2019年元旦假期剛過，美國國際消費電子展(CES)如期而至。對于許多科技公司來說，這是一年之中最重要的展示舞臺。盡管即將在三月舉辦GTC大會，不缺新品發(fā)布舞臺的英偉達(dá)也積極參加：美國當(dāng)?shù)貢r間1月6日，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在CES展會前的主題演講中發(fā)布了使用圖靈架構(gòu)的GPU——NVIDIA GeForce RTX 2060顯卡。隨后，英偉達(dá)又于1月7日宣布推出全球首款商用L2+自動駕駛系統(tǒng) NVIDIA Drive AutoPilot，并在1月8日展會開幕當(dāng)日與戴姆勒宣布擴(kuò)大合作關(guān)系，在全車范圍開發(fā)人工智能架構(gòu)，打造新一代汽車計算系統(tǒng)。

在剛剛過去的2018年第四季度，受加密貨幣需求崩潰影響，過去幾年中火熱的美國“大盤股”英偉達(dá)曾經(jīng)歷了股價的腰斬。不過英偉達(dá)自身似乎并沒有太糾結(jié)于此：繼在2018年11月的GTC秀過加速計算的“肌肉”后，又通過2019年開年的CES展示了其在核心的游戲業(yè)務(wù)和前景廣闊的自動駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

這似乎是有意向外界回應(yīng)：英偉達(dá)擁有豐富的產(chǎn)品線，并在游戲產(chǎn)品、自動駕駛、超級計算、AI領(lǐng)域均擁有雄厚的實力。

需求下降股價腰斬

在過去幾年中，英偉達(dá)的股票一直是華爾街的寵兒。波士頓咨詢統(tǒng)計了2013至2017年間全世界范圍內(nèi)表現(xiàn)最好的大盤股，英偉達(dá)以年均復(fù)合漲幅76.1%的漲幅位列第一。

也是從2016年初至2018年9月，英偉達(dá)迅速崛起，其市值從140億美元上漲至1750億美元。但從2018年10月開始，英偉達(dá)的股價便開始暴跌，截至記者發(fā)稿的前一交易日，英偉達(dá)的市值為886億美元，股價在三個月中腰斬。

英偉達(dá)認(rèn)為這主要是由于加密貨幣礦商需求減少，導(dǎo)致渠道庫存過剩。此前，在2018年8月份第二季度的財報電話會上，英偉達(dá)的首席財務(wù)官科萊特·克雷斯(Colette Kress)表示，公司預(yù)計未來加密特定產(chǎn)品的貢獻(xiàn)“微不足道”。

“正如你們所知，我們的業(yè)務(wù)受到了影響，這是因為加密貨幣的需求下降而供應(yīng)過剩，這是近期內(nèi)我們沒有預(yù)料到的事。”CES期間，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛對包括21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者在內(nèi)的媒體表示，“這將會讓我們需要多一到兩個季度去售出這些庫存。”

對于英偉達(dá)而言，加密貨幣降溫導(dǎo)致的庫存過?；蛑皇顷囃?。在目前英偉達(dá)的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，游戲、專業(yè)可視化、數(shù)據(jù)中心、自動駕駛等是其專注的主要市場。

根據(jù)英偉達(dá)此前于2018年11月發(fā)布的2019財年第三季度財報，英偉達(dá)游戲相關(guān)業(yè)務(wù)營收達(dá)17.64億美元，占總營收比重超過55%。此外，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也在近年來成長為公司的第二大業(yè)務(wù)，在上述財報中，該部門營收占比為25%，達(dá)7.92億美元，可視化業(yè)務(wù)的收入則為3.05億美元，占總營收比例約為10%。

除可視化業(yè)務(wù)的收入高于分析師預(yù)期外，其游戲相關(guān)業(yè)務(wù)以及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的收入均低于分析師的預(yù)期。在業(yè)績下滑疊加庫存壓力的影響下，英偉達(dá)股票也迎來了其在2018年第四季度的拋售。

不過如今，拋售之后的英偉達(dá)又再次被分析師們看好?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師Atif Malik在報告中指出，英偉達(dá)因為加密貨幣需求降低、游戲顯卡的銷售預(yù)估等原因，股價回調(diào)，但這讓其股價看起來更便宜。

Malik認(rèn)為，半導(dǎo)體類股票正在觸底，這可能是買入高質(zhì)量公司的良好切入點，這些公司在華爾街的預(yù)估已經(jīng)大幅下調(diào)。盡管近期股價動蕩，Malik指出，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的收入增長健康，在電子競技、深度學(xué)習(xí)、人工智能和自動駕駛等長期增長趨勢下，英偉達(dá)會是主要受益者。

有著華爾街“估值院長”之稱的紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授Aswath Damodaran也在9日接受CNBC采訪時稱，考慮到現(xiàn)金流和利率水平，英偉達(dá)的股票已被低估，從長期看，英偉達(dá)會是個不錯的選擇。

CES秀“肌肉”

黃仁勛在CES上再次強(qiáng)調(diào)了此前已多次在GTC等場合的表態(tài)：人工智能將成為計算的未來，“隨著摩爾定律基本上‘結(jié)束’，英偉達(dá)已經(jīng)成為了人工智能的主要力量”。

此前，外界已猜測英偉達(dá)很大可能會在CES上推出其基于圖靈架構(gòu)的RTX 2060顯卡。從發(fā)布會結(jié)果來看，除了僅為349美元的低價外，其他關(guān)于RTX 2060強(qiáng)悍性能的猜測大都命中。據(jù)介紹，該款顯卡配備6GB GDDR6顯存與240個Tensor Core，在提供每秒52萬億次浮點運(yùn)算的深度學(xué)習(xí)能力的同時，還可以通過“深度學(xué)習(xí)超級采樣”(DLSS)功能顯著改善游戲性能。

圖靈架構(gòu)曾被黃仁勛稱為公司“十多年來在計算機(jī)圖形領(lǐng)域最重要的創(chuàng)新”，也被外界認(rèn)為是英偉達(dá)公司在2018年最重要的進(jìn)展。黃仁勛表示，RTX 2060在運(yùn)行時下流行游戲時比上一代顯卡GTX 1060快60%。

“我們首次展示了，可以在不犧牲任何性能的情況下開啟光線追蹤(Ray-tracing)玩游戲。”黃仁勛表示，“這是過去沒有人認(rèn)為會成為可能的事情。”

英偉達(dá)在顯卡方面的主要競爭對手AMD在采訪當(dāng)日上午發(fā)布了第一款基于7nm制程的游戲顯卡AMD Radeon VII。在被問及競爭對手的新品時，黃仁勛直言AMD新品令人“印象平平”。“因為(它)性能‘太遜’，沒有任何新東西，沒有光線追蹤、沒有人工智能。”他說，“如果我們開啟DLSS功能，會碾壓掉它;如果我們開啟光線追蹤，也會碾壓掉它。”

“這是一個奇怪的發(fā)布，我猜他們今早也在這么想。”黃仁勛說。不過隨后，AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐也對此作出了回應(yīng)：“我該說的是，我們對Radeon VII感到興奮，我猜測他(黃仁勛)可能還沒見過它。”

此外，在CES上，英偉達(dá)還宣布推出商用 L2+自動駕駛系統(tǒng) DRIVE AutoPilot。同時，汽車供應(yīng)商大陸集團(tuán)和采埃孚宣布推出基于該系統(tǒng)的L2+自動駕駛解決方案，并將于2020年開始投產(chǎn)。

英偉達(dá)方面表示，被其定義為“L2+”的自動駕駛解決方案能夠支持汽車廠商將復(fù)雜的自動駕駛功能、智能駕駛艙輔助及可視化功能推向市場，在性能、功能和道路安全方面遠(yuǎn)超當(dāng)今的ADAS(高級駕駛輔助系統(tǒng))產(chǎn)品。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research于CES首日發(fā)布的十大亮點中，英偉達(dá)Drive Autopilot入選。該機(jī)構(gòu)表示，目前現(xiàn)存的L2系統(tǒng)往往使用單一鏡頭與簡單的ADAS控制，功能也僅能覆蓋基礎(chǔ)的車道控制輔助與巡航控制，而Drive Autopilot則配備多方向上多個鏡頭，能夠在汽車變道、行人與騎行人士識別、停車輔助、實時地圖生成和駕駛員狀態(tài)監(jiān)控等多方面提供輔助。

“L2+基本上具備所有你認(rèn)為自動駕駛應(yīng)該具有的功能，唯一的區(qū)別在于人依然需要方向盤，駕駛員仍然需要負(fù)責(zé)。”黃仁勛表示。