溫運(yùn)鵑


聯(lián)通A股公司擬向現(xiàn)有股東配股的消息引起了業(yè)界的普遍關(guān)注。新浪科技今日與聯(lián)通及其上市
主承銷商中金公司等方面取得聯(lián)系。該公司一位高層人士解釋說，此次配股并非為外界猜測(cè)的向股
市圈錢，也并未帶動(dòng)大勢(shì)走跌。相反，如果仔細(xì)研究該計(jì)劃，會(huì)發(fā)現(xiàn)投資者將因此獲得收益增厚。



配股給投資者新的低價(jià)位建倉提供機(jī)會(huì)



中國(guó)聯(lián)合通信股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱聯(lián)通A股，600050) 4月10日發(fā)布公告稱，公
司計(jì)劃向現(xiàn)有股東以10股配3股的方式募集資金，以收購聯(lián)通BVI公司部分股權(quán)，聯(lián)通集團(tuán)不參與
本次配股。預(yù)計(jì)本次配股能募集資金可達(dá)50億元人民幣左右。



由于聯(lián)通于2002年向戰(zhàn)略投資者發(fā)行的最后一批股票在4月9日正式上市流通，因
此，10日傳出聯(lián)通準(zhǔn)備再次配股的消息連累聯(lián)通A股的股價(jià)下跌，這使聯(lián)通承受了巨大的壓力。



再融資的方式有很多種，為什么中國(guó)聯(lián)通選擇了配股呢？中金公司董事總經(jīng)理?xiàng)畈?br />伯博士接受采訪時(shí)表示，比之發(fā)行可轉(zhuǎn)債與增發(fā)新股，配股方式對(duì)投資者的權(quán)益保護(hù)最為有利。如
配股順利完成，中國(guó)聯(lián)通流通股股東權(quán)益不僅不受影響反而將增厚。配股帶來的低價(jià)效應(yīng)，將為投
資者提供一個(gè)降低平均持倉成本的機(jī)會(huì)，相信一些機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)有意逢低建倉。已經(jīng)有一些看清
楚此次配股利好因素的機(jī)構(gòu)投資者反饋，他們感到這比聯(lián)通過去兩年溢價(jià)收購9A和9B(各收購9省
業(yè)務(wù)和資產(chǎn))時(shí)候的成本低。



聯(lián)通是否連累了大勢(shì)



楊昌伯對(duì)聯(lián)通股票的近期調(diào)整談了自己的看法，他認(rèn)為還應(yīng)該再觀察消化一段時(shí)
間。不過楊昌伯對(duì)于聯(lián)通股價(jià)為何持續(xù)走低也給出了自己的看法，他說：“三件事撞在一塊，股民
沒有看到內(nèi)在的聯(lián)系，股票價(jià)格走低也在意料之中。首先，大勢(shì)下跌是受最近的宏觀政策調(diào)整的影
響。聯(lián)通發(fā)布配股消息是趕巧了。其次，上周五最后一批戰(zhàn)略投資上市流通是一個(gè)誘因。最后，聯(lián)
通剛好就在4月10日發(fā)布了配股的消息。但是，我們研究過了，聯(lián)通股票價(jià)格的走低與大勢(shì)同步，
所以說，不是聯(lián)通連累了大勢(shì)，而是大勢(shì)走低以及聯(lián)通配股給投資者帶來了低位建倉的機(jī)會(huì)。”



聯(lián)通強(qiáng)調(diào)：配股將按BVI凈資產(chǎn)值收購大股東股權(quán)



“這次配股與一般的增發(fā)不同，是大股東聯(lián)通集團(tuán)減持了在紅籌公司的股份來支持
配股。”楊昌伯強(qiáng)調(diào)。



這次配股的特點(diǎn)是，第一，配股募集的資金用來向聯(lián)通集團(tuán)收購聯(lián)通BVI公司的部分
股權(quán)，實(shí)際上讓A股投資者間接增持中國(guó)聯(lián)通(聯(lián)通紅籌公司，0762-HK)的股權(quán)，而聯(lián)通集團(tuán)則減
持了該項(xiàng)股權(quán)。第二，收購聯(lián)通BVI公司股權(quán)的價(jià)格是按照帳面凈資產(chǎn)值計(jì)算，增厚了聯(lián)通A股股
東的權(quán)益。第三，購買了聯(lián)通BVI公司的股權(quán)，投資者可以立即產(chǎn)生效益。






摘自 新浪科技