最近一周，中國鐵通公司辦公室主任郭曉昭的電話不斷?！捌鋵嵾@件事我也是從網上看到的，事先我們都不知情?！?br />
　　郭所說的“這件事”是指2005年3月7日，鐵通董事長趙吉斌作為兩會代表首次就鐵通上市發(fā)言：“兩到三年內上市，今年先發(fā)行企業(yè)債券?！壁w吉斌的這番表態(tài)讓沉寂了許久的鐵通再次成為焦點。

　　企業(yè)債券年內發(fā)行

　　鐵通總投資有70%來自銀行貸款，趙吉斌對此一直耿耿于懷。在他提出的“年發(fā)展規(guī)劃”中，融資工作占據了顯要位置。

　　按照計劃，鐵通首選了吸引戰(zhàn)略投資的融資方式，畢竟上市操作周期長、難度大，還涉及股份制改造。

　　2004年移交國資委后，鐵通就開始積極和國外投資機構、電信企業(yè)接觸，包括鐵通的網絡設備供應商思科和北電，德意志電信等境外運營商，以及從事IP網絡業(yè)務的廣東盈通。外界認為，鐵通更希望引入實力雄厚的境外投資者。事實上，鐵通已有計劃在北京、上海、廣州三個率先開放電信基礎業(yè)務的地區(qū)，吸引境外電信運營商聯手經營。

　　然而一年過去了，進展并不順利。除了和廣東盈通及小部分社會資本達成合作之外，資金缺口的大部分仍未解決。至于外資方面，郭曉昭稱，“從談判對象到內容都沒有變化，也沒有達成明確意向”。

　　“在外界看來，鐵通最主要的優(yōu)勢仍是鐵路專網領域，在其他業(yè)務上所占市場份額太小。”中金公司一位分析人士也認為，“即使鐵通能拿到3G牌照，但還有待提高運營能力。”

　　雖然鐵通目前的收入年均增長率達到了37%，但其市場份額仍然很小。2005年，鐵通預計主營收入為130億元，利潤1.67億元，距離2004年掛牌時宣稱的“三年內進入一流運營商行列”的目標相去甚遠。

　　至于上市提速一說，信產部政策研究所所長陳金橋認為，實際上鐵通上市仍然存在著電信行業(yè)重組、自身新業(yè)務發(fā)展等諸多不確定因素，而此前的股份制改造、確定上市方案、輔導期等程序也要按部就班地進行，兩到三年的時間并不寬裕。

　　目前唯一可以肯定的是，鐵通的企業(yè)債券將于2005年內發(fā)行。雖然鐵通拒絕對外披露發(fā)行金額，但根據有關規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券額度不得超過凈資產的40%，鐵通目前凈資產不超過200億元，募集資金最多不過80億元，這并不足以滿足鐵通的胃口。

　　資料顯示，目前鐵通每年投入的網絡建設和維護資金就接近百億元，而一旦有機會拿到3G牌照，投資網絡的資金缺口將達到數百億元。

　　鐵路專營權

　　現在，鐵通采取了兩種不同的組織結構：在專網市場成立鐵道事業(yè)部，緊貼鐵路局建制，下設服務中心運營專網；公網方面則以省級分公司建制，兩塊業(yè)務體系實行相對獨立核算。至今為止，專網在鐵通總收入中的比例已由過去的90%下降至1／3，但從利潤率來看，專網仍然高于公網。

　　按照鐵通劃歸國資委時的政策，新建網絡的成本由鐵道部承擔，而運營則交給鐵通，網絡部分也以國家資本金注入的方式移交鐵通，這就等于專網直接成為鐵通的凈資產。

　　但隨著鐵路投融資體制改革，鐵通在專網市場的優(yōu)勢開始發(fā)生動搖，新建的鐵路專網不再由鐵通一家專營。2005年3月16日，鐵道部青藏線GSM-R項目與北電網絡正式簽約，而在談及網絡建成后的運營方時，青藏鐵路建設領導小組辦公室副主任胡書凱措辭謹慎：“青藏線的網絡運營不一定會交給鐵通，也會考慮其他運營商?！鼻嗖罔F路公司副總經理張克敬則表示，這并非僅僅是青藏線一家的問題，除青藏線外，包括膠濟線、大秦線以及吉林省內的GSM-R項目均已簽下訂單進入實施階段，日后可將面臨是否交與鐵通專營的問題。盡管鐵通目前仍然掌握了絕大部分鐵路專網的運營權，但鐵道部的微妙變化已不容忽視。

　　做數字集群的老大

　　為了鞏固在鐵路上的地位，鐵通開始研發(fā)列車上網、無線公話和貨物信息跟蹤查詢等新業(yè)務，從而彌補傳統業(yè)務收入的下降。但畢竟鐵路專網市場的增量無法和公網相比。即使是鐵通自己制定的三年發(fā)展目標，電信業(yè)務收入的預期年均增長率為30%，要遠高于鐵路通信收入的3%-5%。

　　鐵通最終將更多精力投向了公網市場，趙吉斌制定出的路線是差異化經營，他希望通過避免和其他運營商正面沖突從而找到鐵通的生存空間。

　　數據顯示，在固話市場，鐵通傾盡全力也只贏得了3%左右的市場份額，目前鐵通寬帶用戶約有120萬，趙吉斌的目標是年增長率達到50%，這對于寬帶市場整體的增長率來說不算太高。2005年鐵通還計劃投入資金建設寬帶門戶，以內容吸引用戶。但是從目前市場情況來看，電信、網通的內容建設收效都不盡理想，距離盈利和穩(wěn)定用戶的目標有較大距離，鐵通做門戶也很難不流于形式。

　　被趙吉斌寄予厚望的是正在商用試驗的數字集群業(yè)務。2005年2月1日，鐵通從信產部拿到了數字集群商用試驗的網絡代碼，技術上已是萬事俱備，只缺一張商用牌照。目前鐵通正在沈陽、長春、重慶三地進行商用試驗。據郭曉昭透露，鐵通將在未來兩三個月內將商用試驗報告提交信產部，“如不出意外，2005年內鐵通將拿到牌照，正式上馬數字集群”。

　　趙吉斌認為，數字集群在國內尚無商用先例，鐵通有機會成為市場的先入者，它面向的是學校、賓館等小范圍市場，建網資金投入不需太多，屬于“投資少、見效快”的新業(yè)務。陳金橋認為，由于國內此前沒有做數字集群成規(guī)模的運營商，鐵通還是很有希望在這個市場做大。

　　雖然趙吉斌曾在多個場合表達對3G牌照的渴求之情，但相比之下，先在集群市場占據老大位置對鐵通來說更實際一些。