楊賢足沒有等到中國聯(lián)通成立9周年紀念的時候，作別了中
國聯(lián)通，由總裁王建宙接任，而王建宙上任后第一件事就是召開年中工作會議和勞模表彰會，穩(wěn)定
軍心，加油鼓勁，以期再展宏圖。


輝煌楊賢足


中國聯(lián)通是國家改革開放政策的產(chǎn)物，是打破電信壟斷、
引入競爭的一個新生兒。


全稱為中國聯(lián)合通信有限公司的中國聯(lián)通成立于1994年7月
19日，它的誕生標志著我國基礎電信業(yè)務領域引入了競爭，因為在此以前，在這一領域一直由中國
電信獨家經(jīng)營。作為國家意志，成立中國聯(lián)通就是為了在中國電信市場上引入競爭，推動電信業(yè)走
向市場化。


中國聯(lián)通的發(fā)展與中國電信運營業(yè)的改革密不可分。1998
年，隨著中國信息產(chǎn)業(yè)整體部署方案的展開，我國電信業(yè)的改革逐步深入，信息產(chǎn)業(yè)部成立，中國
移動剝離，中國電信拆分，中國聯(lián)通成為中國電信體制改革的最大受益者，因為此前生存空間狹
窄，一直過于弱小，直到1999年才開始大發(fā)展，1999年成為中國聯(lián)通發(fā)展的一道天然的分水嶺。
中國聯(lián)通的移動電話的市場份額就是例證：1998年年底時市場份額僅為7%，一年后的1999年底迅
速增至14%，現(xiàn)在已近30%。


從1994年開始，中國聯(lián)通可謂韜光養(yǎng)晦，5年磨一劍，直到
1999年方才寶劍出鞘，嶄露頭角。5年間中國聯(lián)通建立起中國第二個公用移動通信網(wǎng)，推出無線尋
呼業(yè)務，鋪設近萬公里光纜，在國內(nèi)開始有了很小的知名度。然而這是中國聯(lián)通的實力依然弱小
地，業(yè)務單一，主打的GSM移動用戶極少，只有區(qū)區(qū)的142萬戶，在我國通信市場上微不足道。直
到作為原郵電部副部長的楊賢足開始掌舵中國聯(lián)通。


在此之前，中國聯(lián)通還有四位董事長，他們分別是來自國
家經(jīng)貿(mào)委的第一任董事長趙維臣和第二任董事長楊昌基，出身于電子部的第三任董事長劉劍鋒和王
金城。但只有在楊賢足作為聯(lián)通第五任董事長主政開始，這家被寄予太多期望的基礎通信運營商才
真正開始起步走。


楊賢足出任后，借助電信重組的東風，通過增加國家資本
金、原有股東增資等，調(diào)整股東結構使聯(lián)通實現(xiàn)了成為郵電系統(tǒng)“嫡系部隊”的夙愿，公司資本金
增加到158.8億元，國家股占79.2%，從此成為國家有效控股的大型股份制電信運營企業(yè)。代價卻
是國信尋呼成建制劃入，成為了中國聯(lián)通至今一直難以下咽的雞肋，不過這比起聯(lián)通從中所獲得的
收益實在是算不得了什么。


作為“2002CCTV中國經(jīng)濟年度人物”，楊賢足掌舵4年，中
國聯(lián)通已經(jīng)取得了許多驕人的業(yè)績：由成立之初的13.4億元資本金起步，發(fā)展到已擁有807億元凈
資產(chǎn)、1989億元總資產(chǎn)，擁有世界第三大移動通信用戶群、世界最大的無線尋呼網(wǎng)。1999年～
2002年，公司移動通信用戶年均增長163%，主營業(yè)務收入年均增長47%，實現(xiàn)利潤年均增長49%。
業(yè)務已覆蓋全國338個地市，用戶總數(shù)突破7600萬。在境內(nèi)外成功上市，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。在
2001年度全國企業(yè)集團排名中，資產(chǎn)規(guī)模列第7位，實現(xiàn)利潤列第8位，成為我國電信行業(yè)的主要
運營企業(yè)之一。2002年底，公司業(yè)務收入邁過500億元關口，2003年將突破700億元。


目前，聯(lián)通在還不能被稱之為一個強大的電信企業(yè)，因為
以新興運營商的身份尚未打破主導運營商多年壟斷的地位，1994年聯(lián)通建立的目的遠遠沒有實
現(xiàn)。苦于資本積累的缺陷，聯(lián)通把有限的資本都放到了移動運營上，在眾多老百姓的眼里中國聯(lián)通
只不過是一個移動運營商。


負重王建宙


楊賢足的太多輝煌給王建宙留下的是巨大的壓力。


因為這是一個“以利潤論英雄、以效益比高低”的時代，
盡管2002年，中國聯(lián)通第一次實現(xiàn)主營業(yè)務收入大于資本性支出，意味著這家新興企業(yè)開始贏
利，但是資本市場的錢是燙手的，這決定了成功上市后的聯(lián)通面臨著前所未有的壓力。


因為到目前為止的1100萬用戶構成的聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡是靠不
斷地大規(guī)模貸款融資筑造的。有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)通CDMA一期工程容量1515萬戶，投資約209億
元，二期工程的投資100多億元，三期工程已于今年7月啟動，投資也在100億元以上。為緩解CDMA
后期工程的資金問題，2002年，中國聯(lián)通成為國內(nèi)首家率先進入國內(nèi)A股市場的基礎電信運營商，
發(fā)行50億股A股，但最后只募集了112.6億元資金，仍然留下了較大的資金缺口。


聯(lián)通A股公司年報數(shù)據(jù)顯示，截至2002年底，中國聯(lián)通收購
9省移 動網(wǎng)絡后，合并總負債為850.2億元，其中帶息負債達530.3億元。截至去年底，收購母公
司9省網(wǎng)絡后，聯(lián)通的合并現(xiàn)金及銀行結余為144.3億元。


中國聯(lián)通去年曾表示，它已申請在國內(nèi)金融市場發(fā)售債
券，由于這個審批過程需要越過許多監(jiān)管方面的限制，雖然申報時間已長達一年多，但仍沒有具體
的日期，因為中國聯(lián)通此次100億元人民幣的發(fā)債，是國內(nèi)迄今沒有過的規(guī)模，有關部門十分小心
謹慎。最新的消息稱，中國聯(lián)通將會在紀念公司成立9周年的時候發(fā)布一份披露有關該計劃的最新
詳情。


這與最近的傳聞中國聯(lián)通擬對外融資，面向海外銀行，準
備進行銀團貸款招標并不矛盾。有消息說，中國聯(lián)通向海外銀行借貸的資金可能包括三年、五年以
及七年期的貸款，目的用于償還以人民幣作為結算貨幣的國內(nèi)銀行貸款，融資額為7.5億美元（折
合港幣約60億），其中在香港擬向銀團貸款市場融資30億港幣。


作為推進國際化經(jīng)營的一大策略，中國聯(lián)通一直在尋求成
本更低的融資方式。楊賢足在去年底接受央視采訪時就已特別強調(diào)，中國聯(lián)通要繼續(xù)大發(fā)展，登上
更高的臺階，必須有充足的資本為后盾。聯(lián)通將會充分運用公司的雙重融資渠道，全面提升中國聯(lián)
通的資本運作能力。一方面，要依靠業(yè)務收入和自由現(xiàn)金流的增長，解決發(fā)展所需的資金；另一方
面，要依靠有效的資本運作，籌集資金。要深化對國內(nèi)外證券市場和各種融資渠道的研究，努力以
最低的成本、最小的風險，獲取中國聯(lián)通持續(xù)發(fā)展所需的資金。[!--empirenews.page--]


現(xiàn)在中國聯(lián)通所有的融資手段都出于對成本的考慮，合理
優(yōu)化債務結構。這也是年初聯(lián)通工作會議定下的基調(diào)，即要從注重業(yè)務市場占有率向注重收入、利
潤的市場占有率轉(zhuǎn)變，進一步確立企業(yè)價值與股東利益最大化的目標取向，在大力發(fā)展業(yè)務、增加
收入的同時，嚴格控制資本性支出和運營成本，實現(xiàn)業(yè)務收入和利潤水平持續(xù)增長，股東投資回報
和企業(yè)價值穩(wěn)步提高。


盡管中國聯(lián)通目前的債務資本率高達44.7%，凈債務資本率
達28.6%，比正常的債務資本率（30%）高出一截，但這并非企業(yè)經(jīng)營不利，而是來自于去年11月
對母公司9省市資產(chǎn)的收購所帶來的177億元債務所致，因為此前，中國聯(lián)通債務資本率只有30%，
凈債務資本率則為16.1%。業(yè)界也普遍認為，以聯(lián)通現(xiàn)在較強的增長勢頭來看，其產(chǎn)負債率也還處
于一個比較合理的區(qū)間。


中國聯(lián)通財務副總裁佟吉祿說，我們就該在保證資金供應
的同時，不斷尋求成本更低的融資方式，聯(lián)通的實力允許條件尋求更低成本的融資方式。公司籌資
主要是為了“優(yōu)化債務結構”，貸到的這部分資金將用來償還中國聯(lián)通在內(nèi)地銀行的一些貸款，即
以新債還舊債。幾十億元人民幣的貸款規(guī)模，將有助于減輕中國聯(lián)通有息貸款負擔。


使命與夢想


中國聯(lián)通肩負著給人們更多通信選擇的歷史使命，懷著為
人們提供更好溝通方式的夢想而生。9年來，中國聯(lián)通從無到有，從小到大，業(yè)務從單一到綜合，
一步步發(fā)展壯大，為人們提供了移動通信、數(shù)據(jù)固定、互聯(lián)網(wǎng)等全部綜合電信業(yè)務，中國聯(lián)通為人
們生活、工作的溝通交流帶來了實實在在的便利。聯(lián)通也實現(xiàn)了跨越式發(fā)展、做大做強做優(yōu)的目
標。


中國聯(lián)通發(fā)展目標是：2003年用戶規(guī)模、業(yè)務收入、利潤
水平再上新臺階，上市公司實現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正；力爭在2005年前后跨入世界500強企業(yè)之列。經(jīng)
過進一步努力，躋身國際一流綜合電信運營企業(yè)的行列。中國聯(lián)通有著良好的機遇，也面臨著嚴峻
挑戰(zhàn)。


新任董事長兼總裁王建宙在7月初召開的中國聯(lián)通年中工作
座談會上承認，下半年的工作異常繁重、艱巨。但他也有著充分的自信，因為中國聯(lián)通在發(fā)展中曾
遇到過許多困難，但憑借“必勝的志氣，蓬勃的朝氣，開拓的銳氣，高昂的士氣”戰(zhàn)勝了一個個困
難，取得了一個個勝利。


王建宙給聯(lián)通下半年發(fā)展定下的調(diào)子是，牢固堅持“五個
不動搖”，全力打好CDMA攻堅戰(zhàn)，確保完成全年放號任務，實現(xiàn)扭虧為盈。即：堅持發(fā)展不動
搖，堅持全年生產(chǎn)經(jīng)營目標不動搖，堅持以效益為中心不動搖，堅持兩網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展不動搖，堅持協(xié)
調(diào)發(fā)展、重點突破戰(zhàn)略不動搖，重點突破以實現(xiàn)整體協(xié)調(diào)發(fā)展。


在使命與夢想中，中國聯(lián)通沒有動搖自己的思想，一直在
默默前行。從配角到主角，中國聯(lián)通已經(jīng)成為中國電信市場上一個舉足輕重的參與者。作為國內(nèi)唯
一的綜合電信運營商，中國聯(lián)通發(fā)揮業(yè)務優(yōu)勢將是其做大、做強、做優(yōu)的必由之路。



摘自　硅谷動力