù)將是公司重要利潤增長點，全年可望達到3億元。

管道鋪陳同行優(yōu)勢明顯，公司構(gòu)建和完善國內(nèi)“經(jīng)銷管道網(wǎng)”、“專業(yè)化工程網(wǎng)”、“連鎖超市網(wǎng)”。在大陸已有3000多家經(jīng)銷店，其中直營1000家。同業(yè)節(jié)能燈布局先聲優(yōu)勢顯現(xiàn)。

上半年公司三項費用率14.7%，同比上升1.9%。其中銷售費用率為6.1%，同比上升了2%。這主要是由于公司推廣費及銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費用的增加。

西南證券看好公司的成長性預(yù)期，預(yù)計2012-2014年每股收益0.43元、0.59元、0.75元，考慮公司未來的業(yè)績增速預(yù)期以及行業(yè)狀況，按2012年24倍PE較為合理，給予公司“增持”評級。