劉玉其　


中國(guó)聯(lián)通股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)通”）近日在香港
公布了今年上半年業(yè)績(jī)，其中有兩組數(shù)據(jù)引人關(guān)注：一是１－６月份聯(lián)通凈利潤(rùn)由去年同期的２
１．９億元上升到２２．５億元，比上年同期增長(zhǎng)了２．７％；二是上半年聯(lián)通總收入達(dá)１７９．
９億元，比去年同期增長(zhǎng)了３２．１％。收入與利潤(rùn)都取得了超乎市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)，這令投資者為
之一振。此前有預(yù)測(cè)認(rèn)為，聯(lián)通今年上半年的純利可能要比去年同期下跌３６％。但在振奮之余，
不得不正視這樣的一個(gè)現(xiàn)實(shí)：聯(lián)通上半年的收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度相差近１２倍。如此大的差距應(yīng)引
起聯(lián)通的重視。

聯(lián)通上半年業(yè)務(wù)收入取得了一定的增長(zhǎng)，
得益于它是國(guó)內(nèi)惟一的一家全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)。聯(lián)通的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，移動(dòng)電話業(yè)務(wù)仍是聯(lián)通營(yíng)
業(yè)收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，為其帶來(lái)１３７．７億元的業(yè)務(wù)收入，比去年同期增長(zhǎng)４５．７。同
時(shí)，聯(lián)通長(zhǎng)途、數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入２４．２億元，比去年同期增長(zhǎng)７７．４％。由此可見(jiàn)，雖
然長(zhǎng)途、數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等還沒(méi)有成為聯(lián)通業(yè)務(wù)收入的主流，但發(fā)展勢(shì)頭已明顯強(qiáng)于移動(dòng)電話業(yè)務(wù)。


較之在業(yè)務(wù)收入上的增長(zhǎng)，聯(lián)通上半年的利潤(rùn)卻差強(qiáng)人
意。對(duì)此，聯(lián)通高層的說(shuō)法是因?yàn)榇婵罾蚀蠓认陆担约吧鲜兴I的部分資金用于資本性開(kāi)
支。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，聯(lián)通中期利潤(rùn)不盡人意主要有以下兩個(gè)方面的原因：一是聯(lián)通在ＣＤＭＡ
移動(dòng)電話業(yè)務(wù)上的“入不敷出”，拖了利潤(rùn)的后腿。有數(shù)據(jù)表明，上半年聯(lián)通的ＣＤＭＡ營(yíng)業(yè)收入
為４．５４億，但營(yíng)業(yè)成本卻是１０．５７億，營(yíng)業(yè)虧損達(dá)６．０３億元。這是聯(lián)通為促銷ＣＤＭ
Ａ對(duì)客戶進(jìn)行手機(jī)免費(fèi)及通話時(shí)間補(bǔ)貼的必然結(jié)果。有消息稱，聯(lián)通在ＣＤＭＡ手機(jī)上的促銷補(bǔ)貼
的攤銷費(fèi)用為每戶每月５４元多。二是傳呼業(yè)務(wù)發(fā)展受損。雖然聯(lián)通上半年一直在整合尋呼行業(yè)資
源，不斷收編其他尋呼臺(tái)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的用戶，并在尋呼業(yè)務(wù)和移動(dòng)通信聯(lián)動(dòng)、開(kāi)發(fā)呼叫中心等尋呼業(yè)務(wù)
創(chuàng)新上做了多種努力，但聯(lián)通的尋呼用戶仍比去年年底減少９２２．６萬(wàn)戶。據(jù)統(tǒng)計(jì)，聯(lián)通上半年
傳呼業(yè)務(wù)虧損達(dá)２．６億。

事實(shí)上，造成聯(lián)通利潤(rùn)與收入
增長(zhǎng)不同步的部分原因還在于公司在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)成本居高不下，這一點(diǎn)不可忽視。雖然目前國(guó)內(nèi)僅
有兩家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，但在價(jià)格戰(zhàn)上也是刀來(lái)劍往，打得不可開(kāi)交。這使聯(lián)通的手機(jī)市場(chǎng)占有率繼續(xù)
提高。截至今年６月３０日，聯(lián)通手機(jī)用戶達(dá)３４０６．９萬(wàn)戶，比去年年底凈增了７０３．６萬(wàn)
戶，在其所服務(wù)地區(qū)的市場(chǎng)占有率由上年的２８．５％上升為３０．０％。但是，聯(lián)通ＧＳＭ用戶
的平均每月每用戶收入（ＡＲＰＵ）為７１．６元，ＣＤＭＡ業(yè)務(wù)的ＡＲＰＵ值也是比之略高，都
還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前中移動(dòng)中期報(bào)表所公布的１２３元的ＡＰＲＵ值。


低效的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)效益的侵蝕早已是盡人皆知的道
理。這在聯(lián)通上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告中也有所反映：上半年，ＧＳＭ移動(dòng)電話用戶總通信使用量為２８
３．３億分鐘，比去年同期增長(zhǎng)７９％，而該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為１３３．２億元，比去年同期增長(zhǎng)４
０．９％。增長(zhǎng)幅度的差異，表明ＧＳＭ手機(jī)的每分鐘話費(fèi)比去年同期有所下降，這有兩種可能：
一是市話比長(zhǎng)途電話通信量上升得快，后者增長(zhǎng)較為平緩；二是低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)使然。而根據(jù)聯(lián)通中期業(yè)
績(jī)報(bào)告，上半年，聯(lián)通國(guó)際國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途電話去話時(shí)長(zhǎng)達(dá)到５７．１億分鐘，比去年同期增長(zhǎng)１４２．
１％！顯然，第一種可能可以排除。由此可見(jiàn)，聯(lián)通的利潤(rùn)不如意與市場(chǎng)上的價(jià)格戰(zhàn)不無(wú)關(guān)系。
應(yīng)當(dāng)說(shuō)，作為一家全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，聯(lián)通正面臨著發(fā)展的大好形勢(shì)，前景值得看好。首先，國(guó)
內(nèi)電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨規(guī)范和優(yōu)化，這為它提供了一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。其次，ＣＤＭＡ將有可能成
為聯(lián)通極具競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，為它創(chuàng)造一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。一是隨著聯(lián)通對(duì)ＣＤＭＡ業(yè)務(wù)的市場(chǎng)策
略的推進(jìn)，ＣＤＭＡ用戶量離行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)所需的“雪崩點(diǎn)”越來(lái)越近了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至２００
２年８月底，聯(lián)通ＣＤＭＡ用戶已經(jīng)增至１６９．３萬(wàn)戶。同時(shí)，聯(lián)通正在繼續(xù)加大、完善ＣＤＭ
Ａ網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍，預(yù)備擴(kuò)容１５００萬(wàn)戶。二是如果中國(guó)聯(lián)通發(fā)行Ａ股計(jì)劃順利實(shí)施，有望解決
年底前將ＣＤＭＡ網(wǎng)絡(luò)升級(jí)過(guò)渡到ＣＤＭＡ １Ｘ所需的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)資金問(wèn)題。據(jù)悉，中國(guó)聯(lián)通向中
國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出的發(fā)行５０億Ａ股的申請(qǐng)，已獲中國(guó)證券會(huì)股票發(fā)行審查委員會(huì)正式投票通過(guò)，并正
進(jìn)入法律申報(bào)的最后程序。三是高通的ＢＲＥＷ也在為ＣＤＭＡ的發(fā)展抹上一絲亮點(diǎn)。中國(guó)聯(lián)通和
高通日前簽署了一項(xiàng)確定性協(xié)議，聯(lián)通將在其ＣＤＭＡ網(wǎng)絡(luò)上推出ＢＲＥＷ這一新的無(wú)線數(shù)據(jù)應(yīng)用
服務(wù)。四是聯(lián)通在發(fā)展ＣＤＭＡ上已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這也是一筆寶貴的財(cái)富。比如，中
國(guó)聯(lián)通日前與三星電子在北京簽署了一項(xiàng)協(xié)議，后者將向聯(lián)通提供７０萬(wàn)部ＣＤＭＡ１Ｘ終端貨
源，這就是聯(lián)通吸取了ＣＤＭＡ網(wǎng)絡(luò)開(kāi)通初期終端供應(yīng)不足的教訓(xùn)。再次，聯(lián)通Ａ股上市也將有助
于推動(dòng)聯(lián)通將尋呼業(yè)剝離。業(yè)內(nèi)人士指出，在聯(lián)通整個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)里已成為雞肋的尋呼業(yè)務(wù)，如果剝
離成功能使聯(lián)通提高２０％的凈利潤(rùn)。

在這個(gè)關(guān)鍵的發(fā)展
時(shí)期，企業(yè)更要保持一個(gè)清醒的頭腦，任何的短視行為都可能導(dǎo)致功虧一簣。聯(lián)通仍然任重道遠(yuǎn)，
還面臨著諸多發(fā)展壓力。收購(gòu)母公司直接經(jīng)營(yíng)的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)、ＣＤＭＡ網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)和業(yè)務(wù)推廣
都需要大量的資金支撐，這都有待于聯(lián)通在股市上的良好表現(xiàn)。


為了提高投資效益和股本回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，
聯(lián)通董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官楊賢足表示，董事會(huì)預(yù)期將派發(fā)２００２年末期股息，這無(wú)疑是吸引投資
者的一個(gè)招數(shù)。同時(shí)，股市更看重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和效益，要博得投資者長(zhǎng)久的歡心，企業(yè)就必須
注重有效益的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展，避免低層次的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。這既是聯(lián)通自身發(fā)展所必需的，也是國(guó)家培育
新興運(yùn)營(yíng)商的主旨所在，是在國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)構(gòu)建有效競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的要求?！?br />

摘自《通信信息報(bào)》[!--empirenews.page--]