盡管觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）2013年11月營收走高、整體第四季營收有機會挑戰(zhàn)季增3成，表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期（原估季增15%-20%），不過，UBS證券認為，F(xiàn)-TPK宸鴻營運要從底部反彈、可能仍有漫長道路。預(yù)期F-TPK宸鴻2013年第四季將陷虧損、單季每股虧損估逾4元，2014年第一季可能續(xù)虧，直到2014年下半年營運才有較明顯好轉(zhuǎn)，而2014年每股盈余估13-14元、較2013年（EPS估22.5元）持續(xù)衰退。目前給予F-TPK宸鴻Sell賣出投資評等，目標(biāo)價135元。
根據(jù)UBS觀察，F(xiàn)-TPK宸鴻試圖發(fā)展奈米銀導(dǎo)電材料與ITO導(dǎo)電材料作競爭，然而日東電工（Nitto Dento）最新說法是ITO價格可能進一步下跌，預(yù)料ITO薄膜跌價將有助于ITO導(dǎo)電材料維持市占率，并使ITO陣營既有客戶不愿采用F-TPK宸鴻未經(jīng)認證的奈米銀觸控材料技術(shù)。同時這也讓F-TPK宸鴻的OGS單片玻璃等玻璃結(jié)構(gòu)觸控技術(shù)更不具吸引力。
雖然F-TPK宸鴻2013年第四季營收有機會達到380億元以上、季增挑戰(zhàn)3成，并且優(yōu)于原先預(yù)估值（季增15%-20%），不過，UBS認為，營收增加可能來自于低毛利貼合服務(wù)（Apple訂單），預(yù)估這可能使F-TPK宸鴻第四季毛利率降到10%以下（估9.6%）、較上季（12.4%）下滑。

獲利方面，即使F-TPK宸鴻2013年第四季營業(yè)利益率可望維持2.6%正數(shù)水準，但因公司將提列資產(chǎn)減損與轉(zhuǎn)投資達鴻（8056）商譽減損，預(yù)料這仍將使F-TPK宸鴻在2013年第四季陷入虧損、單季每股虧損估達4.18元。
展望2014年，UBS預(yù)期，F(xiàn)-TPK宸鴻的奈米銀觸控產(chǎn)品與TOL（Touch on Lens）觸控面板產(chǎn)品業(yè)績在2014年下半年均可望成長，但整體營運不確定性因素可能會持續(xù)到2014年。因為2014年筆記型電腦觸控面板可能還是供過于求狀態(tài)。除非F-TPK宸鴻能夠透過其新產(chǎn)線（5.5代線）使NB觸控面板成本顯著降低，惟新產(chǎn)能開出又會成為另一個盈利包袱。另外，金屬網(wǎng)格Metal Mesh觸控面板是否形成新競爭威脅、亦有待評估
UBS預(yù)估，F(xiàn)-TPK宸鴻2013年全年每股盈余可能接近22.5元、不如2012年每股大賺逾44元。2014年第一季可能續(xù)虧、單季每股虧損估1-2元，第二季有機會轉(zhuǎn)虧為盈，下半年盈利狀況才有較顯著好轉(zhuǎn)，但推估2014年全年每股盈余落在13-14元，恐較2013年持續(xù)衰退。目前給予F-TPK宸鴻Sell賣出投資評等，目標(biāo)價135元。