王莉


中國聯(lián)通昨天初步確定了14家戰(zhàn)略投資者。這14家戰(zhàn)略投
資者共計認購4.9億股，約占此次聯(lián)通A股發(fā)行總量的9.8％。而根據(jù)原計劃，不超過發(fā)行總量的
25％，即不超過12.5億股的股票將配售給戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者的家數(shù)為不超過15家，原長城
網(wǎng)出資方不占用此名額。結(jié)果是，戰(zhàn)略投資者認購比例遠低于計劃上限，但這也將最大限度地給予
參與網(wǎng)下認購的一般法人投資者更多的認購機會。


戰(zhàn)略投資者如此之低的認購比例，令市場頗為吃驚，加之
昨天公布的中國聯(lián)通承銷商中金公司的一份報告預(yù)估中國聯(lián)通今年CDMA業(yè)務(wù)稅前虧損10.2億元。
一些市場人士就此分析，這說明戰(zhàn)略投資者對中國聯(lián)通并不是非常看好，但同時又表示，這不會影
響一般法人投資者對中國聯(lián)通的申購熱情。原因是，一般法人投資者不像戰(zhàn)略投資者那樣關(guān)注公司
的發(fā)展前景，而是更關(guān)注是否有獲利機會，而中國聯(lián)通發(fā)行定價出來后，市場都認為還是具有獲利
機會的。近期國債回購市場的放量上漲，也顯示出中國聯(lián)通的發(fā)行已經(jīng)刺激了資金需求。


中金公司昨日預(yù)計中國聯(lián)通股價上市后可漲六成，股價將
升至3.64元至4.14元。另有一份券商的分析稱：根據(jù)中國聯(lián)通的行業(yè)屬性，經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其同
類板塊中的股票平均市盈率是40倍左右；目前上證180指數(shù)的市盈率是36倍左右；所以其合理的價
值區(qū)域應(yīng)該在36倍至40倍，也就是說其定位在3.7元至4.4元左右是可以預(yù)期的。因此，市場人士
大多建議投資者積極參與中國聯(lián)通的申購。


中國聯(lián)通于昨日舉行了A股發(fā)行網(wǎng)上路演。有投資者問：
“公司募集來的資金會不會大多躺在銀行里，或者拿到錢并不按最初的募集計劃實行？”中國聯(lián)通
董秘勞建華表示：“不會，我們將嚴格按照招股說明書披露募集資金使用方向進行使用，請廣大股
民監(jiān)督。”


對于“中國聯(lián)通定價在大幅下調(diào)后，是否得到機構(gòu)投資者
普遍認可”的問題，中金公司資本市場部董事總經(jīng)理林壽康回答道：“本次定價是在充分傾聽市場
聲音的基礎(chǔ)上作出的決定，機構(gòu)投資者普遍認為定價較為合理，我們也認為目前這個價格給投資者
留下了一定的空間，至于后市的表現(xiàn)如何，取決于諸多因素(包括市場狀況等)，中國聯(lián)通的基本面
良好，我們對中國聯(lián)通的股價表現(xiàn)有信心?！?br />

“市場對大盤股的發(fā)行一貫抱著抵觸態(tài)度?中國聯(lián)通在此時
上市?勇氣來自哪里？”有不少投資者都有這樣的疑問。對此，林壽康認為：“現(xiàn)在市場資金充
裕，只要上市公司資產(chǎn)良好，即使是大盤股也將被投資者認可，招商銀行的成功上市充分證明了這
一點。中國聯(lián)通基本面良好，相信其A股上市將被市場所接納，為投資者提供一次難得的投資機
會。”


還有投資者不明白BVI公司的性質(zhì)，中國聯(lián)通董秘勞建華解
釋道：“基于避稅的考慮，我們設(shè)立了BVI公司，中國在境外設(shè)立的所有紅籌公司都是這么處理
的?！?br />

對于“預(yù)測中國聯(lián)通上市后價格”的問題，勞建華沒有正
面回答。但中金公司投行董事總經(jīng)理 楊昌伯明確表示：“中國聯(lián)通A股公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)表現(xiàn)良
好，我們認為具備成為藍籌公司的基本條件?！薄?


摘自《北京晨報》