陳靜

兩年前發(fā)布的定增預(yù)案于今年3月12日宣布失效，「心有不甘」的超聲電子于上周再發(fā)公告重啟定增。

5月8日晚，超聲電子（000823.SZ）公告稱，擬募資8.5億元。其中，6億元用于投資電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，2.5億元用于高性能特種覆銅板技術(shù)改造項(xiàng)目。

預(yù)案提到，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入12.46億元、利潤15577萬元。5月8日，超聲電子于收盤前漲停，5月9日，其股價上漲 4.73%，收報10.40元。

而超聲電子2011年5月6日的增發(fā)預(yù)案同樣是募資8.5億元投資于上述兩個項(xiàng)目。

對比前次的定增預(yù)案，此次預(yù)案在募集資金總額、募投項(xiàng)目資金投資數(shù)目和項(xiàng)目前景預(yù)估和前次幾乎完全相同。不過，電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目的投產(chǎn)時間隨著定增的波折而延后。

該項(xiàng)目可行性研究報告摘要顯示，計(jì)劃于2012年10月試產(chǎn)，2013年1月正式投產(chǎn)。而此次預(yù)案對該項(xiàng)目的規(guī)劃是：2013年5月開始配套工程安裝、2013年10月完成建筑工程建設(shè)、2013年11月開始設(shè)備儀器安裝、2014年1~3月進(jìn)行整線試產(chǎn)運(yùn)行，2014年4月正式投產(chǎn)。

投產(chǎn)時間上，足足推遲了15個月。

北方某券商研究員稱，市場上有些企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)提前布局，超聲電子投產(chǎn)延期，有錯失市場先機(jī)的可能性。

有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，時隔兩年重啟定增，超聲電子對市場的判斷是否準(zhǔn)確？而隨著投產(chǎn)時間的延緩，超聲電子恐怕難在市場上搶得先機(jī)。「觸摸屏的技術(shù)實(shí)在更迭得太快，企業(yè)技術(shù)的跟進(jìn)稍有延遲就會被市場拋棄?！挂晃幌嚓P(guān)研究人士對記者表示。

超聲電子在市場壓力下已經(jīng)有些迫不及待了。

公告顯示，超聲電子已將非募集資金投入電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，2012年10月開始進(jìn)行廠房建設(shè)，投入金額6169.3萬元，項(xiàng)目進(jìn)度10.28%。

那么公司這一次定增是否能讓市場買單呢？分析人士認(rèn)為，要看市場和技術(shù)說話。

此次預(yù)案中提到，經(jīng)綜合評估確定本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理的生產(chǎn)能力為年產(chǎn)25萬平方米電容式觸摸屏，全部進(jìn)行模組裝配配套，產(chǎn)品尺寸以60%為3.5英寸、30%為7.0英寸、10%為10.1英寸計(jì)算，達(dá)產(chǎn)年共可產(chǎn)出各類電容式觸摸屏模組3154萬套。

「看過公司的公告，電容式觸摸屏項(xiàng)目充實(shí)的產(chǎn)能不是之前盛傳的Sensor，而是模組裝配配套。」前述研究人士表示，「這一定程度上降低了風(fēng)險?！?br>
一般而言，觸摸屏市場可分為三類廠商：一體化廠商、Sensor段廠商和模組段廠商。電子行業(yè)所關(guān)注的觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈主要是中游的Sensor，以及下游觸摸屏模組。

研究人士介紹，如果項(xiàng)目補(bǔ)充的是 Sensor，那么投入的設(shè)備成本等較高，風(fēng)險也較大，而模組處于下游，相對來說，出貨量可能還會好一些。

此外，受訪人士都對記者表示，觸摸屏技術(shù)日新月異，企業(yè)技術(shù)覆蓋面、更新速度與企業(yè)的訂單、業(yè)績直接相關(guān)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，12只觸摸屏概念上市公司2012年全年業(yè)績中有星星科技（300256.SZ）、深天馬A（000050.SZ）、京東方A（000725.SZ）、宇順電子（002289.SZ）等8公司凈利增速同比下滑，而到了2013年第一季度，宇順電子、京東方A、深天馬A就實(shí)現(xiàn)凈利分別增長144.54%、156.31%、73.10%。行業(yè)龍頭萊寶高科（002106.SZ）凈利增速繼2012年全年下降68.75%后，2013年第一季度凈利增速同比又下滑46.54%。超聲電子2012年凈利同比增速為4.63%，今年一季度凈利同比下降了70.40%。

前述研究人士介紹，上述上市公司業(yè)績出現(xiàn)分化及變化較快的原因除了市場終端產(chǎn)品需求對主流技術(shù)的要求更新速度加快外，還有企業(yè)的技術(shù)跟進(jìn)快慢也有所不同。

例如，此前，iPhone手機(jī)就一直采用的是玻璃式觸摸屏，直到去年的iPhone 5，蘋果公司棄用了玻璃式觸摸屏。原本以蘋果公司為主要客戶的萊寶高科，近來無論是蘋果公司還是其他公司的訂單就都有所下降。研究人士向記者透露，中小尺寸的觸摸屏采用薄膜式將成為行業(yè)新的趨勢。而據(jù)記者了解，在技術(shù)路線上，超聲電子的觸摸屏產(chǎn)品采用的為玻璃式觸控方案。

北方某券商研究員介紹，觸摸屏不僅在我國生產(chǎn)，在韓國、臺灣等地區(qū)，2012年、2013年產(chǎn)能擴(kuò)張都比較厲害。

「臺灣大廠產(chǎn)能2013年就擴(kuò)充完畢了?！骨笆鲅芯咳耸糠Q，到2014年以后，可能是產(chǎn)能釋放較大的時期，超聲電子的產(chǎn)能應(yīng)該是和臺灣大廠同一時間釋放。