昨日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問題的通
知》(以下簡稱《通知》)。有業(yè)內(nèi)人士稱,該《通知》將對(duì)TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)分拆TCL移動(dòng)
赴香港上市產(chǎn)生重大影響。那么TCL集團(tuán)分拆上市能否成行呢?



《通知》規(guī)定,上市公司所屬企業(yè)申請(qǐng)境外上市應(yīng)當(dāng)符合:上市公司最近一個(gè)會(huì)
計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的所屬企業(yè)的凈利潤不得超過上市公司合并報(bào)表凈利潤的50%,按權(quán)
益享有的所屬企業(yè)凈資產(chǎn)不得超過上市公司合并報(bào)表凈資產(chǎn)的30%。



光大證券一位投行人士稱,TCL集團(tuán)目前持有TCL移動(dòng)36%的股權(quán)。TCL移動(dòng)2003
年底凈資產(chǎn)為21億元,凈利潤為8.1億元,而TCL集團(tuán)2003年年報(bào)顯示,集團(tuán)凈資產(chǎn)為22.63億元、凈
利潤5.71億元。按照上述數(shù)據(jù),TCL移動(dòng)對(duì)于TCL集團(tuán)凈利潤的貢獻(xiàn)為51%,TCL移動(dòng)占TCL集團(tuán)凈資
產(chǎn)的比例為33.4%。由此不難看出,TCL移動(dòng)在上述兩個(gè)方面不符合《通知》要求。



而另一位投行資深人士在接受記者采訪時(shí)表示,《通知》中的要求,是按照該企
業(yè)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度來計(jì)算的,但TCL集團(tuán)恰好在2004年1月整體上市。如果按照整體上市后的數(shù)據(jù)
則可以符合《通知》要求。



該人士分析稱,按照整體上市后的數(shù)據(jù),TCL集團(tuán)目前的凈資產(chǎn)為53.5億元,2003
年的凈利潤為13.5億元。如此,TCL移動(dòng)對(duì)于TCL集團(tuán)凈利潤的貢獻(xiàn)則為21.6%,TCL移動(dòng)占TCL集團(tuán)
凈資產(chǎn)的比例則為14.1%。



該人士表示,如果嚴(yán)格按照《通知》中的規(guī)定,TCL集團(tuán)分拆上市顯然還不符合標(biāo)
準(zhǔn),但TCL集團(tuán)年初整體上市后,可以視為一家新公司,在比照《通知》要求時(shí),應(yīng)當(dāng)將該項(xiàng)因素考慮
進(jìn)去。



招商證券一位投行人士表示,《通知》中還規(guī)定,上市公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)
發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)不得作為對(duì)所屬企業(yè)的出資申請(qǐng)境外上市。值得注意的是,
在今年年初TCL集團(tuán)上市募集的25億元資金中,其投向并沒有涉足TCL移動(dòng)的業(yè)務(wù)。之所以如此,正
是TCL集團(tuán)已經(jīng)考慮到TCL移動(dòng)將赴海外上市融資。



據(jù)了解,TCL集團(tuán)在今年1月份整體上市。隨后,TCL集團(tuán)在4月7日即公告稱,擬對(duì)
TCL移動(dòng)的股權(quán)進(jìn)行整合及重組,并在香港上市。而其重組計(jì)劃包括:TCL集團(tuán)將所持有的TCL移動(dòng)
36%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TCL通訊(BVI)公司,捷迅投資公司等3家公司分別將所持TCL移動(dòng)9%、4.2%、10%
的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Alpha公司,原由TCL控股(BVI)所持有的TCL移動(dòng)40.8%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TCL移動(dòng)通信公
司。隨后TCL通訊(BVI)有限公司、Alpha公司以及TCL移動(dòng)通信公司的股東將上述三家公司以及其
他資產(chǎn)投入TCL通訊科技控股有限公司(擬在香港上市的公司)。目前,TCL集團(tuán)分拆上市一事已經(jīng)公
司股東大會(huì)批準(zhǔn),但仍需獲得中國證監(jiān)會(huì)和聯(lián)交所的認(rèn)可。





摘自《上海證券報(bào)》