“目前是中國企業(yè)進行國際擴張的大好時機,應當積極主動,把握機會。”昨天,在“全球金融動蕩背景下的國際并購投資策略”研討會上,威普企業(yè)管理咨詢有限公司董事總經理魯杰羅(Ruggero Jenna)認為,一方面中國公司實力不斷增強;另一方面來自外部的有利經濟環(huán)境和政府支持也是重要因素。
魯杰羅告訴《第一財經日報》,現(xiàn)在國際上對資本的需求越來越大,且有些公司的估值很有吸引力,并且人民幣在升值。“這些都是當前中國公司走出去的好機會。”
但是,據西門子公司負責兼并收購整合事業(yè)部的集團副總裁魯克斯(Kai Lucks)分析,中國企業(yè)走出去并不完全樂觀,因為一直以來“海外并購成功率低和經驗不足”等諸多問題不容忽視。
根據魯克斯提供的數據,過去五年,中國在德國進行的并購案例中,三分之二的交易在中途結束,并購成功的案例中,只有20%運作比較穩(wěn)定,80%不太好。
“并購兩年后可以看到運作良好的比例有所增加,但50%的公司依然是運作不好,還有20%岌岌可危,因此可以看到中國公司在并購中的情況并不是很好。”魯克斯告訴記者。
由此,魯克斯認為:“一味注重價格而忽視質量是大部分中國公司在海外并購時犯的錯誤。”同時,中國企業(yè)管理層缺乏國際性的經驗;進行了并購業(yè)務的中國公司往往把工廠轉移到中國,“這實際上是撤資而不是投資”。
國內的專家也保持謹慎樂觀態(tài)度,他們承認金融危機環(huán)境下中國企業(yè)海外并購市場在擴大,但是也認為“工欲善其事,必先利其器”。
“來自政府層面的問題亟待解決。”國務院發(fā)展研究中心對外經濟研究部副部長隆國強認為,首先是審批程序仍過于繁瑣,時效性差;其次是現(xiàn)行管理體制不適應跨國公司的運營;再次政策支持力度不夠強;然后是對企業(yè)的指導不足;最后是對跨國投資的戰(zhàn)略意義認識不統(tǒng)一,從而導致部門之間的政策不配套。
上述專家們認為,中國企業(yè)的海外并購應區(qū)別看待,海爾、華為、聯(lián)想等并購成功的案例都有很大差異。而國有企業(yè)進行海外并購則面臨一些額外的準入限制。
在國家發(fā)改委對外經濟研究所所長張燕生看來,中國企業(yè)到歐美市場并購的差距很大,更多企業(yè)是到非洲、日韓以及周邊的一些國家,“我認為現(xiàn)在中國企業(yè)的海外并購還是處于起步階段,今后還有很長的路要走。”
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