夏普預計2012財年虧損4500億日元，是連續(xù)第二財年出現(xiàn)巨額虧損，截至去年12月底，其資本充足率已經(jīng)降至9.6%。

沒有永遠的敵人，只有永恒的利益。曾經(jīng)的敵人三星選擇了入股夏普。當?shù)貢r間3月6日下午，身陷困境的日本電子巨頭夏普宣布，已與三星達成協(xié)議，三星將以103.8億日元（約1.11億美元）的價格收購夏普3%有表決權的股份，成為夏普的第五大股東，也是除日本金融保險機構外的第一大股東。

按照協(xié)議，夏普將在3月28日以每股290日元的價格定向增發(fā)3580.4萬股股票，該價格較昨日的收盤價低15%。夏普稱，入股能增強雙方在LCD（液晶顯示器）領域的合作價值，并提高夏普的資本充裕度。

昨日上午，受三星注資傳聞的推動，夏普股價一度飆升19%，收盤報收341日元，漲14.05%；三星當日收盤則上漲0.65%。

家電觀察人士劉步塵認為，日韓兩國電子巨頭競爭多年，此次注資說明一直處于追趕狀態(tài)的韓國電子巨頭已經(jīng)全面超越日系電子企業(yè)。

第三方研究機構NPD Display Search中國市場研究總監(jiān)張兵稱，接受三星的資金對夏普來說是“不得已”，對夏普接下來第三季度高達2000億日元的債務償還而言，外部金源非常重要。他同時認為，這次結盟是產(chǎn)業(yè)鏈的深度競合，但對整個產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有格局不會有大的影響。

三星不會介入管理

夏普昨日在公告中稱，夏普將會長期、穩(wěn)定和及時地向三星供應各類尺寸的LCD面板，包括用于電視機的大尺寸面板和智能手機以及筆記本電腦所需的中小尺寸液晶面板。按照協(xié)議，從2013年4月至2015年3月，將有69億日元用于高分辨率的LCD面板新技術，32.34億日元用于包括移動設備LCD面板的資本開支。

值得一提的是，三星不會介入夏普的公司管理。

路透社稱，這樣的兩個競爭國家中的跨界合作是少有的，也是韓國電視機廠商首次持有日本競爭對手的股權，因為包括索尼、夏普和松下在內的三大日本電視機廠商都在抵御三星侵蝕它們的海外市場。

此次夏普與三星的合作讓人想到了去年3月夏普與鴻海的牽手，這一擬議的合作曾被臺灣業(yè)界解讀為“聯(lián)日抗韓”，當時鴻海就出資獲得夏普9.9%的股權與夏普達成協(xié)議，但之后因夏普股價暴跌，鴻海要求重新協(xié)商，談判陷入僵局。此前有臺灣媒體報道稱，因3月26日的出資期限臨近，鴻海與夏普的合作很有可能告吹。

張兵稱，盡管夏普急缺資金，但是又不想失去公司的控制權，在引入外援時要小心翼翼地保持股東之間的平衡。張兵分析認為，鴻海一直試圖通過投資夏普以進一步取得更多移動產(chǎn)品面板資源與高分辨率技術，但夏普擔心投資對立以及鴻海將逐漸進入夏普管理層面并取得主導地位，使得夏普對此項投資更加猶豫。

“與鴻海的談判，主動權掌握在夏普手里。”張兵稱。

　　“行業(yè)平衡歷史性轉變”

值得注意的是，對于三星來說，夏普面板的供應量比例并不大，但有分析師指出，隨著三星對于60英寸以上面板需求的增加，注資后優(yōu)惠的面板定價能提升三星電視機的競爭能力。

不過NPDDisplaySearch的報告顯示，夏普一直是三星40英寸與60英寸面板的主要供貨商，去年第三季度，給三星供貨量便超過了40萬片40英寸面板以及20萬片60英寸面板。另外蘋果iPad面板訂單下滑，夏普也開始在其八代線生產(chǎn)32英寸面板給三星。合計起來，三星一年將從夏普出貨超過100萬片電視面板。

《華爾街日報》稱，如果交易完成，將標志著電子行業(yè)的力量平衡發(fā)生歷史性的轉變。日本企業(yè)一度在電子行業(yè)中占據(jù)主導地位，但三星電子的崛起令該行業(yè)的格局發(fā)生了改變。《日本經(jīng)濟新聞》則稱，夏普與三星的此次合作將超越多年來的競爭關系，有可能成為雙方新整合的第一步。

劉步塵昨天用“如日中天”來形容三星在彩電行業(yè)的擴張，“三星一年彩電出貨量超出了全部日系企業(yè)整體彩電出貨量，加上LG彩電今年3500萬臺的出貨量，韓系巨頭已經(jīng)大大超過了日系企業(yè)，日系電子可以說‘日落西山’。”

“幾年前不可想象”

這次合作放在幾年前簡直不可想象，有“液晶之父”之稱的夏普液晶屏曾一枝獨秀，并以此為賣點擊敗了三星、索尼等競爭對手，獲得了消費者的廣泛認可。但是如今深陷資金困境的夏普已不可能依靠自身來完成復興計劃，不得不低頭尋求來自三星的金援。

SMBCFriend研究中心分析師酒井宏指出，三星和夏普的牽手是意料之外，情理之中。

《日本經(jīng)濟新聞》稱，夏普預計2012財年將虧損4500億日元，是連續(xù)第二個財年出現(xiàn)巨額虧損，其中夏普的液晶業(yè)務虧損1440億日元。截至去年12月底，其資本充足率已經(jīng)降至9.6%，充實資本已是當務之急。

三星和夏普邁出歷史性的這一步，不僅有助于夏普走出財務困境，提高工廠利用率，也能使得夏普成為三星的優(yōu)質液晶面板屏供應商。

張兵認為，對于夏普來說，除了鴻海以及鴻?？蛻簦鞘俏ㄒ煌獠靠蛻?，因此也是非常重要的出?？凇Ｓ捎谙钠兆陨硪壕щ娨曚N售下滑得厲害，其本身根本無法消化其液晶面板產(chǎn)能。

“通過引入外部資金，從液晶面板整合看，夏普應該能活過來，但是從電視機品牌來看，夏普依然非常困難，一個品牌倒下很快，但是想重新起來則需要很長時間。”張兵稱，今年液晶面板市場形勢并不樂觀，最近又出現(xiàn)了價格下滑的趨勢。

根據(jù)三星今年的規(guī)劃，三星電視機全球出貨量將從去年5000萬臺提升至5500萬臺，其巨大的出貨量需要十分穩(wěn)定的面板供應。

NPDDisplaySearch分析報告顯示：“相信三星此舉主要目的在于確保面板供應，特別是來自夏普八代線32寸電視面板與十代線40英寸與60英寸電視面板來源。”

該報告還指出，夏普正開發(fā)許多款高分辨率移動設備用面板且擁有LTPS（面板技術的一種）及金屬氧化物制造技術，未來三星也將有可能與夏普合作這些面板的技術與產(chǎn)能資源。

路透社指出，與夏普合作后，三星將能更專注于OLED（有機電激光顯示）屏幕的開發(fā)，此前三星已經(jīng)宣布將生產(chǎn)OLED電視機，而本土對手LG則已領先一步在今年2月開售OLED電視。

三星可能減少中國投資

對于日韓聯(lián)合會否對中國液晶面板企業(yè)和彩電企業(yè)造成沖擊，張兵認為，液晶面板行業(yè)原本就是競合關系，對中國企業(yè)不會構成很大沖擊，三星依然會尋求與中國合作伙伴的合作。[!--empirenews.page--]

不過，張兵也表示，通過此次注資，三星可能減少在中國液晶面板工廠投資規(guī)模，適當控制液晶面板產(chǎn)能規(guī)模，以便有更多資源投入AMOLEDTV（比傳統(tǒng)面板更高級的面板）。“我們近期了解到三星蘇州液晶面板產(chǎn)能將縮小，三星目前計劃維持一定比率的外部面板供應。”

此次合作對夏普的生產(chǎn)業(yè)務也大有助益。日本資產(chǎn)管理公司CommonsAssetManagementCEO伊井哲朗稱，相比夏普獲得的注資金額，更重要的是收獲了與三星的合作，獲得了一個可以利用三星平臺的機會。

由于蘋果削減iPhone5訂單的緣故，夏普龜山工廠的開工率已經(jīng)降至5成，加上夏普并未握有iPadmini的屏幕訂單，外界擔憂，如果訂單狀況持續(xù)低迷，夏普可能進行資產(chǎn)減值等處理。

日本電子巨頭紛紛賣樓

三星并非夏普唯一的“白衣騎士”。美國芯片巨頭高通去年12月同意向夏普投資1.2億美元，一同與夏普開發(fā)基于IGZO技術的新節(jié)能顯示屏。

此外，為了獲得之前44億美元的救助貸款，夏普承諾削減1萬個工作崗位，并以在日本的辦公樓及廠房作抵押。

值得注意的是，注資是夏普目前來看成本最低的融資方式，由于其被評級機構評定為垃圾級別，夏普試圖通過債券市場籌得資金的成本將比注資高不少。

由于日元的升值、海外主要出口市場需求下滑，加上競爭激烈以及不當?shù)碾娨暡呗裕ㄋ上潞拖钠赵趦鹊娜毡炯译娋揞^近些年舉步維艱。

劉步塵分析，日韓巨頭的較量日系落敗主要原因是企業(yè)體制問題。“日本企業(yè)的管理體制過于僵硬和保守，在產(chǎn)品研發(fā)端沒有問題，但是在市場營銷端遠遠落后于韓系企業(yè)，日系企業(yè)衰落后的市場空間主要被韓系企業(yè)撿了，導致三星、LG彩電銷量快速上升。”

張兵也表示，夏普電視機在歐美市場下滑非常厲害，“產(chǎn)品質量沒有問題，但是銷售沒有做好”。

有意思的是，無論是松下還是索尼，都在出售大樓以回籠資金，可見當前公司現(xiàn)金流之困境。松下5日將位于日本東京都港區(qū)東新橋的“松下東京汐留大樓”的信托受益權以500億日元的金額出售，在此之前松下已經(jīng)出售了擁有部分總社功能的2棟位于東京都港區(qū)的“東京松下大樓”。

在松下之前，索尼已經(jīng)作價11億美元出售了美國總部大樓，這可為索尼的財報增加約6.85億美元的收益。此外，索尼還將東京的一棟辦公樓以約12億美元的價格出售。