頻頻并購，德豪潤達(dá)意欲何為？聯(lián)姻雷士，是王冬雷的豪賭，還是有序布局？德豪潤達(dá)與雷士照明，作為兩家擁有諸多相同品類產(chǎn)品的上市公司，未來如何籌劃？王冬雷與吳長江，這兩個(gè)具有鮮明個(gè)性的明星企業(yè)家，如何相處，怎樣分工？

“王冬雷”這個(gè)名字頻頻出現(xiàn)在各路媒體，是從今年年初，由他一手創(chuàng)立的德豪潤達(dá)入主雷士照明、成為雷士照明第一大股東開始的。

至此，去年5月開始、在中國企業(yè)界掀起巨大震撼的“雷士風(fēng)波”，終于畫上了令各方都比較滿意的句號。

由于雷士照明的加盟，王冬雷的LED版圖中，又多了一枚極具份量的棋子。

德豪潤達(dá)成立于1996年5月，是全球三大小家電制造商之一。2004年6月，德豪潤達(dá)在A股中小企業(yè)板掛牌上市。此時(shí)，德豪潤達(dá)的明星產(chǎn)品全自動(dòng)電腦控制面包機(jī)、電烤箱、咖啡壺等200多個(gè)品種和型號的產(chǎn)品暢銷歐美，部分產(chǎn)品在美國的市場占有率已超過50%。同年，王冬雷收購北美電器70%的股份，搭建內(nèi)銷平臺(tái)，以ACA品牌系列產(chǎn)品撬動(dòng)國內(nèi)市場。2005年，王冬雷確立了新的企業(yè)愿景—全球最具競爭力的智能型家用品供應(yīng)商，整合制造資源，將珠海地區(qū)四家小家電制造工廠合并成為珠海制造中心，形成了珠海制造中心、中山威斯達(dá)和深圳實(shí)用電器三大生產(chǎn)基地的產(chǎn)業(yè)布局。

與國內(nèi)多數(shù)以O(shè)EM起家的制造企業(yè)一樣，低調(diào)，一直是王冬雷和德豪潤達(dá)的顯著特征。

2009年，德豪潤達(dá)通過并購進(jìn)入LED行業(yè)，希望以此作為企業(yè)新的增長點(diǎn)，并在國內(nèi)外展開了一系列的并購行動(dòng)。目前，德豪潤達(dá)在LED項(xiàng)目的總投資已近70億元，成為國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)中的龍頭企業(yè)。

頻頻并購，德豪潤達(dá)意欲何為？聯(lián)姻雷士，是王冬雷的豪賭，還是有序布局？德豪潤達(dá)與雷士照明，作為兩家擁有諸多相同品類產(chǎn)品的公司，未來如何籌劃？近日，《經(jīng)理人》在珠海采訪了現(xiàn)任雷士照明董事長、德豪潤達(dá)董事長王冬雷。

“我要掌控微笑曲線的兩端”

《經(jīng)理人》：2012年下半年至今，德豪潤達(dá)先后控股雷士照明、投資維美盛景等，并購整合動(dòng)作頻頻出現(xiàn)，此前，我們也看到德豪潤達(dá)多次的并購行動(dòng)。外界有人稱“看不懂”，也不斷有質(zhì)疑的聲音。因?yàn)?012年，LED芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、價(jià)格持續(xù)下跌、庫存積壓嚴(yán)重。請問王總的想法是？

王冬雷：去年，雷士照明的LED產(chǎn)品賣了2.6億，今年1～6月銷售額就達(dá)到了6億，而且部分產(chǎn)品還處于缺貨狀態(tài)，顯示出雖然整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩，但結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能不夠。很顯然，今年LED行業(yè)的市場已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，家用照明市場早于業(yè)內(nèi)預(yù)期開始爆發(fā)。

德豪潤達(dá)希望打造一個(gè)LED的全產(chǎn)業(yè)鏈，牢固占據(jù)微笑曲線最上邊的兩端—核心技術(shù)和品牌、渠道。我們正是靠德豪潤達(dá)對先進(jìn)技術(shù)的掌握和優(yōu)秀的研發(fā)能力，以及雷士照明的優(yōu)質(zhì)渠道資源實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)。

德豪潤達(dá)正裝芯片技術(shù)，已經(jīng)與臺(tái)灣的頂尖水平看齊；德豪潤達(dá)也是全球僅有的三個(gè)能制造倒裝芯片及汽車照明、戶外樓宇等高端照明的廠商之一。從未來的發(fā)展看，引用臺(tái)灣一位業(yè)內(nèi)知名企業(yè)家的話：LED只有高壓芯片和倒裝芯片。德豪潤達(dá)既掌握倒裝芯片，也量產(chǎn)了高壓芯片，完全達(dá)到和接近了世界先進(jìn)水平。在下游，我們通過對雷士照明的收購，擁有了強(qiáng)勢的渠道；涉及產(chǎn)業(yè)鏈上一般的封裝等，則依靠外包和合資合作來實(shí)現(xiàn)。德豪潤達(dá)60多億的投資中，有四五十億投在LED外延片和芯片上，這也可以很明顯地看出，從一開始，我們的布局就是核心技術(shù)和品牌渠道，抓兩頭，中間則是開放性的產(chǎn)業(yè)鏈布局?，F(xiàn)在，我們已經(jīng)將產(chǎn)業(yè)鏈完全打通，我們的芯片生產(chǎn)能力已在中國排名第二、全球排名第五。

德豪潤達(dá)之所以愿意拿6.4億現(xiàn)金投資維美盛景，是想垂直一步走向軟件—從僅僅提供顯示屏等硬件產(chǎn)品，到介入軟的媒體行業(yè)當(dāng)中去。

《經(jīng)理人》：剛見面時(shí)，王董提到這幾十億投資帶來的巨大壓力，請問壓力主要來自哪里？目前，在整個(gè)德豪潤達(dá)的產(chǎn)業(yè)版圖中，LED產(chǎn)品的貢獻(xiàn)率是多少？

王冬雷：上游芯片產(chǎn)能過剩，帶來的最直接后果就是價(jià)格戰(zhàn)，銷售的價(jià)格低于正常的行業(yè)價(jià)格，很多中小芯片廠虧損嚴(yán)重，氣息奄奄，德豪潤達(dá)這樣的大型企業(yè)毛利率也因此被壓得很低。整個(gè)行業(yè)在較勁，我們有六七十億的投資在這上面，當(dāng)然有巨大壓力。

LED是一個(gè)更新?lián)Q代非?？斓男袠I(yè)，完全遵循數(shù)字時(shí)代的定律，6個(gè)月就更新產(chǎn)品，6個(gè)月就清庫存。我認(rèn)為明年會(huì)是一個(gè)很好的年份。由于LED照明技術(shù)的不斷進(jìn)步、新產(chǎn)品的持續(xù)推出和成本的大幅降低，我預(yù)計(jì)2014年下半年，三線以上城市家庭的LED照明購買量會(huì)有爆發(fā)式增長，將傳統(tǒng)照明全面替代，因此，LED照明的增長率至少會(huì)達(dá)到50%至100%。

德豪潤達(dá)的利潤來源，從今年的情況看，LED開始超過小家電了。我們小家電做出口，OEM利潤率是不高，好處是有龐大的現(xiàn)金流來支撐LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。就LED來講，今年及以后，政府的支持是在減少，但是民用和商用的銷售量在大幅增加。到明年，民用和商用的LED產(chǎn)品，應(yīng)該能占到銷售額的七八成。

“雷士照明帶來的價(jià)值無法估量”

《經(jīng)理人》：去年底，LED還被業(yè)界稱為處于“寒冬期”。但德豪潤達(dá)仍然閃電般收購了雷士照明，持股20.24%，成為雷士單一大股東，外界稱這是一場“豪賭”?，F(xiàn)在回過頭來看，這筆買賣劃算嗎？

王冬雷：德豪潤達(dá)的目標(biāo)，是在5年內(nèi)做到LED行業(yè)全球前三名。對雷士照明的收購，為我們實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。目前全球照明前三名中，飛利浦年收入約700億元，歐司朗400億～500億元，GE200億～300億元。去年雷士商用照明收入35億元，家居照明業(yè)務(wù)收入15億元，總盤子達(dá)50億元，今年可超過60億元；德豪潤達(dá)LED去年收入28億元。明年，雷士和德豪加起來可以做到100億～120億元，只要LED業(yè)務(wù)每年保持30%～50%增長，5年內(nèi)做到三五百億元，就可以超越GE的照明業(yè)務(wù)了。