據(jù)外電報道，與中國網通一樣，作為中國的主要的固話運營商，中國電信意識到其主要增長潛力來自于以后的移動通信經營權，而不是固話業(yè)務。中國電信期望能獲得中國的3G運營許可證，因為中國只有3個名額，該公司并不一定能拿下3G許可證。即使中國電信拿不下來，據(jù)預測他們也會從其它獲取許可證的公司如中國網通手中購得部分經營權。

　　中國電信管理層已經計劃在華東地區(qū)建設3G網絡，該地區(qū)是中國最富裕的地區(qū)。中國電信董事會決定不派發(fā)中期紅利，這樣可以集中財力來搞建設，另外，該公司已經貸款10億美元來做相關擴建工作。

　　面對3G網絡可能的風險、成本與收益，對中國電信的前景做出準確評估有點難。另外，中國電信還得面臨著于中國移 動進行客戶競爭的局面。如果中國電信能獲得3G運營許可證，這支股票不會象現(xiàn)在這么高的價格。盡管這樣，建議股民還是從現(xiàn)在開始持股觀望。

經營業(yè)績

　　中國電信股份有限公司(0728.HK)公布了2005年中期報告，報告顯示，中國電信上半年贏利達到146.96億元，但中國電信董事會同時宣布，本年度不派發(fā)中期股息。

　　中報表明，2005年上半年扣除初裝費人民幣34.03億元后，中國電信的經營收入為806.20億元人民幣，同比增長6.1%，其中寬帶互聯(lián)網、增值業(yè)務是收入增長的主要驅動力量，包括互聯(lián)網、增值等業(yè)務在內的非話音業(yè)務收入占比為23.6%，較去年同期提升3.3個百分點；EBITDA為人民幣425.18億元，EBITDA率為52.7%，繼續(xù)保持較高水平；上半年經營費用同比增長4.7%，低于經營收入的增長水平，實現(xiàn)本公司股東應占利潤人民幣112.93億元，同比增長7.8%。如果計入初裝費攤銷收入，則經營收入為人民幣840.23億元，EBITDA為人民幣459.21億元，EBITDA率為54.7%，股東應占利潤為人民幣146.96億元。最引人注目的是，中國電信的自由現(xiàn)金流高達人民幣151.01億元，但董事會卻決定不派發(fā)中期股息，要等到審議全年業(yè)績時，才研究末期派息方案。

　　不派發(fā)股息是為3G作準備的，中國電信高管透露，中國電信已向信息產業(yè)部申請發(fā)放3G移動牌照。早在5月25日在香港召開的股東大會上，在向股東宣布2004年的派息計劃時，對中國電信2004年獲純利高達280.23億元，每股僅派息0.069139元，王曉初坦言：這樣的財務安排，是為將來的移動業(yè)務作準備，“如果能爭取到移動牌照，這將為所有股東帶來更大的增值；而如果拿不到，我們將義無反顧地把所有現(xiàn)金分配給股東?！?br />
　　展望未來，中國電信將寄希望于移動業(yè)務。盡管目前還不能保證獲得3G牌照，但如果未獲得3G牌照，那么中國電信可能會收購一家擁有3G牌照的運營商，如中國聯(lián)通等。

　　不管怎樣，中國電信已經在為搭建3G網絡籌集資金。其中包括停發(fā)期中股息，以及發(fā)行10億美元債券等。

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由CHINA通信網組稿