和記黃埔(下稱“和黃”)3G扭虧為盈要推遲到2008年上半年,這是李嘉誠在今年8月底和黃業(yè)績公布會上的表態(tài)，而和黃原先計劃在2007年中取得單月除利息及稅項(EBIT)前盈利。

　　不過，和黃公布的另一個好消息是，集團在該業(yè)務(wù)上的息稅前虧損進一步收窄，今年上半年為119億港元，比2005年同期減虧了40%。到今年8月23日止，和黃各地3G總客戶人數(shù)已經(jīng)突破1351萬名，幾乎是2005年6月的兩倍。

　　目前看來，業(yè)界對于和黃3G業(yè)務(wù)的主要判斷是，和黃3G虧損還在繼續(xù)，但虧損額正在減少，收入正在增加，并且保持著良好的發(fā)展態(tài)勢。

　　在香港仍是老大

　　在香港，3G運營商共四家包括和記黃埔子公司和記電訊(2332.HK)、數(shù)碼通(0315.HK)、CSL及電訊盈科(0008.HK)。其中和記電訊3G客戶數(shù)目為40萬，數(shù)碼通16萬名，CSL近12萬客戶，而去年年底才重新返回手機市場的電訊盈科，通過免費“3G先試用”活動也使得自己的客戶數(shù)目增加到30萬。

　　2004年1月，和黃組建了由130多家和記電訊門市組成的銷售網(wǎng)絡(luò)，率先在香港開始了3G業(yè)務(wù)。在香港市場，和黃依舊采用低價策略進行競爭，其推出的服務(wù)收費和手機價格，比市場事先預(yù)期的還要便宜。在和黃的競爭壓力下，數(shù)碼通及CSL也于當(dāng)年12月相繼推出3G服務(wù)。

　　和黃的業(yè)績報表上反映了一個事實，李嘉誠3G帝國根基未穩(wěn)，已經(jīng)受到后發(fā)進入3G市場的其他運營商的沖擊，在歐洲如此、在印度等新興市場如此、甚至在李嘉誠的老家香港也是如此。

　　另外，香港特區(qū)政府正在研究2008年以拍賣方式放出第五張3G牌照，該牌照將指定使用CDMA2000制式，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這是內(nèi)地電訊運營商進入香港3G市場的最佳時機，其中中國聯(lián)通(0762.HK)希望最大。如果內(nèi)地電訊運營商加入將使得香港3G市場的競爭更趨激烈。

　　在3G的附屬產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，最受歡迎的就是手機電視業(yè)務(wù)。以香港為例，香港四家3G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，和黃旗下的3香港、以串流技術(shù)，向用戶轉(zhuǎn)本港及歐美的多條電視頻道，而手機被業(yè)內(nèi)認(rèn)定為繼電視之后未來主要的廣播媒體之一。香港未來計劃引入數(shù)碼廣播后，將容許更多的運營商加入提供手機電視服務(wù)。

　　有歐洲媒體報道稱，意大利的電訊及寬帶服務(wù)商Tiscali正尋求與“3意大利”進行合作，甚至有可能以捆綁銷售方式，向消費者提供手機及固網(wǎng)產(chǎn)品。此外，和黃旗下“3英國”則會于年底前測試新一代的手機電視廣播技術(shù)TDtv，為加強拓展手機多媒體業(yè)務(wù)鋪路。

　　除了手機電視業(yè)務(wù)外，其他3G附屬功能似乎乏人問津。有香港券商運營總裁曾向記者透露，該行通過3G向投資者提供的手機證券交易服務(wù)的客戶寥寥無幾，開設(shè)一年多來還不到200名。

　　增速沒有放緩

　　“3G業(yè)務(wù)的增長確實比管理層預(yù)期要慢一些，但業(yè)務(wù)增長速度沒有放緩，而我們的資本投資也一直在下降。”和黃董事總經(jīng)理霍建寧日前曾向《第一財經(jīng)日報》表示，增長不那么理想的原因主要是市場競爭激烈，特別是英國市場的客戶流失量較預(yù)期高，使得留住客戶的成本增加。

　　美林證券本月在倫敦發(fā)表的報告中預(yù)測，和黃有可能將歐洲3G業(yè)務(wù)全面出售。美林認(rèn)為，和黃的歐洲3G業(yè)務(wù)至今仍未達相應(yīng)的規(guī)模，歐洲運營商陸續(xù)推出3G服務(wù)，使得和黃的運營環(huán)境更不利，再加上曾有出售歐洲電訊業(yè)務(wù)的記錄，所以最終可能將歐洲3G業(yè)務(wù)與對手合并或出售，從而退出歐洲市場。

　　不過和黃新聞發(fā)言人隨后發(fā)表聲明強調(diào)，管理層目前“絕無”退出歐洲3G市場的打算。

　　目前和黃在澳大利亞、奧地利、意大利、瑞典、丹麥、英國、印度、以色列、越南及中國香港等國家和地區(qū)已開展3G業(yè)務(wù)，而歐洲的意大利及英國3G是當(dāng)中發(fā)展最快的地區(qū)。其中意大利3G單月除稅、利息、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)已經(jīng)由負數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)的情況，是和黃3G業(yè)務(wù)中增長及財務(wù)狀況最好的一個國家。

　　因此，和黃曾打算分拆3G意大利資產(chǎn)在米蘭證券交易所上市，計劃集資額不超過20億歐元(約187億港元)，但由于歐洲股市市場狀況不佳及基金機構(gòu)對3G業(yè)務(wù)的估值偏低，和黃在取得意大利證監(jiān)會批準(zhǔn)三天后，主動宣布將上市計劃無限期延遲。

　　附 和黃歐洲3G業(yè)務(wù)開通時間表

　　資料來源：Frost & Sullivan

　　國家及地區(qū)業(yè)務(wù)開通時間

　　意大利2003年第一季

　　瑞典2003年第二季

　　英國2003年3月

　　奧地利2003年第二季

　　丹麥2003年第四季

　　愛爾蘭2005年7月