導(dǎo)語：國外媒體今天撰文稱，由于面臨美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反對，因此AT&T收購T-Mobile美國的交易將面臨更大的阻力。但具有諷刺意味的是，如果該交易被否決，不僅無法令小型運(yùn)營商獲益，反而會加大他們的經(jīng)營困難。

以下為文章全文：

交易遇阻

由于擔(dān)心反壟斷問題，美國監(jiān)管者正在努力封殺AT&T斥資390億美元收購德國電信旗下T-Mobile美國的交易。但具有諷刺意味的是，與交易獲批相比，美國小型移動運(yùn)營商有可能會因?yàn)樵摻灰妆环駴Q而受到更大的傷害。

根據(jù)收購協(xié)議，倘若交易無法獲批，AT&T將支付給T-Mobile美國一筆巨額分手費(fèi)，從而增強(qiáng)該公司的實(shí)力。分析師認(rèn)為，獨(dú)立運(yùn)營的T-Mobile美國將加大對低端市場的拓展力度，而這一市場目前的主要企業(yè)包括Sprint Nextel、MetroPCS Communications和Leap Wireless International。

“一旦這起并購的不確定性消除，并通過獲得AT&T的頻譜資產(chǎn)提升網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，T-Mobile美國將成為一個更為強(qiáng)大的競爭對手。”美國投資公司W(wǎng)illiam Blair分析師吉姆·布林(Jim Breen)說。

作為今年最大的一起并購交易，AT&T收購T-Mobile美國的計(jì)劃已經(jīng)面臨美國司法部和聯(lián)邦通訊委員會(以下簡稱“FCC”)的抵制，這兩家機(jī)構(gòu)都擔(dān)心全美第二大和第四大運(yùn)營商的合并會帶來反壟斷問題。

AT&T表示，該公司已經(jīng)撤回了提交給FCC的申請，轉(zhuǎn)而重點(diǎn)說服美國司法部批準(zhǔn)這一交易。該公司還表示，將計(jì)提40億美元費(fèi)用，作為該交易的分手費(fèi)儲備。

根據(jù)并購協(xié)議，倘若交易失敗，T-Mobile美國將獲得30億美元現(xiàn)金，外加部分頻譜和漫游協(xié)議。

評級機(jī)構(gòu)穆迪在一份研究報告中稱，這兩家公司還有可能達(dá)成網(wǎng)絡(luò)共享協(xié)議。他表示，“考慮到AT&T將向T-Mobile美國轉(zhuǎn)讓頻譜，并簽訂3G漫游協(xié)議，因此這完全有可能。”

沖擊對手

此舉給美國第三大移動運(yùn)營商Sprint Nextel帶來的沖擊尤其大。該公司一直以來都是AT&T與T-Mobile美國交易的最大反對者，而且還專門就此提起訴訟。

布林預(yù)計(jì)，由于Sprint Nextel和T-Mobile美國的業(yè)務(wù)重疊較大，因此Sprint必須要努力追趕T-Mobile美國的積極定價策略，以便贏得后付費(fèi)用戶，從而導(dǎo)致每用戶平均收入被稀釋。

“從吸引新用戶的角度來看，Sprint Nextel將不再是唯一一家有價值的后付費(fèi)運(yùn)營商。”布林說。

由于與T-Mobile美國著眼于類似的用戶群體，MetroPCS和Leap Wireless等規(guī)模較小的競爭對手甚至?xí)媾R更大的沖擊。與AT&T的交易失敗將把T-Mobile美國變成一家更為激進(jìn)的競爭對手，與這些企業(yè)爭奪城鎮(zhèn)預(yù)付費(fèi)用戶。

為了讓交易獲批，AT&T原本可能會出售T-Mobile美國的部分資產(chǎn)。但倘若最終被否決，MetroPCS和Leap Wireless就將喪失購買這些資產(chǎn)的機(jī)會。

有分析師懷疑，為了緩解美國司法部的擔(dān)憂，AT&T可能會提升MetroPCS的地位，使之成為美國第四大全國性運(yùn)營商。但MetroPCS曾經(jīng)明確表示，無意成為全國性運(yùn)營商。

MetroPCS、Leap Wireless和Sprint Nextel均未立刻對此置評。

但穆迪表示，從該交易的不確定性中獲益最大的是全美第一大移動運(yùn)營商Verizon無線。當(dāng)競爭對手疲于應(yīng)對并購交易時，該公司將有更大的余地來部署戰(zhàn)略。