亞洲網(wǎng)通收購(gòu)案是中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商第一次嘗試以資本并購(gòu)的方式走出去，卻沒有取得期待中的成功。

　　近日，多家媒體報(bào)道稱，中國(guó)網(wǎng)通集團(tuán)準(zhǔn)備將旗下全資子公司亞洲網(wǎng)通(Asia Netcom)作價(jià)3.5億美元出售給前和黃高管馬世民控制的幾家公司所組成的一家英國(guó)財(cái)團(tuán)。雖然中國(guó)網(wǎng)通方面沒有做出正面回應(yīng)，但多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，亞洲網(wǎng)通在網(wǎng)通系的使命可能已走到盡頭。這也是繼網(wǎng)通國(guó)際并入集團(tuán)后，中國(guó)網(wǎng)通對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)所做的第二次大調(diào)整。

　　2003年，中國(guó)網(wǎng)通借亞洲網(wǎng)通收購(gòu)環(huán)球電訊資產(chǎn)而成為中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商中第一個(gè)嘗試以資本并購(gòu)手段走出去的案例，但今天，這一案例似乎很快就要終結(jié)。

　　在馬世民所領(lǐng)導(dǎo)的英國(guó)GEMS集團(tuán)之前，中國(guó)網(wǎng)通的合作伙伴西班牙電信以及三家印度電信公司也曾經(jīng)被媒體報(bào)道為有意收購(gòu)亞洲網(wǎng)通的資產(chǎn)。但到目前為止，這一收購(gòu)仍舊有許多不確定因素，包括GEMS公司的具體收購(gòu)意圖，以及此次出售的具體方式和對(duì)象。

　　根據(jù)中國(guó)網(wǎng)通(0906.HK)招股說(shuō)明書中的資料，2003年11月上市之后，亞洲網(wǎng)通在海底光纜資產(chǎn)控股公司的權(quán)益已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給了注冊(cè)于維京群島的中國(guó)網(wǎng)通BVI，由上市公司租賃其網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)。就在不久前，網(wǎng)通方面還剛剛宣布把EAC泛亞海底光纖網(wǎng)絡(luò)升級(jí)為新一代光纖通信網(wǎng)絡(luò)。此次出售是否會(huì)包括該海底光纜資產(chǎn)，現(xiàn)在仍不能盡知。

　　2002年，中國(guó)網(wǎng)通透過中國(guó)網(wǎng)通國(guó)際有限公司組建了亞洲網(wǎng)通，此后一段時(shí)間內(nèi)該公司一直處于不活躍狀態(tài)。2003年3月，中國(guó)網(wǎng)通聯(lián)合軟銀亞洲基金、新橋投資等機(jī)構(gòu)收購(gòu)了亞洲環(huán)球電訊有限公司的絕大部分資產(chǎn)，并入亞洲網(wǎng)通。收購(gòu)?fù)瓿珊螅袊?guó)網(wǎng)通持有亞洲網(wǎng)通51%的股權(quán)。2003年12月，中國(guó)網(wǎng)通又以6100萬(wàn)美元現(xiàn)金從軟銀和新橋手中收購(gòu)了亞洲網(wǎng)通其余的49%股權(quán)。

　　也正是在完成了亞洲網(wǎng)通的成功收購(gòu)案例之后，田溯寧樹立了自己在中國(guó)網(wǎng)通的地位。他能從此后中國(guó)網(wǎng)通的復(fù)雜整合中脫穎而出，與這次收購(gòu)中的出色演出密不可分。在隨后的網(wǎng)通整合和上市過程中，田溯寧給外界的印象一直都是中國(guó)網(wǎng)通資本市場(chǎng)的引路人。

　　2003年，中國(guó)網(wǎng)通在整合過程中成立了網(wǎng)通集團(tuán)國(guó)際通信有限公司(簡(jiǎn)稱網(wǎng)通國(guó)際)等三家子公司，亞洲網(wǎng)通的資產(chǎn)劃歸網(wǎng)通國(guó)際。由于網(wǎng)通國(guó)際與亞洲網(wǎng)通存在諸多業(yè)務(wù)重合，2004年上市之前，中國(guó)網(wǎng)通又注銷了這三家子公司。2005年8月，網(wǎng)通國(guó)際徹底被整合消化，歸入集團(tuán)。

　　在上市前夕，中國(guó)網(wǎng)通曾經(jīng)確立了國(guó)際化、寬帶、奧運(yùn)的三大戰(zhàn)略，但是兩年之后，除了在資本層面上參股電訊盈科以及引入西班牙電信的戰(zhàn)略投資之外，中國(guó)網(wǎng)通的具體國(guó)際化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成績(jī)并不明顯。中國(guó)網(wǎng)通(0906.HK)2005年財(cái)報(bào)顯示，該公司的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)并沒有特別出彩的表現(xiàn)，只占到總體營(yíng)業(yè)收入的3.9%，貢獻(xiàn)微乎其微，國(guó)際化戰(zhàn)略無(wú)從體現(xiàn)。

　　有分析認(rèn)為，網(wǎng)通集團(tuán)之所以出售亞洲網(wǎng)通，是因?yàn)槠浼庇谔赚F(xiàn)資金以發(fā)展自己的寬帶戰(zhàn)略和奧運(yùn)項(xiàng)目投資。但是，此次出售得來(lái)的資金是否真的能為其提供充足的現(xiàn)金支撐來(lái)應(yīng)對(duì)寬帶升級(jí)和未來(lái)的3G考驗(yàn)？如果此次出售亞洲網(wǎng)通成真，也就意味著中國(guó)運(yùn)營(yíng)商當(dāng)中第一個(gè)以并購(gòu)手段走出去的案例的終結(jié)，這個(gè)結(jié)果多少有些讓人失望。