探討入股MegaFon



中國電信集團的一位管理人士周四透露，俄羅斯移動
電信運營商MegaFon正“迫切希望”引入中國電信集團作為其戰(zhàn)略投資者，但中國電信目前仍在對
這一充滿大量不確定性的
投資項目進行謹慎的評估。



據英國電信刊物《Global Mobile》此前報道，
MegaFon正在同中國電信商談合資一事，合資企業(yè)將在中國南方地區(qū)提供基于GSM技術的全套移動
電信服務。



中國電信股份有限公司及其母公司中國電信集團隨后
在本周二否認他們正在同MegaFon進行談判以及成立一家移動電信合資企業(yè)的說法。



但上述消息人士指出，公司的這種否認只是針對成立
合資公司的報道所做出的，并未就雙方之間的接洽做出評論。“事實上，雙方一直在就中國電信入
股MegaFon一事進行協商?！?br />


他稱，雙方的最初接觸始于去年，當時俄羅斯正為尋
求加入WTO而與中國方面頻頻接觸。



在中國代表團同俄羅斯經濟發(fā)展和貿易部代表團，就
俄羅斯加入WTO舉行了雙邊市場準入談判后，一個由信息產業(yè)部組織的考察團就開始抵達俄羅斯，
并對當地的電信市場進行調查。正在那時，MegaFon的高層開始同中國電信方面商談建立戰(zhàn)略伙伴
的會談。



MegaFon是俄羅斯第三大移動電信運營商，公司主要股
東包括Sonera(芬蘭)、Telia(瑞典)、Telecominvest(俄羅斯)和CT-Mobile(俄羅斯)。MegaFon
是唯一取得泛俄羅斯地區(qū)GSM覆蓋許可的公司，網絡覆蓋率達俄羅斯領土的100%，包括擁有1.47億
人口的89個俄聯盟地區(qū)。目前擁有用戶超過220萬。



分析人士認為，去年MegaFon正積極為上市做準備，引
入中國電信作為戰(zhàn)略投資者確有必要。不過從目前該公司如此迫切希望得到來自中國電信的資金來
看，似乎說明該公司的一些股東正考慮轉讓部分股權。



表面上看，投資MegaFon對于中國電信來說好處多多。
中國電信至今仍未取得移動牌照，只能通過PHS技術來經營一些準移動業(yè)務。入股MegaFon能幫助
中國電信積累寶貴的移動運營經驗，因為業(yè)界普遍預計中國的電信監(jiān)管部門要到2005年年中才能
發(fā)出3G牌照。



此外，根據波士頓咨詢有限公司的預測，受經濟增長
和電信資費改革的刺激，俄羅斯電信市場的產值將以每年15%的速度增長，到2004年將達到80億美
元。



而俄羅斯電信專家的預測更為樂觀，他們認為到2005
年，該行業(yè)的產值將達到86億至90億美元。目前俄羅斯的三大移動通信服務商分別是：Mobie
TeleSystems(500多萬用戶)、Vympelkom(390萬用戶)、MegaFon(220萬用戶)，總數還不及中國
移動一個發(fā)達省份的用戶數，市場增長潛力巨大。



然而，中國電信方面卻對該項目表現出前所未有的謹
慎態(tài)度。公司參與談判的一位人士稱，投入巨資進入一個陌生的電信市場對于中國電信來說風險太
大，而且中國電信方面對俄羅斯電信運營商的管理經驗持懷疑態(tài)度。



這位人士說，談判因此僅限于相當初級的階段，雙方
甚至還沒開始正式的討價還價，任何因素都將隨時中止雙方的接觸。



放棄印尼收購計劃



北京電信市場的管理人士認為，導致中國電信管理層
如此保守的原因，恐怕要追溯到該公司在幾個重大海外項目上的失手。



來自中國電信的最新消息表明，中國電信集團已經停
止了收購印尼移動運營商Excelcomindo的計劃，公司管理層甚至考慮放棄這一計劃。



Excelcomindo是印尼第三大移動電話運營商，擁有
250萬用戶。在印尼移動電話市場上，Excelcomindo占有15%的份額。



根據去年9月的一份報道稱，中國電信正與拉賈瓦利集
團進行談判，后者擁有Excelcomindo公司60%的股份。另有一些公司同時表示對Excelcomindo有
興趣，市場傳言說，馬來西亞電信公司?Telekom Malaysia?也是Excelcomindo的潛在收購者之
一，美國Verizon是馬來西亞電信公司的第二大股東。



知情人士說，盡管印尼移動市場的潛力還很大，但充
分考慮到印尼政局長期處于動蕩狀態(tài)，及戰(zhàn)爭、種族沖突所帶來的的各種風險，中國電信最終暫停
了這一收購計劃。



類似的“敗筆”還出現在南非市場。2002年，南非政
府為打破Telkom公司的獨家壟斷，有意引入第二個固話運營商，上海電信參與了Opits財團對該項
目的投標。據中國電信內部人士透露，由于海外投資經驗不足，上海電信先是被指抄襲非洲國際電
信以前競投莫桑比克電信牌照時的標書，最后還因投標金額過低未能中標。



謹慎對待海外收購



中國電信考慮退出印尼市場以及對遠東地區(qū)拓展的擔
心，凸現了中國電信運營商開始謹慎評估海外市場的投資收益。



這與兩年前開始掀起的中國電信運營商海外淘金的熱
潮形成了鮮明的對比。當時，由于電信泡沫的破滅，背負大量債務的歐美運營商被迫轉讓一些非主
營業(yè)務，以降低自身的經營風險，這使得中國的運營商有機會向外拓展。



最為典型的例子莫過于，網通控股以極為優(yōu)惠的價格
接手了環(huán)球電訊在亞洲的大部分海纜資產(AGC)，從而將業(yè)務范圍拓展至東南亞地區(qū)。



中國電信的一位官員回憶說，由于當時歐美投資者紛
紛從亞洲地區(qū)撤資，很多鄰國的運營商找上門來，希望中國電信能夠接手這些資產。



但海外投資畢竟不同于在原本熟悉的國內市場發(fā)展，
需要審視多方面的因素。政治、經濟、文化的沖突，任何一方面都會給運營商帶來不同的風險。



另外，在一些增長潛力較大的欠發(fā)達地區(qū)，電信設施
都較為落后，而且當地電信管理人員的素質較低，這些都給運營商在海外的發(fā)展帶來了困難。



尤其是在亞洲地區(qū)，雖然經濟實力不斷增強，但還未[!--empirenews.page--]
恢復到1998年金融危機前的水平，仍處于不斷振蕩的階段。



網通控股收購AGC之前，考慮到東盟自由貿易區(qū)的發(fā)
展，會在短期內帶動數據業(yè)務的需求。但近年來該地區(qū)的貿易交流水平并沒有取得長遠的發(fā)展，反
而由于海纜供給的過剩，造成數據傳輸的價格在去年下跌了40%。



多數電信專家傾向于認為，盡管中國政府大力支持本
國企業(yè)向外擴張的雄心，但作為一種特殊服務行業(yè)，中國的電信運營商還缺乏向外擴張的絕對實
力。



中銀國際執(zhí)行董事吳維克說，一些國內運營商認為，
能以較低的價格購得海外資產，便能很快收回投資，這種想法其實相當危險。



他表示，雖然現在一些海外資產的價格較低，但由于
中國國內運營商剛剛從壟斷向市場競爭過渡，無法應對海外開放市場的激烈競爭，加上對當地市場
的情況不熟悉，很難進行有效的整合。



吳維克同時指出，另一問題還在于國內運營商普遍缺
乏統(tǒng)一、長期的海外市場規(guī)劃，多個業(yè)務部門都可能提出不同的發(fā)展要求。



一些業(yè)內人士指出，運營商與設備商聯手拓展海外市
場，能在降低風險的同時，也可逐漸掌握海外市場的競爭規(guī)律。


聯通和中興通信聯手進軍羅馬尼亞市場便是一例，中興通
信出資進行收購，聯通提供運營咨詢，成功切入當地市場后，聯通可選擇購回設備商的股份。


盡管中國的電信運營商開始放緩海外收購的步伐，但仍在
不斷尋找新的目標，只是要謹慎得多。去年底，中國電信通過收購通向歐美地區(qū)的海纜，使得自己
的勢力范圍拓展至全球多數主流商務地區(qū)。


有消息稱，中國電信正積極尋找在上述地區(qū)的發(fā)展機會。



摘自　21世紀經濟