周一，市場傳出中國網(wǎng)通(0906.HK)可于上半年內(nèi)完成收購母公司四省網(wǎng)絡。受此影響，網(wǎng)通午后升1.4%，報10.8港元，跑贏其他中資電訊股份。

　　證券機構中銀國際走訪網(wǎng)通管理層后發(fā)表研究報告表示，網(wǎng)通今年首季 本地電話新增用戶235萬戶，增長2.9%，至8230萬戶，而小靈通新增147萬 用戶；整體而言，相信網(wǎng)通首季客戶增長數(shù)字可達該行全年客戶預測目標。

　　該行指出，網(wǎng)通第一季新增寬帶用戶76萬戶，管理層預期年內(nèi)寬帶用戶會持續(xù)增長，將會加快撥號上網(wǎng)客戶過渡至寬帶用戶的步伐。至于首季寬帶業(yè)務的每月每戶平均收入(ARPU) 則輕微下跌至低于70元人民幣。該行相信今年平均ARPU約65元人民幣，較04年度 的76元人民幣有所下跌。

　　該行稱，假設網(wǎng)通以今年度市盈率折讓15%的作價收購母公司四省資產(chǎn)，估計涉資90億至100億元人民幣，預計有關交易最快到年底才能落實，因此明年才會對集團帶來盈利貢獻 ，估計可提高網(wǎng)通明年每股盈利10%至12%。

　　瑞貸一波則估計四省資產(chǎn)值46億美元，假設全數(shù)以債務方式支付，完成后的股價仍相當于3.2倍EV/EBITDA比率，及8倍05年預測市盈率，負債水平也維持良好；給予目標價15.5港元，評級為跑贏大市。