導語：國外媒體今天撰文稱，由于面臨美國監(jiān)管機構的反對，因此AT&T收購T-Mobile美國的交易將面臨更大的阻力。但具有諷刺意味的是，如果該交易被否決，不僅無法令小型運營商獲益，反而會加大他們的經(jīng)營困難。

以下為文章全文：

交易遇阻

由于擔心反壟斷問題，美國監(jiān)管者正在努力封殺AT&T斥資390億美元收購德國電信旗下T-Mobile美國的交易。但具有諷刺意味的是，與交易獲批相比，美國小型移動運營商有可能會因為該交易被否決而受到更大的傷害。

根據(jù)收購協(xié)議，倘若交易無法獲批，AT&T將支付給T-Mobile美國一筆巨額分手費，從而增強該公司的實力。分析師認為，獨立運營的T-Mobile美國將加大對低端市場的拓展力度，而這一市場目前的主要企業(yè)包括Sprint Nextel、MetroPCS Communications和Leap Wireless International。

“一旦這起并購的不確定性消除，并通過獲得AT&T的頻譜資產(chǎn)提升網(wǎng)絡質量，T-Mobile美國將成為一個更為強大的競爭對手。”美國投資公司W(wǎng)illiam Blair分析師吉姆·布林(Jim Breen)說。

作為今年最大的一起并購交易，AT&T收購T-Mobile美國的計劃已經(jīng)面臨美國司法部和聯(lián)邦通訊委員會(以下簡稱“FCC”)的抵制，這兩家機構都擔心全美第二大和第四大運營商的合并會帶來反壟斷問題。

AT&T表示，該公司已經(jīng)撤回了提交給FCC的申請，轉而重點說服美國司法部批準這一交易。該公司還表示，將計提40億美元費用，作為該交易的分手費儲備。

根據(jù)并購協(xié)議，倘若交易失敗，T-Mobile美國將獲得30億美元現(xiàn)金，外加部分頻譜和漫游協(xié)議。

評級機構穆迪在一份研究報告中稱，這兩家公司還有可能達成網(wǎng)絡共享協(xié)議。他表示，“考慮到AT&T將向T-Mobile美國轉讓頻譜，并簽訂3G漫游協(xié)議，因此這完全有可能。”

沖擊對手

此舉給美國第三大移動運營商Sprint Nextel帶來的沖擊尤其大。該公司一直以來都是AT&T與T-Mobile美國交易的最大反對者，而且還專門就此提起訴訟。

布林預計，由于Sprint Nextel和T-Mobile美國的業(yè)務重疊較大，因此Sprint必須要努力追趕T-Mobile美國的積極定價策略，以便贏得后付費用戶，從而導致每用戶平均收入被稀釋。

“從吸引新用戶的角度來看，Sprint Nextel將不再是唯一一家有價值的后付費運營商。”布林說。

由于與T-Mobile美國著眼于類似的用戶群體，MetroPCS和Leap Wireless等規(guī)模較小的競爭對手甚至會面臨更大的沖擊。與AT&T的交易失敗將把T-Mobile美國變成一家更為激進的競爭對手，與這些企業(yè)爭奪城鎮(zhèn)預付費用戶。

為了讓交易獲批，AT&T原本可能會出售T-Mobile美國的部分資產(chǎn)。但倘若最終被否決，MetroPCS和Leap Wireless就將喪失購買這些資產(chǎn)的機會。

有分析師懷疑，為了緩解美國司法部的擔憂，AT&T可能會提升MetroPCS的地位，使之成為美國第四大全國性運營商。但MetroPCS曾經(jīng)明確表示，無意成為全國性運營商。

MetroPCS、Leap Wireless和Sprint Nextel均未立刻對此置評。

但穆迪表示，從該交易的不確定性中獲益最大的是全美第一大移動運營商Verizon無線。當競爭對手疲于應對并購交易時，該公司將有更大的余地來部署戰(zhàn)略。