2003年3月30日，中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道（CCTV-2）的對話
欄目，中國網(wǎng)通集團(tuán)公司總裁奚國華出席。在談到網(wǎng)通上市的問題時，奚國華總裁說了一句
話，"等待上市好時機(jī)"，解讀這句話，有著豐富的涵義。


繼去年中國電信成功海外上市之后，業(yè)內(nèi)人士以及媒體預(yù)
測：網(wǎng)通將會積極爭取海外上市。筆者也認(rèn)為中國電信海外上市成功，將促使網(wǎng)通集團(tuán)把上市事宜
提上日程。在《中國電信運(yùn)營企業(yè)謀求海外上市的真實(shí)目的》一文中，筆者提到：包括中國電信在
內(nèi)的電信運(yùn)營企業(yè)爭取上市的真實(shí)目的，是通過上市，換取與上市公司中國移動、中國聯(lián)通同等的
地位。取得這種地位后，當(dāng)其經(jīng)營活動與移動、聯(lián)通或其他運(yùn)營商發(fā)生利益沖突時，國家主管部門
出于維護(hù)上市公司股價的考慮，可能會給予更寬松的政策或扶持。


大家都知道，網(wǎng)通集團(tuán)的主力軍--北方十省市通信公司，
是從原中國電信拆分出來的。網(wǎng)通與電信，屬于真正的兄弟公司，在全國范圍內(nèi)經(jīng)營同樣的業(yè)務(wù)。
雙方太具有可比性了，可以互為參照物。凡是國家給予一方的寬松政策，另一方肯定可以享受同等
待遇。所以，從爭取政策的角度講，網(wǎng)通現(xiàn)在并不急于上市。正如網(wǎng)通集團(tuán)總裁奚國華所說的那
樣，網(wǎng)通上市需要等待。


首先，目前全球電信行業(yè)還在進(jìn)行調(diào)整，"寒冬"尚未過
去，國際電信股低迷。網(wǎng)通上市的話，需要等待行業(yè)環(huán)境的"回暖"，以及國際投資者信心的恢復(fù)。


其次，經(jīng)過多年的電信改革和激烈市場競爭，今后電信運(yùn)
營企業(yè)上市，不可能再單純以壟斷為賣點(diǎn)了，投資者將轉(zhuǎn)向考慮企業(yè)的實(shí)際盈利能力。與經(jīng)營移動
通信這一高成長業(yè)務(wù)的中移動、中聯(lián)通相比，電信和網(wǎng)通的盈利能力稍差。


前段時間，網(wǎng)通集團(tuán)成員單位之一的"小網(wǎng)通"，以8000 萬
美元收購亞洲環(huán)球電訊有限公司（Asia Global Crossing）19億美元的資產(chǎn)，完成了一次漂亮的
國際并購。這種資本運(yùn)作能力，不敢說只有網(wǎng)通具備，但能將這種能力成功展現(xiàn)的，目前獨(dú)有網(wǎng)通
一家。這次收購，可以作為日后網(wǎng)通海外上市的"第一次路演"。另外，電信北上、網(wǎng)通南下的滲透
競爭已經(jīng)開始，網(wǎng)通需要時間來證明自己的經(jīng)營能力和盈利能力。筆者認(rèn)為：網(wǎng)通還需要一定的時
間--比如一年--來證明自己在新市場開拓中的競爭力。


因此，短期內(nèi)網(wǎng)通不會上市。



摘自　ChinaByte