近日，Millicom宣布終止與中國(guó)移動(dòng)的并購(gòu)談判，Millicom管理人士原定于隨后飛往北京、宣布以53億美元的價(jià)格出售其公司的計(jì)劃破產(chǎn)。

　　Millicom的聲明稱，由于Millicom考慮到該公司當(dāng)前業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，中國(guó)移動(dòng)不能在可接受的時(shí)間內(nèi)發(fā)出具有適當(dāng)吸引力的報(bào)價(jià)，價(jià)格因素致使這樁聯(lián)姻計(jì)劃“流產(chǎn)”。

　　易觀國(guó)際指出，從Millicom的聲明來(lái)看，此次收購(gòu)計(jì)劃失敗的主要原因還是中國(guó)移動(dòng)忌憚溢價(jià)收購(gòu)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。盡管此次收購(gòu)失敗，但海外擴(kuò)張是中國(guó)移動(dòng)必須堅(jiān)持的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，今后中國(guó)移動(dòng)仍將在新興市場(chǎng)繼續(xù)尋求收購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　易觀國(guó)際認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)若要直接進(jìn)入歐美市場(chǎng)需要付出極高的代價(jià)，而境內(nèi)的成功經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)模式在海外的發(fā)展中國(guó)家及地區(qū)和新興市場(chǎng)則具有相當(dāng)大的可移植性。從競(jìng)購(gòu)巴基斯坦電信和烏茲別克電信到收購(gòu)中國(guó)香港華潤(rùn)萬(wàn)眾，中國(guó)移動(dòng)正在嘗試這一擴(kuò)張路徑。

　　另一方面，近期境內(nèi)運(yùn)營(yíng)商的幾起海外并購(gòu)都以現(xiàn)金支付的形式完成，金額在幾十億人民幣，而如果要進(jìn)行更大規(guī)模的收購(gòu)（例如Millicom53億美元的報(bào)價(jià)），運(yùn)營(yíng)商和國(guó)資委都不得不有所顧慮。從近年來(lái)歐美運(yùn)營(yíng)商的并購(gòu)案例來(lái)看，盡管有動(dòng)輒上百億美元的現(xiàn)金收購(gòu)，但也有相當(dāng)一部分收購(gòu)是以股權(quán)置換的形式完成的，真正的現(xiàn)金支出只占很小的比例，相信這對(duì)境內(nèi)運(yùn)營(yíng)商的海外并購(gòu)策略會(huì)有所啟發(fā)。

　　《易視界-電信運(yùn)營(yíng)》指出，中國(guó)移動(dòng)放棄收購(gòu)Millicom是權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益后的理智選擇，此次失敗不會(huì)影響中國(guó)移動(dòng)的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略。

　　對(duì)中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，收購(gòu)海外小運(yùn)營(yíng)商不會(huì)帶來(lái)多少先進(jìn)的電信運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)移動(dòng)要學(xué)習(xí)的應(yīng)該是如何在國(guó)際市場(chǎng)利用資本的杠桿優(yōu)勢(shì)來(lái)提升發(fā)展速度。另?yè)?jù)了解，易觀國(guó)際將在8月10日舉行一場(chǎng)針對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商的集團(tuán)客戶拓展問(wèn)題的封閉式沙龍。屆時(shí)將就如何進(jìn)行目標(biāo)市場(chǎng)的識(shí)別；目標(biāo)市場(chǎng)選擇指標(biāo)體系的建立；市場(chǎng)指標(biāo)體系通過(guò)三級(jí)篩選選定目標(biāo)行業(yè)；創(chuàng)新電信業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路；建立清晰的商業(yè)模式等問(wèn)題進(jìn)行分析。