昨日中國(guó)聯(lián)通在尾市突然爆發(fā)，股價(jià)快速拉升至上漲7.1%，并創(chuàng)出歷史新高。這一舉動(dòng)迅速引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)電信重組和3G牌照將發(fā)的預(yù)期，通信板塊的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

電信業(yè)整合預(yù)期強(qiáng)

電信行業(yè)整合的預(yù)期在市場(chǎng)一直存在，除移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商和固話運(yùn)營(yíng)商面臨的不同競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境需要平衡外，3G牌照的發(fā)放也是推動(dòng)行業(yè)重組預(yù)期的重要原因，特別是隨著北京奧運(yùn)的臨近，這種預(yù)期也更加強(qiáng)烈。

招商證券認(rèn)為，關(guān)于電信業(yè)重組，有很多種傳聞，但到目前為止，尚無(wú)明確的方案和時(shí)間表。唯一能肯定的是重組后的運(yùn)營(yíng)商都將獲得3G牌照；網(wǎng)通、電信、移動(dòng)將通過(guò)回歸A股籌集建網(wǎng)所需資金。

值得注意的是在強(qiáng)烈的預(yù)期和對(duì)行業(yè)具有重大影響的前提下，電信業(yè)整合的任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)市場(chǎng)的較大反應(yīng)，對(duì)此投資者需要密切關(guān)注。

中國(guó)聯(lián)通率先啟動(dòng)

分析人士認(rèn)為，電信行業(yè)整合重組的時(shí)間和具體方案，將直接影響各運(yùn)營(yíng)商的投資價(jià)值。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)聯(lián)通作為唯一的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，將是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

招商證券認(rèn)為，聯(lián)通的利好是可能與實(shí)力較強(qiáng)的電信合并，并有望享受號(hào)碼可攜帶等扶持政策，但如與實(shí)力較弱的網(wǎng)通合并，面對(duì)移動(dòng)、電信，實(shí)力仍然最弱。由于重組方案的不確定，對(duì)于聯(lián)通未來(lái)價(jià)值判斷可能存在分歧，但是在朦朧預(yù)期下，中國(guó)聯(lián)通A股股價(jià)卻已經(jīng)率先啟動(dòng)。德邦證券預(yù)測(cè)公司2008年每股收益為0.36元。不考慮電信重組因素，公司的合理估值在12.8元。據(jù)此來(lái)看，盡管昨日大幅上漲后創(chuàng)出歷史新高，但是中國(guó)聯(lián)通目前的股價(jià)仍并未嚴(yán)重高估?？紤]到重組因素，市場(chǎng)人士認(rèn)為聯(lián)通股價(jià)仍有繼續(xù)表現(xiàn)的潛力。

通信板塊黃雀在后

雖然電信業(yè)整合只是針對(duì)運(yùn)營(yíng)商，但是市場(chǎng)預(yù)期在行業(yè)整合后，3G牌照可能隨之發(fā)放，同時(shí)整合后的運(yùn)營(yíng)商也可能加大對(duì)電信固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，從而對(duì)通信設(shè)備行業(yè)帶來(lái)需求拉動(dòng)，因此在聯(lián)通走強(qiáng)后，通信板塊的機(jī)會(huì)也可能隨之呈現(xiàn)。

重點(diǎn)個(gè)股有中興通訊、高鴻股份、中創(chuàng)信測(cè)、東方通信、億陽(yáng)信通等。

中興通訊（000063）：

第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，公司是全球少數(shù)的可以同時(shí)提供WCDMA、CDMA2000、TD三大無(wú)線制式標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的通信廠商，除系統(tǒng)設(shè)備以外，公司的3G終端產(chǎn)品也有很強(qiáng)的實(shí)力。國(guó)際業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一個(gè)動(dòng)力。預(yù)計(jì)2007年-2009年每股盈利分別為1.25元、1.88元、2.60元。
　　高鴻股份（000851）：

國(guó)泰君安認(rèn)為，公司第一大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院是我國(guó)最大的從事電信前沿技術(shù)研究和電信系統(tǒng)裝備開發(fā)的科研單位，為中央大型科技企業(yè)集團(tuán)，大股東實(shí)力不俗。公司已經(jīng)成功開拓和發(fā)掘了ATM在3G傳輸中應(yīng)用的解決方案，在行業(yè)中擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。