與移動、聯(lián)通這兩個江湖大佬相比，擁有一千多萬用戶的
小靈通就像一個孩子，但只要一個不留神，這個孩子就會長成參天大樹。Pohtocome供圖


上周，著名投資銀行所羅門美邦和信息產(chǎn)業(yè)部綜合計劃
司，分別出臺了兩份研究報告。前者認為中國電信即將出臺的年報將是一份令人滿意的年報，而后
者的報告則對中國移動和中國聯(lián)通提出了預(yù)警。一個值得人們關(guān)注的背景是，這兩份報告出臺時，
中國電信和中國
網(wǎng)通的無線市話業(yè)務(wù)“小靈通”正在國內(nèi)受到前所未有的關(guān)注。



所羅門美邦看好小靈通



“小靈通”熱在國內(nèi)市場的迅速升溫，使得諸多海外投資
者對于中國電信即將公布的首個年報也格外關(guān)注。著名投資銀行所羅門美邦提前對外發(fā)表的研究報
告顯示，中國電信業(yè)績較2001年同比增長144%。


所羅門美邦的這份研究報告認為，即將在四月初公布年度
業(yè)績的中國電信?hk0728?全年凈利潤可達人民幣167.99億元，較2001年同比增長144%；而且這
一數(shù)字還比中國電信去年海外上市時，外界預(yù)測其盈利的164.97億元人高出1.83%。


所羅門美邦預(yù)計，中國電信每股將盈利0.23港幣，按照中
國電信上市時承諾2002年及2003年度每股派息0.065港元，派息比率為28.26%。上周五收市時，
中國電信每股價格為港幣1.39元，按此計算，中國電信股息為4.68%。


所羅門美邦的研究報告最后說，他們已經(jīng)將中電信目標價
調(diào)高至1.55港元，這一價格較上周五收市價還有11.51%的上升空間。另一家著名投資銀行荷銀證
券也對外宣布，將維持早先對中國電信1.64港元的目標價。此價格則較上周五中國電信收市價有
18%的上升空間。荷銀證券還建議投資人趁現(xiàn)在低位股價增持中國電信股票。



眾多證券分析師認為，中國電信股票近期之所以備受投行
青睞，和其在國內(nèi)市場的大力推行“小靈通”業(yè)務(wù)有很大關(guān)系。證券分析師們認為，小靈通業(yè)務(wù)在
最大程度上盤活了中國電信過去的沉淀資產(chǎn)，并且投資較低，收入回報豐厚。更重要的是信產(chǎn)部部
長吳基傳在早些時候曾公開表態(tài)說，政府不會干涉小靈通業(yè)務(wù)的發(fā)展。以上種種利好因素都掃除了
早先投資銀行對中國電信盈利增長的受多種不確定因素影響的擔心。中國電信總經(jīng)理周德強在兩會
間隙亦表示，中國電信將授權(quán)各地公司，根據(jù)當?shù)貙嶋H情況來決定是否運營小靈通業(yè)務(wù)。


小靈通是條大“鯰魚”


就在所羅門美邦為小靈通業(yè)務(wù)鼓勁時，信息產(chǎn)業(yè)部綜合計
劃司也發(fā)表了一份報告。盡管沒有直接提到小靈通，但報告對移動、聯(lián)通前一段時間熱衷于價格競
爭提出了警告。眾多業(yè)內(nèi)人士均認為，中國電信的“小靈通”業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展是移動、聯(lián)通各地子
公司進行價格競爭的主要原因。


今年元旦，重慶電信小靈通正式放號，上市僅十天用戶數(shù)
就突破2萬，隨即，當?shù)匾苿庸景丫W(wǎng)內(nèi)通話費從每分鐘0.4元降到每分鐘0.2元。3月1日，重慶移
動公司又推出了國內(nèi)最便宜的手機長話資費，涪陵地區(qū)的移動用戶打國內(nèi)長途電話每分鐘只需0.1
元。


2月20日，南京小靈通正式放號，市話每分鐘僅0.1元。為
應(yīng)對小靈通的競爭，南京移動擴大了集團用戶單向收費范圍，全市70萬用戶實行了事實上的單向收
費。南京聯(lián)通也推出了網(wǎng)內(nèi)用戶有條件單項收費規(guī)定，用戶每月只要交納28元的服務(wù)費，就可以在
本地免費接聽不超過300元的所有來電。

　?

而在小靈通用戶已經(jīng)突破40萬的成都市，聯(lián)通推出了
月租費20元，每分鐘話費僅0.16元的新手機卡。兩天以后，移動也推出了每分鐘話費0.24元的全
球通套餐。


正是由于小靈通業(yè)務(wù)在各地攻城略地，才使得中國移動和
中國聯(lián)通在各地的分公司被迫下調(diào)資費價格，以和小靈通低廉的資費進行抗衡。從這個意義上講，
小靈通在電信市場上的“鯰魚效應(yīng)”已經(jīng)開始凸顯。


移動聯(lián)通一對很受傷


雖然沒有提及小靈通業(yè)務(wù)，但信產(chǎn)部綜計司的這份報告認
為，由于價格戰(zhàn)偶爾發(fā)生、各種打折政策非常普遍、并且IP電話卡日益普及，移動通信服務(wù)的實際
價格水平出現(xiàn)了下降，這些都對收入產(chǎn)生了一定影響。


報告中的數(shù)據(jù)顯示，在2002運營商新增的用戶中，預(yù)付話
費用戶達1190萬，占19%。2002年年末的預(yù)付話費用戶總數(shù)為4730萬，占手機用戶總數(shù)的23%。由
于低端用戶使用手機的時間較少，此類用戶的增加使得去年用戶的平均通話時間減少了6%。加上通
話費率下降20%，結(jié)果是移動通信服務(wù)供應(yīng)商們每用戶平均收入(ARPU)減少了24%。


這份報告還指出，國內(nèi)移動電話用戶數(shù)比上一年增加了
6140萬戶，達到2.066億戶，增幅為42%。但移動電話運營商的總收入只增長了16%，為人民幣
1924億元。值得注意的是，移動、聯(lián)通收入增長放緩很大程度上就是與小靈通業(yè)務(wù)去年飛速的成
長有很大關(guān)系。


和中國電信同為香港上市公司的中國移動和中國聯(lián)通的股
價由于受小靈通業(yè)務(wù)的影響，投資者擔心價格競爭將會傷及它們的利潤，近幾周來一直呈下滑狀
態(tài)。截至上周五收市，中國移動的股價為16.20港幣，較以往20港幣左右的價位下跌兩成左右，而
中國聯(lián)通上周五收市價則為4.525港幣，亦較平時下跌一成左右。



電信“小靈通”業(yè)務(wù)的迅速擴張，如果上述兩家運營
商再沒有找到合適的辦法來對應(yīng)的話，業(yè)績還會進一步下滑。



這份報告最后說，兩大移動通信公司提供的服務(wù)水平及目
標市場相似；在創(chuàng)新、業(yè)務(wù)差別化、個性化服務(wù)、市場細分及建立品牌忠實度方面，還有待加強。
“如果在這些方面做好了，移動、聯(lián)通還是有希望將小靈通壓制住的?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。



移動聯(lián)通反擊小靈通

　

對于信產(chǎn)部綜計司的這份報告，移動和聯(lián)通方面也是反
應(yīng)迅捷。盡管一再聲稱“小靈通”業(yè)務(wù)不會對移動現(xiàn)有的客戶結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，但中國移動一位人士
在接受采訪時還是承認小靈通的存在會對中國移動的客戶產(chǎn)生潛在的影響，尤其是那些對價格較敏[!--empirenews.page--]
感的低端客戶更是如此。


“只有進行差異化競爭，才能真正凸顯中國移動的核心競
爭力，才能對客戶產(chǎn)生集聚作用?！敝袊苿拥囊晃蝗耸空f，這是對付“小靈通”目前瘋狂搶客的
最有效的辦法。


“中國移動在研究市場和開發(fā)具有針對性的業(yè)務(wù)產(chǎn)品上投
入了很大人力物力，以后還會加大這方面的投入?！边@位人士介紹，中國移動新近推出的“動感地
帶”就是上述研究的成果。

　

“應(yīng)該說以目標客戶的年齡為基礎(chǔ)的差異化策略是運營
商的最好選擇?？蛻裟挲g不同，需求也不同，支付能力也不同，運營商可以開發(fā)出不同的業(yè)務(wù)，以
不同的價格，向客戶提供差異化的業(yè)務(wù)。”一位電信分析人士說，動感地帶承載了中國移動的厚
望，但它的推出絕對不僅僅是一個新業(yè)務(wù)誕生那么簡單，它是中國電信市場競爭新時代到來的序
幕，無論是品牌戰(zhàn)略上還是客戶細分上都會帶來許多啟示。



中國聯(lián)通作為另一家受小靈通業(yè)務(wù)嚴重沖擊的運營商，也
絲毫沒有閑著。聯(lián)通高層對外宣布，將于下個月在部分城市推出CDMA的預(yù)付費業(yè)務(wù)。



聯(lián)通高層表示，CDMA預(yù)付費業(yè)務(wù)將和價位在千元左右的
CDMA手機進行捆綁。業(yè)內(nèi)人士認為，聯(lián)通此項業(yè)務(wù)有明顯針對小靈通業(yè)務(wù)的意味，因為和千元左
右價格的手機進行捆綁，聯(lián)通所針對的目標客戶群將是那些對價格敏感的低端客戶，而這些客戶同
樣是“小靈通”關(guān)注的目標客戶群。


不僅如此，聯(lián)通還在為其即將推出的基于CDMA1X網(wǎng)絡(luò)的移
動數(shù)據(jù)服務(wù)“聯(lián)通無限”?“U-MAX”?四處作秀。



不僅如此，隨著基于移動電話的語音業(yè)務(wù)增長逐漸趨緩。
投資者對上市公司盈利增長的要求將迫使這些海外上市的電信運營商們對市場和消費者的研讀越來
越細，這也勢必將會使現(xiàn)在各大運營商日趨雷同的核心競爭力會有較大的改變。



摘自《北京晚報》