昨日，電信科學(xué)技術(shù)研究院在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司（下稱“大唐移動(dòng)”）13%股權(quán)，掛牌價(jià)10.01億元。值得注意的是，轉(zhuǎn)讓方要求，若本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能在2007年12月31日之前完成，則轉(zhuǎn)讓方有權(quán)隨時(shí)終止轉(zhuǎn)讓行為。

分析師認(rèn)為，考慮到出讓此13%股權(quán)并不影響電信科學(xué)技術(shù)研究院的實(shí)際控股人地位，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓更像是為引入戰(zhàn)略財(cái)務(wù)投資者，而轉(zhuǎn)讓方把交易完成時(shí)間限定在今年年底則很可能是希望通過(guò)此項(xiàng)交易的完成讓大唐移動(dòng)2007年度財(cái)務(wù)報(bào)表更加亮麗，不排除其明年將大唐移動(dòng)推向資本市場(chǎng)的可能性。

據(jù)了解，標(biāo)的企業(yè)大唐移動(dòng)為國(guó)有絕對(duì)控股有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本1.58億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括研究、生產(chǎn)TD SCDMA無(wú)線通信系統(tǒng)及終端等。截至2006年12月31日，標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)總額為71.08億元，上年度凈利潤(rùn)虧損1.11億元。大唐移動(dòng)及其子公司上海大唐移動(dòng)公司在評(píng)估基準(zhǔn)日共有銀行短期借款2.84億元和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款1.2億元，上海大唐移動(dòng)公司在評(píng)估基準(zhǔn)日還有長(zhǎng)期借款6700萬(wàn)元。

記者通過(guò)查詢獲悉，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司持有大唐移動(dòng)79.52%股權(quán)，電信科學(xué)技術(shù)研究院持有大唐移動(dòng)13%股權(quán)。大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司是電信科學(xué)技術(shù)研究院的全資子公司。

“作為T(mén)D SCDMA無(wú)線通信系統(tǒng)及終端的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，大唐移動(dòng)在研發(fā)端的投入相當(dāng)大，所以存在較高負(fù)債的情況不足為奇。”銀河證券分析師王國(guó)平告訴記者。

掛牌信息顯示，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，除原股東享有優(yōu)先受讓權(quán)外，若意向受讓方為熟悉擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)所屬行業(yè)的特點(diǎn)，有資質(zhì)在中國(guó)境內(nèi)為標(biāo)的企業(yè)提供包括投資銀行、資產(chǎn)管理等綜合金融服務(wù)，或?qū)嵗U注冊(cè)資本及凈資產(chǎn)不低于40億元人民幣且最近4個(gè)完整會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利的，也將享有優(yōu)先受讓權(quán)。但轉(zhuǎn)讓方聲明本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未取得標(biāo)的企業(yè)現(xiàn)有其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的承諾。

從上述優(yōu)先受讓的條件不難發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的企業(yè)心目中的意向受讓方必須對(duì)大唐移動(dòng)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展有所助益，而轉(zhuǎn)讓方對(duì)于意向受讓方的要求也很高：該意向受讓方必須是中國(guó)境內(nèi)合法注冊(cè)的內(nèi)資企業(yè)法人，企業(yè)注冊(cè)成立時(shí)間在2年以上，其母公司企業(yè)注冊(cè)成立時(shí)間在10年以上；該意向受讓方不得謀求對(duì)標(biāo)的企業(yè)的控股權(quán)，意向受讓方及其關(guān)聯(lián)方不得曾經(jīng)、目前從事與標(biāo)的企業(yè)目前從事的任何業(yè)務(wù)相競(jìng)爭(zhēng)，并且不得投資、合資、參股或以任何方式與前述業(yè)務(wù)相競(jìng)爭(zhēng)等。

王國(guó)平認(rèn)為，此次大唐移動(dòng)13%股權(quán)掛牌10.01億，意味著目前這家公司的估值大約在80-100億元。根據(jù)轉(zhuǎn)讓方提出的要求，能夠在中國(guó)境內(nèi)為大唐移動(dòng)提供綜合金融服務(wù)的意向受讓方可以享受優(yōu)先受讓權(quán)，并且意向受讓方不得從事與標(biāo)的企業(yè)目前從事的任何業(yè)務(wù)相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，不得謀求控股，這就說(shuō)明轉(zhuǎn)讓方實(shí)際上想要引入的可能只是財(cái)務(wù)投資者，而并非是與大唐移動(dòng)有業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)。畢竟，引入財(cái)務(wù)投資者尤其是知名財(cái)務(wù)投資者可以降低企業(yè)的負(fù)債，并為公司明年的資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造條件，而轉(zhuǎn)讓方把交易完成時(shí)間限定在12月31日，除了財(cái)務(wù)報(bào)表方面的考慮外，不排除其明年將大唐移動(dòng)推向資本市場(chǎng)的可能性。