中國聯通(資訊 行情 論壇)(600050)昨天再次大跌5.52%，收于2.74元，創(chuàng)下2003年1月8日以來的新低，并帶動大盤單邊下挫，創(chuàng)下近7周新低。聯通紅籌股則收于6.3港元，與上一交易日持平。

　　分析師認為，由于市場預計其即將公布的年報業(yè)績不理想，昨天公布的今年2月份業(yè)務數據中新增用戶數創(chuàng)兩年來新低，加上分拆前景不明，所以導致股價大跌。

　　CDMA用戶月增數大減

　　中國聯通通過BVI控股的中國聯通股份有限公司在香港公布的2月份業(yè)務發(fā)展數據表顯示，2月份新增用戶141.3萬戶，創(chuàng)下兩年來新低。這主要因為CDMA用戶新增數少，僅50.2萬戶，是2003年3月以來的最低。2月底聯通總用戶數為1.15億戶，其中CDMA網2887.1萬戶，GSM網8606萬戶。

　　銀河證券分析師認為，在CDMA月凈增用戶數上，聯通2月的50.2萬戶低于上年74萬戶的平均水平，不僅延續(xù)逐月放緩的態(tài)勢，而且比去年同期的80.4萬戶大幅下降。這說明公司的CDMA網發(fā)展仍然緩慢，技術優(yōu)勢仍未有效地轉化為市場優(yōu)勢。

　　而聯通的GSM網發(fā)展相對平穩(wěn)，2月新增91.1萬用戶比1月的88.2萬戶略有增長，但仍低于去年月平均新增97.5萬戶的水平，也低于去年同期的96.1萬戶。

　　分析師認為，1、2月份其業(yè)務數據往往較低。不過，今年以來公司移動業(yè)務增長速度放緩明顯。

　　后付費用戶增速放緩

　　在聯通用戶結構上，GSM網以預付費用戶為主，表現比較平穩(wěn)，但后付費用戶的月凈增量自去年10月逐月下降以來，今年2月首次回升。

　　CDMA網以后付費用戶為主，月凈增量去年11月以來逐月下降，但預付費用戶增長不穩(wěn)定，2月份為5.5萬戶。

　　分析師認為，預付費用戶屬中低端用戶，往往對價格比較敏感，需求的價格彈性比后付費的高端用戶大，所以適當調低資費往往更能夠增加運營商收入。中國聯通去年前三季度每股收益0.11元。從已公布數據看，估計去年第四季度公司每股收益僅有0.01—0.02元，低于市場預期。在今年市場環(huán)境不佳、整體話費下降的情況下，公司盈利水平可能會進一步下降。