吳譚


盡管大摩、里昂等大型投行建議減持中聯(lián)通(0762HK)，但昨日該股在國(guó)企股遭受重挫、電信
股紛紛走軟的情況下卻逆市反彈。



有分析人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的振蕩下跌，該股基本已經(jīng)調(diào)整到位。更有知情人
士透露，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有部分基金公司開(kāi)始在4元附近承接中聯(lián)通的母公司、內(nèi)地上市公司中國(guó)聯(lián)通
(600050SH)的拋盤了。




小摩建議減持聯(lián)通



中國(guó)聯(lián)通周一公布了三月份客戶數(shù)據(jù)，新增客戶只有190萬(wàn)，當(dāng)中新增CDMA客戶只有
74萬(wàn)，較二月份增長(zhǎng)3.6%，GSM用戶增長(zhǎng)105萬(wàn)，增幅為1.5%，較預(yù)期低。



摩根士丹利證券(小摩)認(rèn)為，聯(lián)通三月份的客戶數(shù)據(jù)顯示，中移動(dòng)發(fā)展的大眾市場(chǎng)
已開(kāi)始對(duì)聯(lián)通造成打擊，建議減持聯(lián)通。中聯(lián)通已經(jīng)從10港元以上跌至6港元附近，跌幅將近
40%。



基金首季拋售逾6億股



在內(nèi)地股市，中國(guó)聯(lián)通更是遭到基金大規(guī)模拋售。從近期披露的基金一季度投資組
合看，中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)從40多只基金的十大重倉(cāng)股之列退出。統(tǒng)計(jì)顯示，基金在一季度共減持中國(guó)聯(lián)
通63987.48萬(wàn)股。



華夏回報(bào)基金經(jīng)理石波日前表示，中國(guó)聯(lián)通下跌是因?yàn)楹椭袊?guó)移動(dòng)打價(jià)格戰(zhàn)影響了
聯(lián)通的股價(jià)近期走低，并且今年前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)不甚理想，“但我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看聯(lián)通的基本面還
是應(yīng)該持續(xù)看好。”



也有分析人士認(rèn)為，一季度初聯(lián)通的大幅上揚(yáng)也是導(dǎo)致各家基金紛紛減倉(cāng)的重要原
因。



已有基金在建倉(cāng)



在減持中國(guó)聯(lián)通的風(fēng)潮中，也有少數(shù)基金不為所動(dòng)，仍然將聯(lián)通作為重倉(cāng)對(duì)象。而
據(jù)知情人士透露，某大型基金公司已經(jīng)在逢低買入中國(guó)聯(lián)通，“自2月2日中國(guó)聯(lián)通創(chuàng)出5.36元新
高后已經(jīng)下跌超過(guò)20%(昨日該股收在4.01元)，已經(jīng)處于底部區(qū)域了?！?br />


根據(jù)南方基金公司研究員馮女士測(cè)算，今年中國(guó)聯(lián)通的每股盈利預(yù)計(jì)可達(dá)0.17元左
右，華夏回報(bào)基金經(jīng)理石波預(yù)計(jì)今年每股盈利達(dá)到0.19元左右?！鞍凑栈鹜顿Y通常參照的20倍
市盈率計(jì)算，中國(guó)聯(lián)通的合理股價(jià)在3.4元至3.8元左右，但中國(guó)聯(lián)通有資源優(yōu)勢(shì)，就是它的通信
運(yùn)營(yíng)牌照，不能完全按照市盈率進(jìn)行估價(jià)，4元左右已經(jīng)是相對(duì)底部了。”一位一季度減持了一千
多萬(wàn)中國(guó)聯(lián)通的基金經(jīng)理也認(rèn)為，對(duì)中國(guó)聯(lián)通估價(jià)時(shí)應(yīng)加上一定的溢價(jià)。







摘自《新快報(bào)》