鐘建佳


中國移動(香港)有限公司(下稱中國移動)28日宣布簽訂有條件收購協(xié)議，向直接控股股
東中國移動香港(BVI)有限公司收購內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、貴州、云南、西藏、甘肅、青
海、寧夏、新疆等十家移動通信有限責任公司、中國移動通信有限公司和京移通信設計院有
限公司(統(tǒng)稱“目標公司”)100%的權益。涉及金額為41.19億美元(約321.22億港元)，其中
承擔債務約4.69億美元(約36.54億港元)，需支付的收購對價為36.50億美元(約284.68億港
元)。本次收購將使用自有資金，無需另行集資。



本次收購仍須取得中國移動(香港)有限公司獨立股東的批準。收購完成后，中
國移動將成為成為第一家在中國內(nèi)地所有31個省份經(jīng)營電信業(yè)務的中國海外上市電信企業(yè)。



中國移動董事長兼首席執(zhí)行官王曉初出席了傍晚舉行的有關新收購協(xié)議的記者
招待會。



會中王曉初介紹說，截至2003年12月31日，目標公司合計用戶總數(shù)為2450萬
戶，市場占有率約64.3%，所在10省(自治區(qū))的移動電話普及率平均為16.8%，與國際上成熟
市場相比仍然很低，增長潛力巨大。但新收購資產(chǎn)ARPU(平均每月每戶收入)為79元人民幣，
較原有21省ARPU值(截止至3月31日為97元)有距離，相信收購將令整體ARPU拉低。不過王曉
初認為，新購10省(自治區(qū))業(yè)務用戶人數(shù)為2450萬戶，相對收購完成后的總用戶人數(shù)1.66億
戶來說，所占比重不大，相信拉低ARPU的百分比亦不會太多。



另據(jù)介紹，目標公司曾于去年針對國際慣例及中國監(jiān)管部門的規(guī)定而進行了資
產(chǎn)評估，評估后資產(chǎn)減值達34.7億元人民幣。此外中國移動還需要為新收購資產(chǎn)攤消總額為
44億元的商譽，計劃將會分20年進行攤銷，每年攤銷金額為2.2億元。目標公司去年手機補
貼總額達4.9億元人民幣，涉及34萬臺手機。王曉初表示，上述料不會給中國移動的盈利帶
來影響。



王曉初于記者會上表示，現(xiàn)時21省業(yè)務折舊開支占總收入比例為27%，而新收
購10省相關比率為32%。未來資本開支將視乎新投資項目能否提升盈利及收入，若未能達至
上述目標，資本開支投資將相對調(diào)整。王曉初指出，過去中國移動收入能維持雙位數(shù)字增
長，并非單靠新收購資產(chǎn)提升收入，他預期中國移動今年收入仍會維持雙位數(shù)字的增長。



王曉初說，雖然中國移動已完成向母公司收購資產(chǎn)行動，但相信隨著3G及無線
接入技術發(fā)展，未來仍有很多增長機會。王曉初認為，3G可為客戶帶來新價值，但目前討論
國內(nèi)3G牌照問題為時尚早，3G服務開通時間表及規(guī)模，需視乎監(jiān)管機構的決定和市場的情況
而定。他指出，除3G外，中國移動仍有不少新投資機會。由于現(xiàn)時擁有龐大客戶網(wǎng)，加上信
用系統(tǒng)管理完善，壞帳率于1.7%低水平，故未來將考慮發(fā)展信用卡相關業(yè)務，移動傾向以合
作方式經(jīng)營。王曉初表示，由于消費者于信用卡簽帳時擔心盜用問題，通過接收短訊將有助
監(jiān)測，相信業(yè)務具有前景。另外，待3G業(yè)務成熟后，將可通過無線寬帶經(jīng)營多媒體業(yè)務。



王曉初還表示，未來沒有其它新業(yè)務發(fā)展計劃時，一定會考慮增加派息，至于
增加派息幅度將視乎未來業(yè)務發(fā)展情況，以及由董事會作決定。



王曉初還提及股權比例的問題。他指出，目前中國移動的股權比例中，大股東
持有75.7%權益，而公眾投資者持有24.3%權益，大股東于現(xiàn)階段未有出售股權計劃?，F(xiàn)時沃
達豐公司(Vodafone)持有中國移動3.3%權益，中國移動與沃達豐公司的合作關系屬長期性，
目前雙方合作愉快。若未來大股東有轉讓股權計劃，相信沃達豐對此會有興趣。









摘自 賽迪網(wǎng)