吳譚


盡管大摩、里昂等大型投行建議減持中聯通(0762HK)，但昨日該股在國企股遭受重挫、電信
股紛紛走軟的情況下卻逆市反彈。



有分析人士認為，經過近一個月的振蕩下跌，該股基本已經調整到位。更有知情人
士透露，國內已經有部分基金公司開始在4元附近承接中聯通的母公司、內地上市公司中國聯通
(600050SH)的拋盤了。




小摩建議減持聯通



中國聯通周一公布了三月份客戶數據，新增客戶只有190萬，當中新增CDMA客戶只有
74萬，較二月份增長3.6%，GSM用戶增長105萬，增幅為1.5%，較預期低。



摩根士丹利證券(小摩)認為，聯通三月份的客戶數據顯示，中移動發(fā)展的大眾市場
已開始對聯通造成打擊，建議減持聯通。中聯通已經從10港元以上跌至6港元附近，跌幅將近
40%。



基金首季拋售逾6億股



在內地股市，中國聯通更是遭到基金大規(guī)模拋售。從近期披露的基金一季度投資組
合看，中國聯通已經從40多只基金的十大重倉股之列退出。統(tǒng)計顯示，基金在一季度共減持中國聯
通63987.48萬股。



華夏回報基金經理石波日前表示，中國聯通下跌是因為和中國移動打價格戰(zhàn)影響了
聯通的股價近期走低，并且今年前兩個月的數據不甚理想，“但我們認為長期來看聯通的基本面還
是應該持續(xù)看好?！?br />


也有分析人士認為，一季度初聯通的大幅上揚也是導致各家基金紛紛減倉的重要原
因。



已有基金在建倉



在減持中國聯通的風潮中，也有少數基金不為所動，仍然將聯通作為重倉對象。而
據知情人士透露，某大型基金公司已經在逢低買入中國聯通，“自2月2日中國聯通創(chuàng)出5.36元新
高后已經下跌超過20%(昨日該股收在4.01元)，已經處于底部區(qū)域了?！?br />


根據南方基金公司研究員馮女士測算，今年中國聯通的每股盈利預計可達0.17元左
右，華夏回報基金經理石波預計今年每股盈利達到0.19元左右?！鞍凑栈鹜顿Y通常參照的20倍
市盈率計算，中國聯通的合理股價在3.4元至3.8元左右，但中國聯通有資源優(yōu)勢，就是它的通信
運營牌照，不能完全按照市盈率進行估價，4元左右已經是相對底部了。”一位一季度減持了一千
多萬中國聯通的基金經理也認為，對中國聯通估價時應加上一定的溢價。







摘自《新快報》