一個(gè)新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的成熟要經(jīng)過5個(gè)階段，第一是標(biāo)準(zhǔn)化，第二是實(shí)驗(yàn)室的測(cè)試和外場(chǎng)測(cè)試，第三是產(chǎn)業(yè)化，第四是大規(guī)模的商用，第五是證實(shí)商用運(yùn)營(yíng)能賺錢

　　面對(duì)遲遲未發(fā)3G牌照的中國(guó)電信市場(chǎng)，瑞銀2007年初作出了3G牌照推遲發(fā)放和由此導(dǎo)致的3G初期投資將大幅縮減94%的預(yù)測(cè)。1月30日，在瑞銀大中華區(qū)研討會(huì)上，瑞銀證券亞洲有限公司董事、電信行業(yè)分析師王進(jìn)琎對(duì)中國(guó)電信行業(yè)2007年的情況作出了詳盡的分析。

　　在王進(jìn)琎看來，中國(guó)電信市場(chǎng)在未來五年內(nèi)仍將是一個(gè)以大眾市場(chǎng)為主的、價(jià)格敏感度相當(dāng)高和以語(yǔ)音為主的市場(chǎng)，因此除了3G牌照發(fā)放會(huì)延遲，行業(yè)重組如果要發(fā)生的話，也會(huì)繼續(xù)推遲到今年年底，甚至于明年上半年。

　　在這一背景下，王進(jìn)琎認(rèn)為，2007年中國(guó)電信行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)發(fā)生太大的變化。中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通沿著他們既有的戰(zhàn)略、政策積極推行，小靈通2007年會(huì)出現(xiàn)凈增用戶數(shù)繼續(xù)大幅度下降。

　　3G推遲發(fā)牌

　　對(duì)資本市場(chǎng)影響各不同

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：中國(guó)3G牌照的推遲發(fā)放對(duì)行業(yè)有怎樣的影響？

　　王進(jìn)琎：我覺得，一方面現(xiàn)在國(guó)家表現(xiàn)出對(duì)TD的支持態(tài)度沒有改變，而且在不斷加強(qiáng)；同時(shí)，我認(rèn)為國(guó)家還是以一種比較謹(jǐn)慎、實(shí)用的態(tài)度來看待3G。在TD沒有得出非常有把握的結(jié)論之前，3G不敢冒進(jìn)。

　　另外，我認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)沒有很強(qiáng)烈的3G需求。目前需求還是主要以語(yǔ)音為主，我們看到所謂的數(shù)據(jù)應(yīng)用也是一種低帶寬的，就是在2.5G等網(wǎng)絡(luò)上都可以滿足一些增值業(yè)務(wù)；從全球范圍來看，也沒有一個(gè)很成功的3G案例。

　　所以我覺得，中國(guó)這個(gè)判斷還是相當(dāng)準(zhǔn)確的，中國(guó)3G牌照的發(fā)放一再延遲，我覺得也是保證行業(yè)健康地發(fā)展。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：你認(rèn)為3G牌照的推遲發(fā)放對(duì)資本市場(chǎng)的3G板塊有什么影響？

　　王進(jìn)琎：我認(rèn)為這個(gè)應(yīng)該分開考慮。

　　從運(yùn)營(yíng)商的角度來說，總體他們是歡迎的，應(yīng)該是好消息。因?yàn)榇蠹易顡?dān)心的就是，在市場(chǎng)的需求不明朗的情況下貿(mào)然推進(jìn)3G，這可能會(huì)損傷投資者的利益。

　　當(dāng)然運(yùn)營(yíng)商里面分不同的情況，可能對(duì)于目前的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通是好消息。而對(duì)于想進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)的中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通并不完全是這樣，因?yàn)?G牌照發(fā)放對(duì)它們股價(jià)是催化劑，投資者已經(jīng)翹首以待了很長(zhǎng)時(shí)間。

　　對(duì)于相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，比如說設(shè)備廠商也要分開來看。因?yàn)槲艺J(rèn)為，中國(guó)3G投資資本開支肯定是比大家想象的要低，但是2G的資本開支或者2.5G的肯定比大家想象的高；同時(shí)我們看到，中國(guó)的用戶增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，這樣的話，運(yùn)營(yíng)商必須要在2G和2.5G上擴(kuò)容。

　　我們發(fā)現(xiàn)，2G資本開支增長(zhǎng)受益較大的是一些國(guó)際廠商，就是現(xiàn)在給中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通做2G網(wǎng)絡(luò)的，比如諾基亞、愛立信、摩托羅拉等；國(guó)內(nèi)廠商中，像華為、中興可能有受益，因?yàn)樗麄冊(cè)谵r(nóng)村市場(chǎng)擴(kuò)容中可以取得一定收益。

　　重組方案萬變不離其宗

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：你對(duì)中國(guó)電信行業(yè)重組有怎樣的預(yù)測(cè)？

　　王進(jìn)琎：關(guān)于重組，過去3年市場(chǎng)上傳聞的版本非常多，我自己的判斷是，如果真做重組的話，可能要分拆中國(guó)聯(lián)通。

　　為什么這么講呢，從國(guó)家決策的角度考慮重組，無非考慮的是少發(fā)牌照、少建3G網(wǎng)絡(luò)；第二是希望解決聯(lián)通現(xiàn)在雙網(wǎng)運(yùn)行的困惑；第三是幫助固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)。基于這幾點(diǎn)，分拆聯(lián)通應(yīng)該是最合理的一個(gè)選擇。

　　但是分拆聯(lián)通也有不利的方面。在實(shí)際操作方面，兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)的分拆、人員的分拆，還有可能的人員和電信的合并等，從企業(yè)管理的角度來講這是有難度的。所以聯(lián)通是否分拆是一個(gè)利弊的平衡。

　　我覺得還有另外一套方案，或許是可以考慮的——就是說網(wǎng)通和電信做一張移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)通維持現(xiàn)在的這個(gè)格局，但是內(nèi)部分網(wǎng)運(yùn)營(yíng)，只有這樣才可以提高聯(lián)通的運(yùn)營(yíng)效率。CDMA網(wǎng)絡(luò)可以拿出來作為一個(gè)引入國(guó)際資本的試點(diǎn)；聯(lián)通作為一個(gè)控股公司反過來再更好地把自己的精力放在做GSM網(wǎng)絡(luò)上面，這個(gè)僅僅是我個(gè)人的想法。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：你對(duì)聯(lián)通兩網(wǎng)運(yùn)營(yíng)怎么看？您認(rèn)為這對(duì)聯(lián)通分拆和運(yùn)營(yíng)商重組有直接影響嗎？

　　王進(jìn)琎：我從跟聯(lián)通管理層最近的交流中了解到，他們想把兩網(wǎng)分開也考慮很長(zhǎng)時(shí)間了，可能也在行業(yè)重組的謠言前就有這種想法。我覺得他們把G網(wǎng)和C網(wǎng)首先在營(yíng)銷方面分開，不管是分銷渠道還是品牌的建立，這樣都更有效率，能夠提高內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)效率，這是有好處的。

　　但是聯(lián)通兩網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的調(diào)整需要一些時(shí)間，真正的效果如何需要時(shí)間來顯現(xiàn)，所以不要期望內(nèi)部的兩網(wǎng)分離一下子就能提升聯(lián)通的凈利潤(rùn)。我覺得說不定由于公司組織上的變化會(huì)影響他們短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，但從長(zhǎng)期來看，我是看好的。

　　我個(gè)人認(rèn)為不要把它一定解釋成為重組作準(zhǔn)備，因?yàn)橹亟M現(xiàn)在的確是看不清楚的。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：你是否認(rèn)為，電信行業(yè)先重組再發(fā)3G牌照？

　　王進(jìn)琎：我認(rèn)為是這樣的。我覺得政府決策有幾個(gè)因素，依次順序?yàn)椋谝皇荰D的可行性；第二考慮行業(yè)重組，以及未來的行業(yè)格局，諸如究竟是3家還是4家運(yùn)營(yíng)商；第三，如果前兩個(gè)問題都得到很好的解決，我覺得3G牌照發(fā)放基本上就沒有什么障礙了，牌照也相當(dāng)清晰了。

　　TD發(fā)展任重道遠(yuǎn)

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：你覺得目前TD進(jìn)展如何？

　　王進(jìn)琎：我感覺TD從測(cè)試傳出來的消息看，現(xiàn)在基本上網(wǎng)絡(luò)通話這方面問題不大，主要的瓶頸在于手機(jī)，還有一個(gè)就是說現(xiàn)在手機(jī)的大規(guī)模的商用。

　　我認(rèn)為一個(gè)新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的成熟可能會(huì)經(jīng)過5個(gè)階段，第一個(gè)階段是標(biāo)準(zhǔn)化，TD被國(guó)際電聯(lián)接受為第三代移動(dòng)通信標(biāo)準(zhǔn)就是這個(gè)階段；第二階段是通過一些實(shí)驗(yàn)室的測(cè)試和外場(chǎng)測(cè)試，這兩個(gè)階段可以說TD已經(jīng)完成了；第三個(gè)階段是產(chǎn)業(yè)化；第四個(gè)階段是大規(guī)模的商用化，就是商用運(yùn)營(yíng)，這不是說在小的幾個(gè)城市、每個(gè)城市幾萬用戶的概念，而是把網(wǎng)絡(luò)規(guī)模從幾萬戶上升到上億戶的概念；第五個(gè)階段是證實(shí)商用運(yùn)營(yíng)能賺錢，因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)商是以盈利為目的的上市公司。

　　目前，中國(guó)TD已經(jīng)通過了前兩個(gè)階段，而后三個(gè)階段，我認(rèn)為還是任重而道遠(yuǎn)，還需要一定的時(shí)間來進(jìn)一步論證它的可行性。[!--empirenews.page--]