“這是一家體制合理、徹底裁減多余機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大公司。合并前的原美國
AirTouch的法律事務(wù)部門有30名律師，而現(xiàn)在只有3名”。

日本電信
總裁坂田浩一如此評價已一躍成為其最大股東的英國Vodafone集團(tuán)的經(jīng)營狀況。坦率地說，這是
一家見利就上的公司。此次提高對日本電信的出資比率就充分顯現(xiàn)了Vodafone的經(jīng)營方針。

在用戶數(shù)量上Vodafone超過NTT DoCoMo，為目前世界上最大的移動電
話公司。雖然其主要業(yè)務(wù)集中在移動電話上，但Vodafone自去年出資日本電信以來，一直迫不急
待地連續(xù)提高出資比率。今年夏天還將以從BT（英國電信）購入股份的形式第三次進(jìn)行投資，使其
持股比率由現(xiàn)在的25%提高到45%。

俗話說事不過三，Vodafone終于
（在第三次度決定投資之后）就出資日本電信一事成功地舉行了記者招待會。此前的該公司每次出
資日本電信后只是散發(fā)一些書面材料了事，而此次Vodafone總裁則以1夜2天急行軍般的日程來到
日本，召開記者招待會。其背景就在于來自其最大的競爭對手NTT DoCoMo的壓力，這是不言自明
的。

就在Vodafone舉行記者招待會的6天前，NTT DoCoMo剛剛宣布將
原本預(yù)定于5月30日開始的新一代移動電話服務(wù)延期至10月1日（參見本站報道《NTT DoCoMo的
FOMA服務(wù)，實為延期》：
http://china.nikkeibp.co.jp/china/news/tel/tel200105010107.html）。

class=p14h>也就在DoCoMo宣布服務(wù)延期的那一周，Vodafone的Chris Gent總裁走訪了英國
電信首席執(zhí)行官Peter Bonfield--當(dāng)時他正受到來自投資者的改善財務(wù)壓力，向后者表達(dá)了購買
日本電信和J-Phone集團(tuán)股份的意向。

在NTT DoCoMo后退的時候，
Vodafone趁機(jī)顯示其在日本的強(qiáng)勢地位，這絕非偶然，而是一種必然趨勢。

class=p14h>利潤方面DoCoMo勝出一籌

Vodafone出資日本電信的
目的在于“強(qiáng)化對間接子公司J-Phone的控制”（Vodafone美國亞洲區(qū)執(zhí)行副總裁杰夫·克拉
克）。通過強(qiáng)化對J-Phone的控制，就可以發(fā)揮出牽制在歐洲影響力越來越大的NTT　DoCoMo的效
果。

因為與此同時，NTT DoCoMo正在Vodafone的眼皮底下通過其在英
國的合作方--Hutchison 3G UK穩(wěn)步推進(jìn)著新一代移動電話業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。

class=p14h>也有人認(rèn)為，Vodafone此次提高對日本電信的出資比率，采取了改變現(xiàn)行基于
“數(shù)字邏輯”的擴(kuò)大收益的方針。

Vodafone此次提高出資比率所需的
資金均依賴于新股發(fā)行。在歐洲的移動電話公司正失去多如牛毛的投資人的信任的時刻，
Vodafone的資金支持基礎(chǔ)之所以沒有發(fā)生動搖，主要原因就在于Vodafone接連不斷地進(jìn)行企業(yè)合
并·收購（M&A）來增加用戶、擴(kuò)大收益，并獲得了成功。Vodafone通過反復(fù)進(jìn)行M&A，對全球20
個國家以上的移動電話公司進(jìn)行了投資，截止去年9月份，據(jù)粗略統(tǒng)計其獲得的簽約用戶已達(dá)1億
2000萬人。

而另一方面，NTT DoCoMo的簽約用戶截止今年3月底，僅
為日本國內(nèi)的3600萬人。在此基礎(chǔ)上，即使加上NTT DoCoMo出資16%的美國AT&T Wireless的
1570萬用戶和出資15%的荷蘭KPN的1000萬用戶，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上Vodafone。

但是從利潤角度來看，NTT DoCoMo卻略勝一籌。NTT DoCoMo2000年9月份進(jìn)行的年度中期
（2000年3月～2000年9月）聯(lián)合結(jié)算額為2兆2174億日元。從中除去終端銷售收入等的4918億日
元，NTT DoCoMo的通信收入仍高達(dá)1兆7256億日元。而Vondafone卻約為1兆5550億日元。

DoCoMo之所以能在平攤到每位用戶的收入上勝出，“主要原因在于
（NTT DoCoMo）一直在推進(jìn)數(shù)據(jù)通信等歐洲所沒有的業(yè)務(wù)”（美林證券高級分析師合田泰政）。

可以看出，Vodafone的對日戰(zhàn)略旨在牽制其競爭對手NTT DoCoMo，而
在以NTT DoCoMo為先導(dǎo)的移動電話尖端端市場，Vondafone則表現(xiàn)出了學(xué)習(xí)其競爭對手增收方法
的強(qiáng)烈愿望。 (日經(jīng)BP)