部分股東九成身家被蒸發(fā)

　　“最終只獲派每股0.33港元-0.38港元特別股息，與早前市場(chǎng)憧憬派發(fā)2港元-3元的特別股息，相差甚遠(yuǎn)”，新鴻基金融策略師彭偉新表示，電盈小股東在此次交易中獲益不大。此外，電盈股份在交易過(guò)程中多次停牌及復(fù)牌，散戶(hù)根本沒(méi)有機(jī)會(huì)伺機(jī)買(mǎi)入，料電盈股價(jià)短期受壓，中線(xiàn)將會(huì)偏軟。

　　彭偉新認(rèn)為，早前市場(chǎng)估計(jì)電盈將以高價(jià)出售電訊及媒體資產(chǎn)，除了會(huì)向小股東派發(fā)特別股息外，還憧憬電盈會(huì)被高價(jià)私有化，但最終只是控股權(quán)易手令小股東好夢(mèng)成空。

　　事實(shí)上，李澤楷在2000年收購(gòu)香港電訊時(shí)，網(wǎng)絡(luò)股熱潮令電盈股價(jià)一度飆升至28港元(合并前股價(jià))，但由于在收購(gòu)香港電訊后，電盈負(fù)債龐大令公司變成負(fù)資產(chǎn)藍(lán)籌公司，股價(jià)也慘跌至0.8港元；雖然2003年1月電盈將每5股合并成1股才擺脫成為毫子股(香港當(dāng)?shù)貙?duì)于股價(jià)低于1港元但不低于0.1港元股票的通俗叫法)的命運(yùn)，但這并沒(méi)有挽回頹勢(shì)，到2003年底，其股價(jià)仍然徘徊在5港元-6港元之間，與巔峰時(shí)期相比，不少股東超過(guò)97%的身家已被蒸發(fā)。

　　盡管電訊盈科(0008.HK)主席李澤楷已經(jīng)承諾私人拿出13.8億港元作為特別股息，但小股東并未因這點(diǎn)“甜頭”心滿(mǎn)意足。在李澤楷宣布將新加坡上市子公司盈科拓展所持電盈22.66%的股權(quán)悉數(shù)售予梁伯韜財(cái)團(tuán)后，電盈昨日股價(jià)一度重挫近10%，收盤(pán)報(bào)5.05港元，跌幅9.009%；盈科拓展則在收購(gòu)消息的刺激下，早盤(pán)一度上漲5.5%，收盤(pán)報(bào)0.375新元。

　　李澤楷凈賺79.4億港元

　　那么這場(chǎng)交易最大的贏家是誰(shuí)？分析師指出，最大受益者就是在這次電盈爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，口口聲聲要為小股東爭(zhēng)取最大利益的李澤楷。

　　據(jù)了解，李澤楷在1999年5月以盈科名義，借得信佳之殼上市，并注入數(shù)碼港及數(shù)個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，總價(jià)值24.6億港元，得信佳自此易名盈科數(shù)碼動(dòng)力，為今日電訊盈科之前身。而這筆為數(shù)達(dá)二十多億港元的成本在六年后的今日賺回逾百億港元資產(chǎn)，6年間勁賺兩倍。

　　李澤楷2000年入主電盈后便迫不及待的以每股15.811港元配售2.4億股當(dāng)時(shí)的盈動(dòng)股份，成功套現(xiàn)37.9億港元。李澤楷此次決定以每股6港元出售盈科拓展所持22.66%的電盈股份，涉及資金91.6億港元。以李澤楷持有盈科拓展75%股權(quán)計(jì)算，可得金額約68.7億港元，扣除給小股東13.8億港元的派息，實(shí)收54.9億港元。此外，李澤楷私人持有電盈3%股權(quán)，以昨日電盈市值計(jì)算約為11.2億港元。

　　換言之，李澤楷在六年內(nèi)進(jìn)帳117.8億港元，扣除回饋小股東的特別股息及當(dāng)年注入得信佳的地產(chǎn)項(xiàng)目成本，仍有79.4億港元的盈利。

　　梁伯韜或扮演“擺渡人”

　　對(duì)于港資財(cái)團(tuán)的最終勝利，凱基證券分析師Samuel認(rèn)為，梁伯韜是一位投資銀行家并未專(zhuān)門(mén)從事過(guò)電訊方面的業(yè)務(wù)，所以以梁伯韜為首的財(cái)團(tuán)收購(gòu)電盈控股權(quán)，可能是過(guò)渡性質(zhì)的權(quán)宜之計(jì)，而且梁伯韜本人也曾在周一晚間舉行的記者會(huì)上表示，不排除再引入其它投資者，故電盈資產(chǎn)還有換主的可能。

　　網(wǎng)通集團(tuán)發(fā)布對(duì)外聲明稱(chēng)，對(duì)電訊盈科將股權(quán)出售給梁伯韜表示贊賞，并歡迎梁伯韜成為電訊盈科的大股東。網(wǎng)通表示，將繼續(xù)保持和加深與電盈在電信領(lǐng)域內(nèi)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，全面推進(jìn)雙方業(yè)已達(dá)成的業(yè)務(wù)合作意向。

　　這一結(jié)果對(duì)于美國(guó)新橋資本而言的確是沉重打擊。據(jù)報(bào)道，Texas Pacific Group剛剛關(guān)閉一個(gè)152億美元的全球基金，新橋資本也打算在現(xiàn)金充裕時(shí)在亞洲尋求收購(gòu)機(jī)會(huì)，此前他們打算通過(guò)收購(gòu)盈科(亞洲)拓展的股權(quán)間接獲得電盈的部分股份。

　　另外一個(gè)競(jìng)購(gòu)主角麥格理則顯得有些“戀戀不舍”，有媒體報(bào)道稱(chēng)，麥格理至今仍未萌生退意，理由是梁伯韜“只是”購(gòu)入電盈股權(quán)并不涉及旗下資產(chǎn)，麥格理希望能提供一個(gè)各方皆滿(mǎn)意的方案。不過(guò)分析師認(rèn)為外資再提收購(gòu)電盈資產(chǎn)的可能性不大，因?yàn)榱翰w入主電盈可能再度表達(dá)了政府對(duì)港資控股電盈的心愿。