意大利主導(dǎo)性運(yùn)營商意大利電信公司日前出其不意地公布了一項(xiàng)三年計(jì)劃，稱其在年初完成了對(duì)移動(dòng)通信子公司TIM的整體收購后，將在截至2007年底的未來三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年EBITDA(扣除利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前的收入)增長8%的目標(biāo)。但該公司此番雄心壯志并未贏得市場(chǎng)的掌聲。有分析師認(rèn)為，日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭會(huì)使這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起來困難重重。

意大利電信日前在米蘭召開的投資者會(huì)議上公布了這項(xiàng)三年計(jì)劃的細(xì)節(jié)。該公司稱，希望在未來的三年內(nèi)使EBITDA的年均增長率達(dá)到6%至8%。另外一項(xiàng)重要的預(yù)期是，意大利電信完成對(duì)移動(dòng)通信子公司TIM的整體收購后，兩家公司所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)將節(jié)省高達(dá)15億歐元的成本。意大利電信還宣布，截至2007年底時(shí)的公司債務(wù)將回復(fù)到去年底時(shí)的水平，即330億歐元。這意味著該公司在收購TIM過程中所產(chǎn)生的110億歐元貸款到時(shí)將被全部還清。

在同樣的三年期內(nèi)，TIM預(yù)計(jì)，鑒于巴西業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展以及本土3G用戶的不斷增加，該公司的EBIT(扣除息稅前的收入)年增長率將達(dá)到12%至13%；同期收入的年增長率將為7%至8%。

但意大利電信這項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃并未獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。有分析師指出，TIM在過去的一年中剛剛實(shí)現(xiàn)了5%的收入增長，對(duì)于未來三年的增長計(jì)劃，該公司面臨的困難相當(dāng)大。

同時(shí)有分析師指出，意大利電信斥資210億歐元買斷了TIM的股權(quán)，但該公司目前尚未進(jìn)行大規(guī)模的裁員。根據(jù)意大利的勞工法和福利體制，該公司不太可能大規(guī)模裁員。如此看來，該公司想要大幅節(jié)省成本的目標(biāo)同樣不太可能實(shí)現(xiàn)。

不過，意大利電信董事會(huì)主席Tronchetti Provera稱，所節(jié)省的成本并非主要來自于裁員。他指出，合并后的公司在資本支出方面將節(jié)省11億歐元，而剩余4億歐元的成本節(jié)省將來自于更低的運(yùn)營支出。預(yù)計(jì)所節(jié)省成本的三分之二都將來自于移動(dòng)業(yè)務(wù)，其余來自固定業(yè)務(wù)。

對(duì)于意大利電信的激進(jìn)目標(biāo)，市場(chǎng)目前普遍持觀望態(tài)度。一些投資者表示，將觀察該公司在隨后兩個(gè)季度的業(yè)績表現(xiàn)。由于近期業(yè)績出色，意大利電信在行業(yè)內(nèi)名聲大振。該公司在同行固定業(yè)務(wù)收入普遍遭遇下滑的情況下，通過一系列的改革措施力抗這一頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)固定業(yè)務(wù)收入的增長。